又有兩家A股子公司將分拆上市 未來或有更多案例出現

又有兩家A股旗下子公司即將分拆上市。星網銳捷控股的銳捷網絡創業板IPO獲得注冊，中國長城子公司長城信息創業板IPO過會。根據不完全統計，自去年2月A股誕生首只分拆上市股以來，已有17只分拆上市股登陸A股。業內認為，未來將有更多的“A拆A”案例出現。

9月15日，證監會同意銳捷網絡創業板IPO注冊。銳捷網絡主營業務為網絡設備、網絡安全產品及云桌面解決方案的研發、設計和銷售，其控股股東為星網銳捷。招股書顯示，本次銳捷網絡公開發行不超過6818萬股，占發行后總股本比例不超過12%，擬募集資金22億元。

同日，創業板上市委稱，長城信息首發符合發行條件、上市條件和信息披露要求，順利過會。長城信息為中國長城子公司，其是國內金融信息化領域具有影響力的解決方案提供商和產品供應商。

再有A股擬分拆子公司上市。誠志股份14日公告，擬啟動分拆控股子公司誠志永華科技至深交所上市，旨在進一步提升其專業化運營水平、盈利能力和綜合競爭力。

從分拆上市目的地來看，主要集中在科創板、創業板。截至目前，已上市的分拆上市股包括8家創業板、7家科創板、2家主板。

去年2月25日，生益電子正式登陸上交所科創板，成為分拆上市新規落地以來的首家分拆上市公司，該股首日大漲72.6%。去年9月27日，深交所分拆上市第一股凱盛新材在創業板順利上市，上市首日全天累計上漲548%。

據悉，分拆上市的硬性門檻分為財務性、規范性、獨立性等三塊，主要包括上市滿3年、近3年連續盈利、剔除子公司后凈利不低于10億等財務指標和資金資產不得被大股東或實控人占用、近3年未受過證監會處罰等條件。

A股公司分拆上市的動力是什么?業內普遍認為，上市公司選擇“A拆A”主要是為了尋求旗下子公司可以更加便利地獲得融資，從而對業務發展形成提振。

對此，前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，“由于部分上市公司業務繁雜，通過分拆上市有利于拓展其融資渠道。對于母公司來說，能更加聚焦主業;對于子公司而言，也能獲得更高的估值溢價。”

北方一家券商投行高管分析稱，“由于科創板、創業板實施的是注冊制，對于凈利潤金額等要求不會太高，審核流程更快，因此分拆至兩大板塊上市的公司較多。”

廣發證券此前研報曾指出，選擇分拆上市科創板的母公司大多市值超千億元，部分有混改訴求的國企也在列。此外，擬分拆上市科創板的母公司多集中分布在醫藥生物、TMT戰略新興產業。作為“A拆A”主力軍，加持高科技、高精尖、高新產業的科創屬性，也是許多企業分拆上市把目光瞄準科創板的原因。