連鎖餐飲集團鄉村基擬港股 IPO 近四年客單價“原地踏步”

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財聯社 4 月 10 日訊（編輯 馬軼杰）4 月 6 日，鄉村基快餐連鎖控股有限公司向港交所遞表，高盛、招銀國際為其聯席保薦人。該股曾于 2022 年 1 月 25 日、7 月 29 日有過遞表記錄。

據招股書披露，鄉村基旗下擁有兩大中式快餐連鎖品牌，即主品牌鄉村基以及近年來快速擴張的副品牌大米先生。

截至 2022 年，鄉村基和大米先生的門店總數分別為 551 家和 603 家門店，但大米先生的擴張速度顯著高于鄉村基，2019-2022 年大米先生門店數累計增長了 125%，同期鄉村基門店僅增加了 49%。

鄉村基表示，本次融資將主要用于繼續擴張門店網絡，公司計劃 2023-2025 年新開 380 家鄉村基門店和約 440 家大米先生門店；以及加強供應鏈和數字化能力。

另據招股書披露，知名風投機構 SIG 和紅杉中國分別持有鄉村基 IPO 前 14.36% 和 7.88% 的股權。

據弗若斯特沙利文的資料，截至 2022 年鄉村基是中國第四大連鎖中餐品牌，同時也是最大的直營中餐連鎖集團，占據約 0.6% 的市場份額。

資料顯示，國內中式快餐市場規模已由 2017 年的 6328 億元增至 2022 年的 7280 億元，預計 2027 年可達 12750 億元，2022-2027 年的復合增長率為 11.9%。

其中，直營中式快餐連鎖市場也從 2017 年的 375 億元增至 2022 年的 603 億元。預計將進一步以 17% 的增速增長至 2027 年的 1324 億元。財報顯示，2019-2022 年，公司分別實現收入 32.57 億元、31.61 億元、46.18 億元、47.06 億元。同期凈利潤分別為 8270.2 萬元、-242.4 萬元、10936.8 萬元、3083.8 萬元。

值得注意的是，2019-2022 年的四年間，公司餐廳業務收入累計僅增長 24.37%；主要增長來源于受新冠疫情影響帶動的外賣需求，近四年鄉村基外賣業務的營收增幅達 103.3%。

而從公司披露的經營數據看，無論是主品牌鄉村基還是增長較快的大米先生，2019-2022 年期間，客單價都處于增長停滯階段，甚至有所回落。

鄉村基方面也提示稱，目前公司業務對兩大連鎖品牌依賴度較高，未來擴張計劃的效果將對公司業務產生重大影響。

此外，2019-2022 年鄉村基來來自重慶及四川省內的收入占比分別為 77.1%、76.7%、66.1% 及 60.0%，相關地區的餐飲行業的變化可能對業務產生重大影響。