“芯片荒”導致上汽集團被動減產 上汽大眾開門不火

2月8日，上汽集團(600104)的一則1月份產銷快報驚煞眾人。公司1月份產銷量同比微增，環比下滑幅度最高至46%。尤其備受矚目的上汽大眾，所有數據均劇烈下滑。讓投資者疑惑的是，業內盛傳的車載“芯片荒”正導致上汽集團被動減產，還是公司主動調整發力新能源汽車?

上汽大眾開門不火，官宣與快報“打架”

2月8日晚間，上汽集團發布了1月份產銷快報，本月銷量為40.3萬輛，同比增長0.72%，環比下滑46.01%;本月產量為43萬輛，同比增長2.73%，環比下滑35.22%。雖然上汽勉強實現“開門紅”，產銷同比剛剛過線。但是，環比去年12月份，產銷卻是大幅下滑。分品牌來看，上汽大眾和上汽乘用車相關數據下滑比較明顯，其中上汽大眾產銷量為8.3萬輛、8.6萬輛，同比下滑42.15%、23.81%，環比下滑33.89%、45.34%。

上汽大眾儼然成為集團的“包袱”品牌，該品牌2020年累計銷量為150萬輛，同比下滑24.79%，當年12月淪為上汽集團唯一下滑合資品牌，下滑幅度高達30%以上。在投資者看來，這次爆雷讓人詫異，畢竟此前上汽集團各品牌官宣數據均是“捷報不斷”。

以上汽大眾為例，根據官方消息，上汽大眾品牌1月份終端累計交付新車16.4萬輛，同比增長20.09%。昨日上午，上汽集團證券部內部人士對記者表示，“關于上汽大眾下滑的原因，2月8日已經向相關同事問詢，但現在還沒有得到回復。”對于品牌官宣與公司快報“打架”的情況，該人士強調還是以快報為準，“畢竟口徑、時間周期不一樣，導致數據會有出入。”

對此，記者接觸的圈內人士解釋，兩方數據相差甚遠，主要是批發銷售和終端零售的差別，上市公司披露的是批發端數據，不過上汽大眾產量劇烈下滑絕對是利空。

受此影響，昨日上汽集團早盤跌幅超過4%，隨后股價有所反彈，但尾盤仍逆市下跌2.07%，報21.27元。

芯片告急，被動減產？

昨日東吳證券出爐的最新研報指出，上汽大眾產批環比下滑，主要系疫情反彈加上芯片短缺雙重因素疊加作用。

早在去年11月底、12月初，市場盛傳上汽大眾和一汽大眾的部分車型產線面臨停產，主要原因就是某些汽車芯片的供應短缺。記者注意到，在今年1月初的一次電話會議中，子公司為大眾汽車主要供應商的克來機電向機構人士透露，傳言的大眾停產問題元旦之后落地。據了解，元旦前主機廠保密程度比較高，和供應商溝通比較有限，初步消息是每個月減產1萬-2萬套，占每個月30萬-40萬套比例較低。直到元旦前后才得到大眾的通知，據克來機電方面的打聽，“大眾芯片斷供比預期嚴重”。斷供的是安智浦里面一款專門用于汽車電子的芯片，這個芯片在其他3C上用不到，3C芯片也沒辦法替代，所以安智浦產能不足以后，其他公司的芯片也補不上。預計上汽大眾一季度產量會降1/3或者1/2，超出所有供應商的預期。

值得一提的是，其他車企1月產銷數據仍在狂飆猛進。長城汽車1月份產銷快報顯示，1月銷量13.9萬輛，同比增長73.2%;產量為13.8萬輛，同比增長80.34%。同時比亞迪股份1月汽車產量約4.76萬輛，同比增長87.27%; 銷量約4.24萬輛，同比增長68.44%。

前述汽車圈內人士也向記者分析，除了“芯片荒”，公司批銷量下滑明顯，不排除上汽大眾也有借機去庫存之心，畢竟此前公司曾逆勢向經銷商壓貨。

這一揣測也在前述提及的電話會議中得到印證?？藖頇C電方面進一步表示，“上汽大眾前幾個月銷量一般，所以借著芯片不足的情況也想去一下庫存。”而從大眾得到的預測，二季度芯片缺口不明顯。

新能源巨頭環伺，誰能突圍

2020全年累計銷量達560.1萬輛，令上汽集團蟬聯了國內十五年的銷量冠軍。值得深思的是，固然上汽集團強勢奪冠，較之2019年623萬輛總銷量卻下跌了10.22%，而根據乘聯會的數據，2020年1-12月全國狹義乘用車累計批發銷量1976.3萬輛，同比下降6.3%。由此可見，上汽集團的滑坡程度高于車市的整體跌幅。在二級市場，上汽集團的市值更是遠遠不及比亞迪、蔚來汽車等。

在頹勢盡顯的情況下，新能源車成公司重要突破口。上汽集團1月新能源車銷售5.8萬輛，同比增長446.6%。此外，大眾旗下MEB平臺國內首款純電汽車ID.4，也成為今年公司重要看點。

記者了解到，大眾銷售方面負責人曾向機構透露，ID.4旗下兩款車型1月底才公布價格，預訂量早早過萬輛。今年前兩個月新能源車同比增幅超過150%，預計全年會增長超過40%-50%。

看似不錯的同比漲幅，實則是上汽新能源的銷量基數比起燃油車實在太少。隨著新能源汽車大火，除了傳統汽車巨頭持續加碼，包括華為、滴滴、百度在內的巨頭們也相繼入場，整個行業呈現“群狼環伺”的局面。不得不說，上汽集團能否在激烈廝殺中突圍，仍然為未知數。(江芬芬)