6 年之后，李嘉誠(chéng)欲奪回香港 300 億海景豪宅項(xiàng)目？2 家內(nèi)地房企齊聲“反對(duì)”！項(xiàng)目已售 4.77 億

正在推進(jìn)境外債務(wù)重組事宜的合景泰富（01813.HK）和龍光（03380.HK）兩家內(nèi)地民營(yíng)房企，似乎遭遇了來(lái)自李嘉誠(chéng)旗下長(zhǎng)江實(shí)業(yè)（01113.HK）的商戰(zhàn)奇襲。

6 月 25 日，有市場(chǎng)消息稱(chēng)，由龍光地產(chǎn)與合景泰富發(fā)展聯(lián)合打造的香港豪宅 " 凱玥 " 項(xiàng)目，或?qū)⒂瓉?lái)債權(quán)變更。李嘉誠(chéng)旗下的長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)正與項(xiàng)目債權(quán)銀行之一匯豐進(jìn)行接觸，希望接手該項(xiàng)目相應(yīng)債權(quán)。

(相關(guān)資料圖)

同日下午，一位接近龍光的相關(guān)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者證實(shí)了這一消息，但最終項(xiàng)目是否會(huì)被長(zhǎng)實(shí)接手，還沒(méi)有定數(shù)。"這個(gè)項(xiàng)目雖然去化并不是太快，但在數(shù)以?xún)|元計(jì)的豪宅中，它能夠帶來(lái)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，如果最終易主，將導(dǎo)致龍光、合景的債權(quán)人利益受到影響。"

公開(kāi)資料顯示，" 凱玥 " 項(xiàng)目有一筆銀團(tuán)貸款，貸款方包括匯豐等中外資銀行。接近合景泰富處的人士向記者表示，目前凱玥給銀團(tuán)債券的兌付情況一切正常，項(xiàng)目運(yùn)作也一切正常，并非借款方出現(xiàn)了違約情況的 " 抽貸 "。

另有知情人士透露，龍光與合景曾以 " 凱玥 " 作為抵押擔(dān)保，從匯豐銀行等銀團(tuán)獲取 102 億港元開(kāi)發(fā)貸。本來(lái)一切向好發(fā)展，近期卻有接近該筆銀團(tuán)人士稱(chēng)，長(zhǎng)實(shí)方面主動(dòng)向銀團(tuán)提出收購(gòu)這筆貸款的多數(shù)權(quán)益，意欲收購(gòu)這筆約 102 億港元貸款的多數(shù)權(quán)益。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)，有知情人士稱(chēng)，雖然債權(quán)轉(zhuǎn)讓屬于商業(yè)行為，但合景泰富和龍光正在推進(jìn)境外的債務(wù)重組，兩家公司均擔(dān)心長(zhǎng)江實(shí)業(yè)的突然介入，會(huì)導(dǎo)致相關(guān)重組工作出現(xiàn)新的阻滯。

長(zhǎng)江實(shí)業(yè)作為香港老牌開(kāi)發(fā)商，接手 " 凱玥 " 債權(quán)的醉翁之意是什么？對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》向長(zhǎng)江實(shí)業(yè)求證，但截至發(fā)稿，該集團(tuán)未作任何回應(yīng)。

300 億項(xiàng)目爭(zhēng)奪

為何大家都緊盯不放？

" 凱玥 " 項(xiàng)目，位于香港島南區(qū)鴨脷洲，位置優(yōu)越，背山靠海，建筑面積達(dá) 76 萬(wàn)平方呎（約 7 萬(wàn)平方米），屬于名副其實(shí)的海景房，且為香港典型的豪宅項(xiàng)目，可以說(shuō)見(jiàn)證了內(nèi)地民營(yíng)房企馳騁港島的高光時(shí)刻。

時(shí)間回到 2017 年，彼時(shí)龍光與合景泰富聯(lián)手，擊敗李嘉誠(chéng)的長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)等對(duì)手，以 168 億港元拿下該地塊，折合樓面價(jià)達(dá) 17.67 萬(wàn)元 / 平方米，打破了當(dāng)時(shí)香港單幅地塊的總價(jià)紀(jì)錄。值得一提的是，該項(xiàng)目還是龍光進(jìn)入香港的第一個(gè)項(xiàng)目。

結(jié)合公開(kāi)資料看，時(shí)隔六年，2023 年 1 月該樓盤(pán)首次對(duì)外銷(xiāo)售，總共推售住宅 295 套，戶(hù)型為大三房和四房。按照 67.3 萬(wàn)平方英尺的總銷(xiāo)售面積，5 萬(wàn)港元 / 平方英尺的單價(jià)計(jì)算，該項(xiàng)目估值折合人民幣超 300 億元。

從行業(yè)慣例來(lái)看，如果是正常企業(yè)間項(xiàng)目的股權(quán)收并購(gòu)，并不算什么新鮮事，但此次長(zhǎng)實(shí)對(duì) " 凱玥 " 項(xiàng)目表達(dá)興趣，讓人浮想翩翩。

因?yàn)辇埞夂秃暇疤└欢忌钕葸`約泥潭，正處在債務(wù)重組的重要時(shí)刻。

2023 年 5 月，合景泰富發(fā)布公告稱(chēng)，將啟動(dòng)債務(wù)重組及資產(chǎn)出售，并已成立小組進(jìn)行重組談判。龍光的狀態(tài)也差不多，今年 6 月 11 日時(shí)，有龍光的債權(quán)人稱(chēng)，目前債權(quán)人正與龍光進(jìn)行債務(wù)談判，后者考慮在重組方案中再增加約 15 個(gè)項(xiàng)目作為支付重組項(xiàng)目的資金，但最終方案還未定下來(lái)。

顯然，若此時(shí)項(xiàng)目易主，將給兩家出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)的民營(yíng)房企的債務(wù)重組帶來(lái)新的不確定性因素。

另?yè)?jù)知情人士透露，目前長(zhǎng)實(shí)與銀團(tuán)代表之一的匯豐方面已進(jìn)行溝通，表達(dá)了接手 " 凱玥 " 的意愿，但目前還不能確定銀團(tuán)方面的態(tài)度。

" 無(wú)論是龍光還是合景泰富，對(duì)長(zhǎng)實(shí)接手該項(xiàng)目是持否定態(tài)度的，雙方都處于重組的關(guān)鍵期，需要與債權(quán)人談抵押標(biāo)的，" 凱玥 " 項(xiàng)目是企業(yè)與債權(quán)人談判的重要砝碼之一，這個(gè)時(shí)候若是被其他企業(yè)摘了果實(shí)，對(duì)企業(yè)影響可想而知。"上述接近龍光人士談到。

合景泰富與龍光的憂(yōu)慮不足為奇，從過(guò)去多家房企完成境外債務(wù)重組的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，銀團(tuán)等金融機(jī)構(gòu)多半會(huì)同意展期，然而長(zhǎng)江實(shí)業(yè)則不同，它本身就是實(shí)力不容小覷的開(kāi)發(fā)商，一旦接過(guò) " 凱玥 " 這個(gè)地王項(xiàng)目的債權(quán)之后，下一步行動(dòng)會(huì)不會(huì)是爭(zhēng)奪項(xiàng)目的控制權(quán)呢？

據(jù)第一財(cái)經(jīng)，協(xié)縱管理集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人黃立沖表示，如果長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)拿到了這筆抵押貸款的債權(quán)，實(shí)際上就意味著長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)有能力變相控制被抵押的項(xiàng)目，" 相當(dāng)于把‘凱玥’項(xiàng)目買(mǎi)了，剩下的細(xì)節(jié)要跟原來(lái)的股東談 "。

已售 3 套，回款 4.77 億

" 凱玥 " 這個(gè)地王項(xiàng)目的銷(xiāo)售回款速度并沒(méi)有想象中那么快。中原地產(chǎn)平臺(tái)顯示，目前 " 凱玥 " 項(xiàng)目共賣(mài)出 3 套房源，銷(xiāo)售回款約 5.2 億港元（約合人民幣 4.77 億元）。

6 月 25 日下午，IPG 中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜通過(guò)微信接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，" 長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)會(huì)對(duì)該項(xiàng)目感興趣，主要是項(xiàng)目本身比較優(yōu)質(zhì)，能帶來(lái)穩(wěn)定現(xiàn)金流，而且位置也是長(zhǎng)實(shí)與和黃之前發(fā)展過(guò)項(xiàng)目的鴨脷洲，能夠形成聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。而對(duì)龍光和合景泰富來(lái)說(shuō)，都屬于民企，都面臨流動(dòng)性壓力，正在進(jìn)行債務(wù)展期或重組工作。如果該項(xiàng)目易主，等于是口中最肥的一塊肉被人叼走了，公司本身的資產(chǎn)價(jià)值、潛在現(xiàn)金流都易惡化，也會(huì)對(duì)接下來(lái)的債務(wù)重組推進(jìn)工作有明顯的負(fù)面影響。"

柏文喜提到，擁有 " 凱玥 " 項(xiàng)目的貸款債權(quán)，實(shí)際上意味著擁有了債權(quán)所包含的本息收益權(quán)、抵質(zhì)押權(quán)、以及由此衍生的項(xiàng)目公司參與權(quán)、債權(quán)重組、債轉(zhuǎn)股機(jī)會(huì)的考量等。一般而言，擁有貸款債權(quán)之后，接盤(pán)方一般不會(huì)采取強(qiáng)硬的資產(chǎn)處置措施，而是會(huì)通過(guò)談判轉(zhuǎn)讓的方式獲得項(xiàng)目，這雖然在法律層面不存在問(wèn)題，但在商業(yè)倫理層面顯然是不妥的，商業(yè)操作上有趁人之危的嫌疑。

前述知情人士認(rèn)為，匯豐與長(zhǎng)實(shí)接觸一旦產(chǎn)生效應(yīng)，其作為中外投資界標(biāo)桿，一系列中外資銀行很可能效仿出售債權(quán)，像龍光、合景債務(wù)重組計(jì)劃內(nèi)的一系列數(shù) 10 家金融機(jī)構(gòu)與上百名債權(quán)人的利益將直接受損。

不過(guò)，截至發(fā)稿，長(zhǎng)實(shí)方面尚未針對(duì)該消息發(fā)布公告。

記者 |陳榮浩 黃婉銀

編輯|程鵬 陳夢(mèng)妤 蓋源源

校對(duì) |陳柯名

封面圖片來(lái)源：中原地產(chǎn)

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