A股放量下探 地產股票逆市走強

15日，A股放量下探，但地產股票逆市走強，板塊漲幅位居首位。個股中，沙河股份、棲霞建設、新華聯、中交地產、南國置業、我愛我家等紛紛漲停，“招保萬金”集體拉高，保利發展收漲3.91%，收盤價創下歷年新高。

事實上，自8月4日以來，地產板塊一直穩步上行，持續至今漲幅已超15%，而同期，上證指數僅微漲1.15%，深證成指下跌3.8%，創業板指跌幅更大，達7.78%。地產板塊在本輪市場調整中凸顯韌性。

根據國盛證券最新的交易情緒跟蹤，地產基建交易熱度回升。數據顯示，9月以來，新高股與強勢股回落，股民情緒與杠桿情緒繼續下行，增量資金延續弱勢，全A股成交明顯縮量;交易結構層面，個股漲跌分化與換手分化均降至年內低位，泛新能源與TMT成交占比繼續回落，基建地產明顯回暖，其中住宅開發、火力發電、鋁、基建市政建設等成交占比抬升居前。

消息面上，各地房地產政策不斷加碼。近日，蘇州市工業園區、高新區對限購政策予以放松，非本地戶籍的購房者可直接購買首套住房，無需社保。洛陽市財政局出臺商品房契稅繳納政府補貼辦法，擬對符合要求的購房者給予20%的補貼。杭州淳安對購買“活動房源池”首套新建商品住宅擬補助300元/平方米，單套補助最高不超5萬元。據統計，2022年以來，各地發布穩樓市政策數量已超過740次，同比增長超七成，繼續刷新歷史紀錄。

“各地政策繼續落地，除了降低首付比例要求，漸進放寬限購之外，按揭貸款利率中樞也有望持續下降。”中信證券研究認為，現在起到年底，市場仍有震蕩，不存在所謂“金九銀十”，但核心城市房價需求總體有韌性，一二線城市穩定去化仍有把握。

盡管沒有“金九銀十”，房地產市場只是在弱復蘇中前行，但中信證券認為，信用風波之下的供給側變化為部分藍籌地產公司帶來顯著機遇。土地市場的競爭明顯更少了，拿地的利潤率顯著提升了，拿地的區域更趨于一、二線核心城市，融資通暢和積極拿地的企業的銷售毛利率預計也將迎來拐點。

“本輪房地產的調整，始于部分高杠桿房地產公司難以適應新的監管規則，債務風險暴露，并沿著產業鏈蔓延開來。供給端的調整導致需求端信心不足，購房者不相信開發商能夠順利交付期房，因此購房行為十分謹慎，但需求并非完全消失。可以看到，在本輪地產下行的過程當中，現房銷售并未隨著期房銷售一起大幅降速，反而具有相對韌性。”中金公司認為，中長期來看，我國金融周期可能尚未見底，但是短期來看，不排除部分樓市已有超調的可能。

回顧年初至今的三輪地產行情，安信證券認為，政策始終對房地產板塊具備較強的牽引作用。市場對于此前房地產板塊恐慌情緒已經得到修復。若在匯率不進一步貶值的前提下，在房地產趨穩的過程中，市場有望轉向在震蕩中實現中樞上移的過程。(陳慧)