30年期國債期貨合約及相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則發(fā)布:全球快資訊

(資料圖)

今日，中金所發(fā)布30年期國債期貨合約及相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，以及《關(guān)于30年期國債期貨合約上市交易有關(guān)事項的通知》（以下簡稱《通知》）。首批三個30年期國債期貨合約將于4月21日上市交易。

3月17日至3月23日，中金所就30年期國債期貨合約及相關(guān)規(guī)則向社會公開征求了意見，廣泛聽取市場各方的意見建議。從征求意見情況看，社會各方對30年期國債期貨合約及相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則普遍表示認(rèn)可。

中金所《通知》稱，30年期國債期貨合約自2023年4月21日起上市交易，首批上市合約為2023年6月、2023年9月及2023年12月合約，掛盤基準(zhǔn)價、可交割國債及其轉(zhuǎn)換因子由中金所在合約上市交易前公布。《通知》明確，30年期國債期貨各合約的交易保證金為合約價值的3.5%，對2年期國債期貨、5年期國債期貨、10年期國債期貨和30年期國債期貨的跨品種雙向持倉，按照交易保證金單邊較大者收取交易保證金；上市首日各合約的漲跌停板幅度為掛盤基準(zhǔn)價的±7%；30年期國債期貨合約的手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)暫定為每手3元，平今倉交易免收手續(xù)費(fèi)，交割手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為每手5元，交割手續(xù)費(fèi)至2023年12月31日止減半收取；30年期國債期貨各合約限價指令每次最大下單數(shù)量為50手，市價指令每次最大下單數(shù)量為30手。

據(jù)《30年期國債期貨合約交易細(xì)則》，30年期國債期貨合約的合約標(biāo)的為面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義超長期國債；合約的可交割國債為發(fā)行期限不高于30年、合約到期月份首日剩余期限不低于25年的記賬式附息國債；合約采用實物交割方式。

總體而言，30年國債期貨合約條款與2018年12月起開展的30年國債期貨仿真交易合約規(guī)則基本一致，但在交易保證金比例以及每日價格最大波動限制兩個方面作出了優(yōu)化。此前，中金所已上市的國債期貨品種包括10年期國債期貨、5年期國債期貨、2年期國債期貨。

歷史數(shù)據(jù)顯示，10年期國債對流動性更敏感，而30年期國債對基本面變化更為敏感。一般而言，債市牛轉(zhuǎn)熊以及熊轉(zhuǎn)牛的過程中，10年期收益率拐點領(lǐng)先于30年期，牛轉(zhuǎn)熊時30-10年期限利差先收窄后走闊，而熊轉(zhuǎn)牛時30-10年利差主要體現(xiàn)為先走闊后收窄。可以說，國債30年-10年期利差的這一規(guī)律，將為國債期貨曲線策略增加更多博弈可能。從市場發(fā)展角度來看，30年期國債期貨上市，意味著超長期限國債有了利率對沖工具，是國內(nèi)衍生品市場的進(jìn)一步發(fā)展，也是與國際水平的進(jìn)一步接軌，美國、德國等國均有30年期國債期貨產(chǎn)品。

（本文綜合證券日報等其它信源）