一季度跨國車企財報解讀：復(fù)蘇態(tài)勢明朗 多家車企利潤暴漲

編前：與陷入疫情危機、前途未卜的2020年第一季度相比，剛剛過去的2021年第一季度無疑讓汽車行業(yè)信心大振。隨著疫苗逐步在各國得到推廣，多個重點市場疫情“剎車”，全球車市復(fù)蘇態(tài)勢愈發(fā)明朗。近日，大眾集團、寶馬、通用、福特等汽車廠商紛紛公布了第一季度財報，多家車企業(yè)績超出預(yù)期，利潤出現(xiàn)暴漲。其中，中國市場的強勁復(fù)蘇令跨國車企受益匪淺，并直接拉升了其在全球市場的業(yè)績表現(xiàn)。

不過，陰霾并未消散。以印度為代表的部分國家疫情還在蔓延，而芯片短缺問題仍在困擾著車企，寶馬、福特、本田等多家車企停產(chǎn)、減產(chǎn)的范圍進一步擴大，預(yù)計芯片短缺的影響將在二季度更加明顯。今年4月，不少主要市場的汽車銷量就遭遇下滑或增速回落。近日，不少車企發(fā)出預(yù)警，稱全年產(chǎn)量將由此受到不小的影響。

1、豐田

凈利潤：71億美元

同比增長：137%

豐田日前公布的財報顯示，2020財年(2020年4月～2021年3月)，其營收為27.2萬億日元，同比下滑8.4%;凈利潤則為2.245萬億日元，同比增長10.3%。如果單看2021年1～3月，則該季度豐田的營收為7.7萬億日元(約合702億美元)，同比增長11%;凈利潤為7771億日元(約合71億美元)，較上年同期的3273億日元增長了1倍多，利潤率高達10.1%。

得益于成本降低、銷量增加以及車型組合優(yōu)化，豐田的業(yè)務(wù)得到了極大的提振。今年1～3月，豐田北美地區(qū)業(yè)務(wù)恢復(fù)盈利，而歐洲的營業(yè)利潤則增長了1倍多。從整個財年來看，由于全球芯片短缺、疫情導(dǎo)致的供應(yīng)鏈混亂，豐田的營業(yè)利潤有所下降，但仍保持了較高的利潤率。

對于2021財年(2021年4月～2022年3月)，豐田方面的預(yù)期頗為積極，預(yù)計其全球銷量將達到870萬輛，所有主要市場都將實現(xiàn)銷量的同比增長，這將支撐其全年營收達到30億日元，營業(yè)利潤達到2.5萬億日元，凈利潤達到2.3萬億日元。另外，為了支持電動化等前沿技術(shù)研發(fā)，豐田2020財年投入了1.09萬億日元的研發(fā)費用，而2021財年的預(yù)算為1.16萬億日元。

對于芯片短缺，豐田方面表示，通過謹慎的供應(yīng)鏈管理，該公司控制了芯片短缺帶來的影響，預(yù)計未來芯片短缺不會對該公司造成重大影響。

點評：對于“賺錢小能手”豐田而言，穩(wěn)健的業(yè)績和高額的研發(fā)投入是相輔相成的，這可能就是豐田的制勝之道。

2、戴姆勒

凈利潤：53億美元

同比增長：2500%

德國汽車三巨頭之一的戴姆勒迎來了“開門紅”。戴姆勒首席財務(wù)官哈拉德·威廉表示：“得益于中國市場的增長趨勢、集團強大的產(chǎn)品組合及合適的定價策略，同時依托業(yè)務(wù)運營表現(xiàn)的改善和有效的成本控制，戴姆勒第一季度的銷量、營業(yè)額和利潤均大幅增長。”

具體來看，今年第一季度，戴姆勒全球銷量接近73萬輛，同比增長13%;營收增至410億歐元(約合495億美元)，去年同期為372億歐元;凈利潤達到43.73億歐元(約合53億美元)，去年同期為1.68億歐元。

各個板塊均表現(xiàn)不俗。其中，梅賽德斯-奔馳乘用車及輕型商務(wù)車的總銷量為62.6萬輛，同比增長15%;營收、息稅前利潤等指標均實現(xiàn)大幅增長。戴姆勒卡客車的總銷量突破10萬輛，同比增長4%;營收雖有小幅下滑，但息稅前利潤增長了3倍。至于戴姆勒移動出行部門，營收略微下滑，但各項利潤指標均有數(shù)倍增長。另外，中國市場“居功至偉”，該季度戴姆勒在華乘用車銷量猛增六成，至22萬輛，創(chuàng)歷史新高。

當(dāng)前，戴姆勒有意將集團拆分為兩家獨立運營的公司，分別聚焦乘用車及輕型商務(wù)車、卡客車這兩大領(lǐng)域業(yè)務(wù)，后者的上市計劃正在推進，預(yù)計今年年底前完成。鑒于第一季度強勁的業(yè)績，戴姆勒還上調(diào)了全年預(yù)期。

點評：良好的開端讓戴姆勒斗志昂揚，而掌門人康林松自上臺以來一直推進的成本控制策略也開始收到成效。

3、大眾集團

凈利潤：41.5億美元

同比增長：560%

大眾集團日前公布的財報數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，營收、利潤、銷量等各項經(jīng)營指標均優(yōu)于去年同期。其中，該公司實現(xiàn)營收623.8億歐元(約合753億美元)，獲得了48億歐元的營業(yè)利潤，而稅后利潤也從去年同期的5.17億歐元大幅攀升至34.14億歐元(約合41.5億美元)。

“我們以強勁的勢頭開始了新的一年，這清晰地反映在集團的一季度財報中。與此同時，我們?nèi)詫⑷嬷铝τ谙蛱贾泻秃蛙浖?qū)動的集團轉(zhuǎn)型。”大眾集團首席執(zhí)行官赫伯特·迪斯表示。據(jù)了解，今年第一季度，大眾集團全球交付量達到240萬輛，同比增長21.2%。其中，純電動汽車銷量為5萬輛，同比增長78%;插電式混動車銷量為7.34萬輛，同比大漲178%。為此，該集團提高了對營業(yè)利潤、凈現(xiàn)金流和凈流動性的全年預(yù)測。

大眾集團首席財務(wù)官阿諾·安特利茨表示，將繼續(xù)投資電動化和數(shù)字化，同時也將進一步降低成本。今年第一季度，集團汽車部門的研發(fā)費用為40億歐元，多數(shù)用于電動化等前沿領(lǐng)域投資。在歐洲，大眾集團計劃到2030年建立六座電池工廠。在中國，位于合肥的大眾安徽MEB工廠不久前正式開工建設(shè)，這是該集團在華建立的第三家純電動汽車工廠。另外，大眾集團預(yù)計，芯片短缺對整個汽車行業(yè)的影響在第二季度將更為明顯。

點評：超預(yù)期的第一季度業(yè)績，給了大眾集團電動化轉(zhuǎn)型更大的底氣，其在電動汽車領(lǐng)域的表現(xiàn)值得期待。

4、寶馬

凈利潤：34.5億美元

同比增長：394%

今年第一季度，寶馬集團實現(xiàn)營收268億歐元(約合324億美元)，同比增長15%;凈利潤達到28.33億歐元(約合34.5億美元)，遠高于去年同期的5.74億歐元。其中，汽車部門第一季度息稅前利潤率為9.8%，自由現(xiàn)金流達到25億歐元，是以往第一季度中的最高水平。

寶馬集團指出，全球各大地區(qū)，尤其是中國市場銷量及售價的提升，使得集團收入和收益顯著增長。銷量方面，寶馬集團在全球累計交付63.66萬輛新車，同比增長33%，銷量創(chuàng)歷史新高，并且在全球主要地區(qū)均實現(xiàn)銷量增長。

其中，在中國，寶馬集團銷量實現(xiàn)翻倍增長，達到23萬輛。“我們將在電動化、數(shù)字化和可持續(xù)性三大領(lǐng)域加速發(fā)力，加大投入，以期在未來抓住中國市場的巨大潛力并實現(xiàn)共贏。”寶馬集團大中華區(qū)總裁兼首席執(zhí)行官高樂表示，中國全民齊心協(xié)力成功遏制住疫情，不僅使車市得到較快復(fù)蘇，也推動了寶馬集團在全球的發(fā)展勢頭。今年，寶馬集團將在中國市場共推出25款新車型。

雖然預(yù)計全年業(yè)績和銷量能夠?qū)崿F(xiàn)快速上漲，但仍然面臨多重考驗。寶馬集團首席財務(wù)官尼古拉斯·彼得表示，原材料價格的上漲，尤其是鈉、鉑和鋼材的價格飆升，或?qū)е略摴救甓嘀С?0億歐元，但有利的匯率走勢將抵消原材料成本上漲帶來的部分損失。

點評：和同行大眾集團一樣，寶馬的業(yè)績也超出預(yù)期，并加快了電動化的步伐。

5、福特

凈利潤：33億美元

同比增長：265%

與去年同期凈虧損20億美元相比，福特今年第一季度總算扳回一局。數(shù)據(jù)顯示，該季度福特營收為362億美元，同比增長6%;凈利潤高達33億美元，創(chuàng)下10年來新高。銷量方面，福特第一季度在全球范圍內(nèi)交付106萬輛汽車，去年同期為112.6萬輛。

福特將中國和北美視為兩大“重量級市場”。其中，得益于“福特中國2.0”計劃的快速推進，福特在華業(yè)務(wù)實現(xiàn)強勢復(fù)蘇，營收同比大漲四成，至8億美元，虧損從去年同期的2.41億美元縮小至1500萬美元，尤其是林肯品牌在華銷量創(chuàng)下新高。

不過，福特方面也警告稱，由于芯片短缺導(dǎo)致一些高利潤車型的裝配線停產(chǎn)，第二季度可能會減少一半產(chǎn)量。今年第一季度，因芯片短缺，福特產(chǎn)量減少大約達20萬輛，約占其計劃產(chǎn)量的17%。福特表示，預(yù)計全年將減少110萬輛的汽車產(chǎn)量，遠高于此前預(yù)期，息稅前利潤將隨之減少25億美元，自由現(xiàn)金流也將因此減少30億美元。

福特預(yù)計，全年公司的息稅前利潤將在55億～65億美元之間，低于此前預(yù)計的55億～80億美元。福特首席財務(wù)官羅禮祥表示，目前幾乎所有車企都面臨芯片短缺問題，且這一問題將在第二季度集中體現(xiàn)，但有望在今年下半年逐步得到緩解，至于徹底解決恐怕要等到2022年。

點評：超出預(yù)期的季度財報顯示，福特的艱難處境已經(jīng)得到一定程度改善，但要想徹底翻盤，福特還得加把勁。

6、通用汽車

凈利潤：30億美元

同比增長：900%

今年第一季度，通用汽車凈利潤高達30億美元，不僅遠遠高于2020年同期的3億美元，還超過了2019年同期的21.6億美元。在通用汽車看來，強勁的財務(wù)表現(xiàn)得益于北美市場穩(wěn)健的定價走勢和富有競爭力的產(chǎn)品組合、通用汽車金融業(yè)務(wù)運轉(zhuǎn)良好以及中國市場強勢復(fù)蘇。

“第一季度強勁的財報再次彰顯了通用汽車雄厚的內(nèi)在實力。北美市場、中國市場和通用汽車金融業(yè)務(wù)的表現(xiàn)尤為突出。我們將繼續(xù)貫徹落實公司的發(fā)展戰(zhàn)略，向著純電動的未來大步邁進，并充分把握轉(zhuǎn)型之路上的增長機遇。”通用汽車董事長兼首席執(zhí)行官瑪麗·博拉在致股東函中表示。

總體來看，通用汽車第一季度的營收為325億美元，而去年同期為327億美元;調(diào)整后息稅前利潤達44億美元，而去年同期為12億美元;凈利潤率達9.3%，去年同期為0.9%。其中，北美市場調(diào)整后息稅前利潤達31億美元，而中國市場投資收益為3億美元。通用汽車方面表示，預(yù)計全年凈利潤將為68億～76億美元。

當(dāng)前，通用汽車正在加速投資電動汽車和自動駕駛汽車等業(yè)務(wù)，計劃到2025年在全球范圍推出30款純電動車型，覆蓋多個品牌和細分市場。其中，中國市場首款基于Ultium平臺打造的產(chǎn)品凱迪拉克LYRIQ將于2022年初上市。旗下自動駕駛子公司Cruise也取得一些新進展，例如計劃于2030年前在迪拜投放4000輛Cruise Origin自動駕駛出租車。

點評：通用汽車近年來的業(yè)績比較穩(wěn)健，在雄厚的財力支持下，通用汽車有足夠的底氣加速業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

7、現(xiàn)代汽車

凈利潤：13.7億美元

同比增長：175%

現(xiàn)代汽車日前發(fā)布的財報顯示，今年第一季度，該公司營收為27.4萬億韓元(約合243億美元)，同比增長8.2%;凈利潤則同比大漲175%，達到1.522萬億韓元(約合13.7億美元)。

現(xiàn)代汽車表示，該公司業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，主要是因為高利潤的SUV及豪華車品牌捷尼賽思的需求強勁。從銷量情況來看，今年第一季度，現(xiàn)代汽車全球銷量為100萬輛，同比增長10.7%。其中，在韓國本土，現(xiàn)代汽車售出18.5萬輛新車，同比增長16.6%，這主要是受包括全新途勝SUV在內(nèi)的新車型推動，而捷尼賽思旗下的G80轎車和GV70 SUV也幫助提振了銷量。

再看海外市場，今年一季度，現(xiàn)代汽車在華銷量小幅增長2.7%，歐洲銷量基本持平，北美、南美和印度市場呈現(xiàn)大幅增長。今年4月，母公司現(xiàn)代汽車集團發(fā)布了推動中國業(yè)務(wù)發(fā)展的最新戰(zhàn)略，提出強化本土化研發(fā)、在華導(dǎo)入專屬電動汽車產(chǎn)品、助力中國向氫能社會轉(zhuǎn)型、推動合資品牌轉(zhuǎn)型升級等措施。

現(xiàn)代汽車預(yù)計，全球經(jīng)濟進一步復(fù)蘇將有助于提振汽車需求，但疫情持續(xù)時間長、半導(dǎo)體芯片供應(yīng)短缺和原材料成本波動等可能會加劇企業(yè)經(jīng)營的不確定性。據(jù)了解，現(xiàn)代汽車從5月起開始根據(jù)芯片供應(yīng)情況靈活調(diào)整生產(chǎn)計劃。

點評：在新任掌門人鄭義宣的領(lǐng)導(dǎo)下，現(xiàn)代汽車正在大舉轉(zhuǎn)型，同時借助SUV和豪華車品牌“吸金”。

8、日產(chǎn)

凈利潤：-7.4億美元

同比增長：88.6%

近日，日產(chǎn)公布了2020財年(2020年4月～2021年3月)及該財年第四財季(2021年1～3月)的業(yè)績報告。數(shù)據(jù)顯示，今年1～3月，日產(chǎn)營收達到2.5萬億日元(約合228億美元)，同比增長7.3%;凈虧損810億日元(約合7.4億美元)，與上年同期凈虧損7105億日元相比，虧損幅度已經(jīng)大為收窄。

從整個財年來看，日產(chǎn)營收下滑二成，并出現(xiàn)4487億日元的凈虧損。疫情對汽車銷售的重擊、半導(dǎo)體芯片帶來的減產(chǎn)、原材料價格高漲帶來的成本壓力、前沿技術(shù)研發(fā)帶來的巨額支出，這一切都沖擊著日產(chǎn)的業(yè)績。另外，日產(chǎn)預(yù)計，其2021財年的凈虧損將為600億日元。考慮到其2019財年也出現(xiàn)了6712億日元的凈虧損，上述預(yù)測意味著，日產(chǎn)將連續(xù)3年虧損，當(dāng)然，虧損幅度在逐漸收窄。不過，值得注意的是，雖然虧損收窄，但代表企業(yè)盈利能力的營業(yè)利潤率卻在下滑，從2019財年的-0.4%降至2020財年的-1.9%。

芯片短缺問題也在困擾著日產(chǎn)。早在今年1月初，日產(chǎn)成為首批預(yù)警芯片短缺的車企之一，為此已經(jīng)進行了減產(chǎn)。前不久的瑞薩電子火災(zāi)事故使得芯片短缺問題更加嚴重，日產(chǎn)預(yù)計，2021財年將由此減產(chǎn)25萬輛。“我們正在直面半導(dǎo)體短缺、原材料價格高漲等風(fēng)險，希望在下半年扭轉(zhuǎn)業(yè)績表現(xiàn)。”日產(chǎn)社長內(nèi)田誠說。

點評：雖然尚未扭虧為盈，但日產(chǎn)已經(jīng)逐漸從泥沼中走了出來。

9、Stellantis

營收：447億美元

同比增長：14%

凈利潤：未披露

近日，由菲亞特克萊斯勒(FCA)和標致雪鐵龍(PSA)合并而成的Stellantis集團發(fā)布了合并后的首個季度財報。數(shù)據(jù)顯示，包含合資企業(yè)在內(nèi)，該集團第一季度的汽車交付量同比增長12%，至161.8萬輛，凈營收為370億歐元(約合447億美元)，同比增長14%。

“2021年第一季度是合并完成以來的首個季度，Stellantis集團以強勁的營收表現(xiàn)交出了一份亮眼的答卷。集團旗下豐富多元的汽車品牌組合推動了銷量的增長，與此同時，集團也實現(xiàn)了更為積極的定價策略并優(yōu)化了車型組合，使我們在全球汽車產(chǎn)業(yè)面臨半導(dǎo)體芯片短缺的背景下依然實現(xiàn)了逆勢增長。”Stellantis集團首席財務(wù)官理查德·帕爾默表示。

從區(qū)域市場來看，銷量方面，除了北美出現(xiàn)小幅下滑外，南美、歐洲、中東及非洲、中國、印度及亞太市場均出現(xiàn)了不同程度的增長。至于凈營收，所有區(qū)域市場均實現(xiàn)增長，尤其是歐洲地區(qū)的凈營收增幅達到21%。

Stellantis集團同樣提及芯片短缺帶來的影響，稱其第一季度因此減產(chǎn)19萬輛。該集團預(yù)計，芯片短缺的情況在第二季度會更為嚴峻，而下半年情況會有所改善，從全年來看對Stellantis影響有限。Stellantis設(shè)定的2021年經(jīng)營目標是，若不發(fā)生大規(guī)模的疫情封鎖，集團調(diào)整后經(jīng)營利潤率預(yù)計將為5.5%～7.5%。

點評：對于FCA和PSA合并后的前景，外界一直有擔(dān)憂和質(zhì)疑聲，而第一季度穩(wěn)健的財報業(yè)績無疑能在一定程度上為其正名。

10、雷諾

營收：121億美元

同比增長：-1%

凈利潤：未披露

法國雷諾集團日前公布的財報顯示，今年第一季度，其營收為100.15億歐元(約合121億美元)，同比下降1%。雷諾對歐洲市場的依賴，拖累了其從疫情中復(fù)蘇的步伐，而全球芯片短缺影響了其生產(chǎn)計劃。

銷量方面，雷諾集團第一季度全球銷量同比增長1.1%，達到66.5萬輛。電動化是雷諾財報的亮點之一。該季度雷諾品牌共售出42951輛電氣化車輛，并將于第二季度推出全新Arkana E-TECH混動車、全新卡繽E-TECH混動車和全新掀背梅甘娜E-TECH插混車。

在中國，雷諾聚焦于電動汽車和輕型商用車，3家合資公司的業(yè)務(wù)正穩(wěn)步推進。據(jù)了解，易捷特新能源汽車有限公司在華推出雷諾e諾，與其同平臺的Dacia Spring出口歐洲，在當(dāng)?shù)匾讶〉媒?萬輛訂單;與江鈴集團的新能源汽車合資公司首款A(yù)級純電轎車羿將在今年下半年上市;華晨雷諾金杯在今年前3個月實現(xiàn)銷量“三連漲”。

考慮到雷諾及其聯(lián)盟合作伙伴日產(chǎn)均出現(xiàn)虧損，削減成本、保障現(xiàn)金流成為聯(lián)盟的重點工作之一。近日，雷諾首席執(zhí)行官盧卡·德·梅奧對外透露，雷諾和日產(chǎn)正在進行談判，雙方有意統(tǒng)一采購電池，從而節(jié)省更多成本。“如果我們能夠在電池領(lǐng)域找到一種協(xié)同合作的方式，那么這個聯(lián)盟將可能成為首批使用同一電池模塊，并跨越100萬輛電動汽車銷量門檻的汽車制造商之一。”他說。

點評：雖然季度利潤數(shù)據(jù)未知，但考慮到雷諾在2020年出現(xiàn)巨虧，且其依仗的日產(chǎn)也處于虧損狀態(tài)，雷諾可謂“壓力山大”。(張冬梅)