見底信號顯現？ 森馬服飾、蘇寧易購等5家上市公司引社保基金調研

“目前看，A股在各種因素影響下，市場交易性層面集中的急性壓力已經釋緩，雖然不排除有反復，但基本可以判斷A股市場調整期第一階段已經結束。”安信證券在其最新研報中表示。

值得關注的是，面對市場的震蕩調整，社保基金也開始出手加緊對上市公司進行調研。

社保基金投資一直較為穩健，對大勢判斷相對精準，歷年來的業績也比較亮眼，因而其動向備受市場關注。前海開源基金首席經濟學家楊德龍對《證券日報》記者表示，“做投資我們要看公司的基本面，而不是過度的關注股價短期的波動;堅持價值投資，做好公司的股東仍然是A股市場最好的投資策略。而社保基金是堅持長期價值投資的，歷史經驗表明，社保基金會選擇一些基本面較好的行業龍頭公司及績優白馬股進行配置。社保基金年內重點調研品種可以重點關注，然后結合公司的基本面來分析是否具有投資價值。”

《證券日報》記者根據同花順數據統計發現，今年以來，森馬服飾、蘇寧易購、京滬高鐵、偉星新材、富森美等5家公司獲社保基金走訪調研，涉及紡織服裝、商業貿易、交通運輸、建筑材料等四個申萬一級行業。

記者進一步統計發現，券商機構也看好這些公司股票的投資機會，近30日內共有4只社保基金調研股獲得券商機構給予“買入”或“增持”等看好評級，偉星新材、森馬服飾等2只個股期間均受到15次以上券商機構扎堆推薦，分別達到17次、16次，蘇寧易購(5次)和京滬高鐵(2次)等2只個股期間也均獲2次及以上券商機構聯袂推薦。

良好業績的穩定增長或許是社保基金調研的重點。統計顯示，上述5家公司中，截至3月10日收盤，已有4家公司披露了2020年年度業績快報，偉星新材報告期內實現凈利潤同比增長27.26%。不過，這5家公司2017年至2019年的3年凈利潤復合增長率均為正值，蘇寧易購(140.86%)、京滬高鐵(14.74%)、偉星新材(13.60%)和富森美(12.95%)等4家公司近3年凈利潤復合增長率均逾10%，彰顯出企業具有穩定的盈利水平。

“社保基金屬于長期價值投資風格，注重安全邊際的同時，對業績增速也有較高要求，追求長期穩健的持續回報。可以看到，社保基金年內調研的品種：一方面，橫向和縱向對比來看，整體估值并不高，具有明顯的安全邊際;另一方面，普遍具有較高的凈資產收益率，業績增速也比較快，業績表現較為出色。因此，社保調研的品種在估值和業績上均具備優勢，可作為長線投資的參考標的。”私募排排網研究主管劉有華對《證券日報》記者表示。

同時，接受采訪的龍贏富澤資產總經理童第軼也持有類似的觀點。童第軼告訴記者，“社保基金持股一直以價值投資、長期持有為最鮮明特征，主要持有標的集中在食品消費、高端制造等老牌藍籌股。尤其是在市場大幅波動期間，社保基金的這種持倉風格更加難能可貴，在市場情緒較低時，它們往往立足價值視角、長線思維進行買入或調倉，具備相當參考價值。近一年來市場價值投資的藍籌風格愈發明顯，估值分化甚至接近歷史極值，社保資金頻頻調研的品種往往是為應對相關個股完成價值的修復而做準備。認為投資者可以對相關品種長期跟蹤，深挖企業長線價值，而非單純以短線反彈視角進行考量。”

事實上，上述5只個股年內股價表現同樣可圈可點，3只個股年內股價表現跑贏大盤(滬指累計下跌3.32%)，占比六成。偉星新材年內累計漲幅居首，達到18.02%，富森美期間累計漲幅為0.92%，京滬高鐵年內股價不漲不跌。相反，蘇寧易購、森馬服飾等2只個股年內累計跌幅分別為5.32%、4.89%。

值得一提的是，今年以來“聰明錢”也紛紛涌入部分社保基金調研的品種進行布局。統計顯示，上述5只個股中，森馬服飾、京滬高鐵、蘇寧易購等3只個股今年以來備受北上資金的青睞，北上資金合計凈買入額達7.37億元。

表：年內獲社保基金調研的個股一覽

(張穎 任世碧)