小米電話會：高端化成果顯現 AI 發展需要與業務深度結合

5 月 24 日美股盤前，小米公布了 2023 年第一季度業績報告，財報數據顯示，一季度小米營收 595 億元人民幣，同比下滑 18.9％；凈利潤 42 億元人民幣，大幅超出預估的 25.4 億元。

毛利率創歷史新高，為 19.5％；全球手機出貨量排名保持在第三位，市占率為 11.3%。

隨后，小米召開了 2023 年第一季度財報電話會，小米集團總裁盧偉冰與 CFO 林世偉參加了本次電話會。

(資料圖)

1、高端化產品提升毛利率

問題：從 23 年第一季度的整體的數據來看，手機行業的需求復蘇依然面臨著壓力的，而且各個手機廠商也受到了不同程度的影響。小米集團第一季度的收入雖然下滑，但是利潤出現了大幅的上升，那么請問一下管理層業績改善的背后原因是什么？以及如何看待小米集團接下來的業績表現？

回答：第一季度我們的收入同比確實有一些下降，主要是由于全球大盤的下降，以及我們在印度市場面臨的挑戰，但是大家已經看到我們在利潤方面大幅提升，我想主要有幾個方面的措施。

第一個就是我們的毛利率在提高達到了近五六個季度以來的高點，主要得益于產品結構的改善，我們的中高端產品的比例，尤其在中國使用的比例越來越高。小米在高端手機規模，已經跟相應的友商拉開了一些差距，我們的規模有了很大的提升，規模效應開始顯現出來。

第二個是我們的費用，也就是我們談到的降本增效，我覺得已經在開始發揮作用。

第三個是業務的多元化所帶來的對抵御單一市場的風險，我覺得我們在經營方面有一些這樣的改善。

我們凈利潤是 32 個億，環比漲了 121.3%，所以看到利潤明顯增長。如果把新業務費用的 11 個億剔除的話，核心業務利潤的同比跟環比會更明顯。

展望未來，我們會繼續保持今年的經營理念，繼續去重視盈利以及的規模，但同時我們也會繼續增加我研發投入，以增加我們長期的競爭力。

2、今年將是小米新零售非常有收獲的一年

問題：隨著經濟放開，線下消費是逐漸復蘇的，小米線下門店經營情況如何？有沒有手機空調等品類的促銷措施，如何提升門店效率？

回答：今年的話我們主要來是做商店的整合目標，提高門店的效率，再加上在高端化的價值之下，應該來說過去的一季度，我們門店的 GMV 也是創過去幾個季度新高。

今年我們有幾個措施，第一個就是讓我們的合作伙伴是想實現更加規模化的經營。通過門店整合之后，讓它有更多的門店，這樣規模效應會更好。

第二個是持續把原來的一些提效措施不斷深化，例如運營商業務的進諫。對于我們的線上，同時我們還會促進像一些服務類的業務在這邊來落地，這些其實對門店的經營比較大的好處。

第三個是持續不斷地推進高端化，高端化對門店的整個盈利的改善非常大。其實，今年我們在大家電方面，我們也有了非常好的進展。尤其從 4 月份開始，空調業務已經起來，五六月份應該會是空調旺季。

這些都會對我們門店的整個經營或者產生有非常好的影響，來促進客流，促進連帶，促進用戶忠誠度。所以我相信，今年應該是小米新零售非常有收獲的一年。

3、一季度基本解決降庫存問題

問題：小米 13 的具體銷售情況請介紹一下。去年咱們進入去庫存，去庫存周期是什么樣的？現在工業產品下跌之后，是否選擇退貨？

回答：小米 13 首銷是小米 4s 的兩倍，我們還是會比較激進的去備貨。小米 13 產品的整個市場的表現遠遠超過我們的預期，不是遠超預期，是遠遠超過我們的預期。

為什么熱銷，有這么高的反響度？我覺得在于以下幾點：第一個就是在技術方面的投入，大家可以看到今年雖然說每一家都發布了所謂的影像旗艦的這樣一些產品，但是真正的從影像的理念、技術的積累，用戶體驗等方面，小米已經把對手都甩到了后面去了，這是我們這么多年的技術積累以及用戶洞察的結果。

第二個是跟各個全球領先的合作伙伴的積累，大部分的技術都是我們聯合研發的，所以需要三年左右的一個技術的提前期。其實即便對手知道我們要做這個事情，其實他們想去跟的話實際上是跟不動的，因為他也需要三年左右的技術規劃期等等。

第三個就是我們去年的小米 CS 系列，小米 Mixfold 系列，今年年初去年年底的小米 13，以及這次小米 13r 推出，我們在旗艦方面的表現是非常穩健的，說明我們已經掌握了做高端產品的方法論，未來會繼續發布高端旗艦產品。

第二個我談一下庫存和備貨的情況，這個季度我們的庫存處于非常健康的水位，是過去五個季度以來一個低點，并且比去年低了不少，去年我就說今年一定是要把庫存給降下來，我們在一季度基本上解決完了。

整體來講，供應鏈還處于一個成本下行的趨勢，未來成本的下降有非常大的利好，會不會備貨的話，我們會根據不同器件的需要采用不同的備貨策略。

4、造車進展良好 AI 技術賦能業務發展

問題：財報當中顯示公司的整體研發支出在不斷的增長，目前小米布局了不少新業務，想了解一下目前小米在造車上有哪些新進展，此外小米在大模型方面有沒有一些新的突破和消息？

回答：首先談一下造車的進展。目前進展還是非常好的，所以還是按照原來的計劃在明年上半年上市。

那么第二個就是大家特別關心的基于猜測小米在 AI 方面的一些投入，小米在 AI 方面的投入還是比較早，比如我們的小愛音箱。

得益于小米在 AI 方面的投入，我們自動駕駛的團隊，它的人員和能力基本來自于我們原來的 AI 團隊，所以說我們具備能力的時候，去做一個新業務的時候，可以快速的啟動。

目前的話，我們的人員一共超過了 1200 多人，在 AI 方面的投入，包括 AI 實驗室、小愛同學，包括我們的相機以及自動駕駛等等。

我們內部的管理層也做了非常多的討論，我們還是有一個幾個決策和認知，一個就是我們不會像 OPPO 那樣去做通用大模型，我覺得這還是一個結論，但是小米會積極去擁抱它。

然后想說我們怎么來去做它。未來誰擁有用戶，誰擁有數據，誰擁有用戶的使用場景，誰可能就會占據一個比較好的優勢。

我覺得大模型方面第一個是要深度結合結合業務，與業務去做協同。例如我們跟小愛結合，讓我們的產品、服務更加智能。

另外一個用這 AI 的技術來提升我們內部的效率，提升我們的整個的商業的效率。所以這是我們在這方面的這樣的一些基本的思考。我們也相信我覺得小米的話就要做的好，擁抱的好，我相信我們在這方面的話，我覺得我們還是處于一個比較好的位置。行業里面的所有做模型的公司，也可能有機會投資一兩家的公司，所以我們都一直在看這個機會。

5、毛利率提高的趨勢能否保持 ?

問題：小米實施規模和利潤并重的新經營策略之后，毛利率是不斷提高的一個趨勢，這種趨勢是能否去保持？再一個就是說現在行業國產手機行業競爭比較激烈，對毛利手機毛利率產生哪些影響？

還有運營費用下降得很明顯是有哪些原因？再加上本季度手機 ASP 同比下跌，但是環比是上漲這些原因又有哪些？

回答：第一個問題是我們的毛利率，第一剛才我也說了一兩個原因，首先是我們的高端手機占比進一步提升，對毛利率是有幫助的。國內我們的高端手機的占比可能已經在出貨量 25% 以上，這是一個非常健康的模式。

其次，原材料成本下降也優化了成本的結構。第三，去年我們受到一些外來的因素的影響，包括匯率的波動，今年這些因素慢慢減少。還有去年庫存一直在增加，如今下降也會對毛利率有一定的影響。

此外，大家電的毛利率進一步提升，也幫助提升 IoT 毛利率。

第二個問題就是對毛利率的展望。去年困擾一些毛利率的因素，今年應該會得到很大的改善。整體來說 2023 年的毛利率是有幫助，剛才說光成本下降。也對我們的成本結構是有幫助，所以今年整體的毛利率還是比較樂觀的。

還有得益于我們的策略，怎么去把我們高毛利率產品的比例進一步提升，把一些低毛利的產品減掉，這個是今年的經營的重點

第三個問題你問到費用的問題，第一季度核心業務費用同比下降了 14%，今后我們的運營會更精細化。

同時，我們的銷售成本也有所減少。但我們不會放棄研發，研發投入還是會持續。所以的話我覺得就是說費用下降的原因可能是在繼續投資的底下，我們把其他的費用看得更緊。

你最后的問題是問我們手機的 ASP 同比下跌。環比上漲的原因我覺得幾個。

第一個是海外市場一個季度還是一直在清庫存，這個是最主要的原因。還有就是說我們海外高端手機，比如說小米 13 今年晚了兩個月發布等等，這是同比下降的一個原因。

環比上漲這個很簡單，小米 13 在年初推出的時候還是受到很多用戶的歡迎。在高端占比持續提升的情況下，對我們整體的 ASP 環比上升是有幫助的。

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