券商一季度業績爆發 世界熱議

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4月27日，18家券商披露一季報，目前披露一季報的券商總數達34家，其中33家歸母凈利增速為正，增速中位數為333.19%；增速1倍到數倍的有16家，其中多為中小券商。整體而言，受益于市場回暖，上市券商業績多數大幅增長。

一季度歸母凈利增速較大的10家券商分別為太平洋證券（1503.35%）、長城證券（675.92%）、東興證券（628.25%）、國元證券（533.05%）、東方證券（525.67%）、興業證券（430.09%）、中泰證券（424.00%）、東吳證券（412.84%）、華創陽安（396.97%）、國金證券（380.09%）、國海證券（333.19%）。不可忽視的是，一些券商的高增速與同比基數密切相關。

根據已披露數據，一季度歸母凈利排名前10券商分別是中信證券（54.17億元）、中信建投（24.33億元）、中國銀河（22.49億元）、東方財富（20.29億元）、申萬宏源（20.11億元）、東方證券（14.28億元）、中泰證券（11.53億元）、光大證券（9.58億元）、興業證券（8.28億元）。

整體而言，中小券商一季度業績呈現高彈性。證券投資收益成為今年券商業績大幅增長的最大功臣。目前僅有1家券商股的歸母凈利增速下滑，即東方財富（-6.54%）。

西部證券研究認為，自營投資成為影響券商業績的核心，預期將在一季度迎來反轉。投資業務方面，下半年重點關注差異化監管的措施落地，或將打開頭部券商的ROE上限。