“賈躍亭式”財技重現 A 股！股東變債主，昆侖萬維實控人前妻欲套現離場？ 當前觀察

本文來源：時代周報 作者：何明俊

6 月 20 日晚，昆侖萬維（300418.SZ）發布公告稱，公司持股 11.06% 的股東李瓊擬減持不超過 3586.86 萬股，即不超過公司總股本的 3%。

(資料圖片僅供參考)

減持公告一出，迅速引發投資者熱議。此次減持股東的李瓊為昆侖萬維實控人周亞輝的前妻。

李瓊的股票主要來自于離婚時的財產分割。2016 年 9 月 12 日，周亞輝宣布離婚，并達成財產分割約定。周亞輝將其直接持有的昆侖萬維 2.07 億股股份分割過戶至李瓊名下，并將其持有的盈瑞世紀的實繳資本 94.64 萬元分割過戶至李瓊名下。盈瑞世紀間接持有昆侖萬維 2 億股股份。離婚后，李瓊還可以獲得昆侖萬維 7054 萬股。據李瓊披露的權益變動報告書，此前李瓊通過盈瑞世紀間接持有昆侖萬維 2004 萬股股份，占公司總股本的 1.7780%。

也就是說，李瓊總計拿走了約 2.78 億股股份，加上其此前持有的股份，離婚股權分割過戶完成后，李瓊合計持有昆侖萬維 2.98 億股。

按照 2016 年 9 月 12 日收盤價 25.33 元 / 股計算，李瓊離婚獲得的股權價值逾 70 億元，一舉創下當時 A 股最貴 " 分手費 " 紀錄。這一紀錄直到 2020 年才被康泰生物董事長杜偉民離婚的 235 億元 " 分手費 " 打破。

Wind 數據顯示，李瓊從 2020 年開始頻繁減持昆侖萬維。截至今年一季度，李瓊持有公司股份 1.32 億股，占公司總股本的比例為 11.06%，在前十大流通股東中排名第二。

兩人離婚后，昆侖萬維股價不溫不火，在 20 元 / 股上下波動，直至 2023 年 ChatGPT 大火，帶飛昆侖萬維股價。Wind 數據顯示，今年以來，昆侖萬維股價漲幅高達 336.71%。

截至 6 月 20 日收盤，昆侖萬維報收于 62.93 元 / 股，上漲 0.85%。

但李瓊減持的時間點令投資者感到意外。昆侖萬維曾公告稱，控股股東、持股 5% 以上股東、董監高及其直系近親屬，在 2023 年 6 月 15 日前不存在減持計劃。

有投資者表示，公告稱 6 月 15 日前承諾不減持，為何剛過幾個交易日就發布減持公告？也有投資者表示，減持只是小利空，真正的大利空是反手將一半的資金借給上市公司。

昆侖萬維在回復深交所關注函公告中表示，除李瓊外，公司控股股東、實際控制人及一致行動人、持股 5% 以上股東、董事、監事、高級管理人員未來三個月暫無減持公司股份的計劃。

昆侖萬維目前股價處于高位。有投資者認為，李瓊減持后，昆侖萬維股價仍然會繼續走牛，" 減持牛、定增龍、離婚龍 " 一向是妖股標配。

如若李瓊只是單純減持，按照當下 " 減持即爆發 " 的投機情緒，昆侖萬維股價或許會如其他 AI 概念股一樣再創新高。然而，問題出在減持后的 " 神操作 " ——反手借給上市公司并收取利息。

在減持公告發出的當日，昆侖萬維同時披露另一份公告。公告顯示，為支持公司 AGI 和 AIGC 業務長期發展，李瓊將減持股份稅后所得的 50% 以上的金額出借給公司，借款利息為年利率 2.5%，借款期限 3 年。

時代周報記者注意到，上一次施展減持股份后再借給上市公司 " 財技 " 的公司股東，正是樂視創始人賈躍亭。

2015 年賈躍亭通過大宗交易方式減持，合計所得 57 億元，是樂視網 2014 年全年凈利潤的近 16 倍。在賈躍亭減持樂視的計劃中，賈躍亭將全部所得借給公司作為營運資金，借款期限不低于 60 個月，免收利息。

與當年賈躍亭一樣，李瓊在昆侖萬維上祭出了相似的手法，減持后又從上市公司收取利息，從股東搖身一變成為債權人。

" 借款利率低于中國人民銀行公布的同期貸款利率，有助于公司以較低利率、較快速度獲得資金支持，降低公司財務成本，為公司核心業務發展提供動力。" 昆侖萬維在公告中解釋了李瓊的借款行為。

顯然，這樣的解釋并不能讓投資者信服。" 股權變債權是常見的資本手段。只是一朝被蛇咬、十年怕井繩。" 有投資者評論稱。