別被 YCC 調(diào)整騙了！機(jī)構(gòu)認(rèn)為日本央行最新決議仍傾向“鴿派”基調(diào)

財(cái)聯(lián)社 7 月 29 日訊（編輯 趙昊）昨日，日本央行宣布進(jìn)一步 " 松綁 "YCC 政策的消息給全球金融市場(chǎng)帶來了不小的震動(dòng)。

市場(chǎng)在仔細(xì)回味后認(rèn)為日本央行已明顯偏向 " 鷹派 "，但一些機(jī)構(gòu)對(duì)這一論點(diǎn)不太贊同。

(資料圖片僅供參考)

瑞銀集團(tuán)多位策略師認(rèn)為，雖然日本央行 " 朝著正確方向邁出了重要一步 "，但行長(zhǎng)植田和男發(fā)出的信息仍然 " 顯著鴿派 "。

富達(dá)國(guó)際（Fidelity International）全球宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Anna Stupnytska 則指出，該行下調(diào)了對(duì)明年通脹的預(yù)期，" 實(shí)際上是相當(dāng)鴿派的。"

決議回顧

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五（7 月 28 日），日本央行宣布繼續(xù)將基準(zhǔn)利率維持在負(fù) 0.1% 的水平，并通過購買長(zhǎng)期國(guó)債，使長(zhǎng)期利率維持在零左右。

與前幾次決議不同的是，日本央行在最新貨幣政策聲明中調(diào)整了收益率曲線控制（YCC）政策，將允許長(zhǎng)期利率波動(dòng)幅度一定程度上超過正負(fù) 0.5%。

在調(diào)整前，10 年期日本國(guó)債收益率被嚴(yán)格限制在正負(fù) 0.5% 的范圍內(nèi)，而在此次調(diào)整后，相關(guān)限制將被放寬。該行指出，當(dāng)前正負(fù) 0.5 個(gè)百分點(diǎn)的收益率區(qū)間上下限將是 " 參考 " 而不是 " 嚴(yán)格限制 "。

同時(shí)，日本央行把 2023 財(cái)年除生鮮食品的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）預(yù)期漲幅從此前的 1.8% 上調(diào)到 2.5%，但把 2024 財(cái)年的預(yù)期漲幅從 2.0% 下調(diào)到 1.9%，2025 財(cái)年維持在 1.6% 不變。機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

在仔細(xì)回味后，市場(chǎng)認(rèn)為日本央行已明顯偏向鷹派，日元、日股和日債的走勢(shì)都印證了這一點(diǎn)。

不過，富達(dá)國(guó)際的 Stupnytska 表示，央行官員們引入了新的調(diào)整規(guī)則，很明顯這是他們向朝著進(jìn)一步提高 YCC 靈活性邁出的一步，" 但最令我感到意外的是，他們下調(diào)了通脹預(yù)期。"

她指出，下調(diào)明年通脹預(yù)期這個(gè)動(dòng)作表明，政策制定者們并未打算嘗試改變其超寬松的貨幣政策。" 他們肯定還沒有準(zhǔn)備好在利率問題上采取任何行動(dòng)，這實(shí)際上是相當(dāng)鴿派的。"

瑞銀集團(tuán)多位策略師也在當(dāng)天強(qiáng)調(diào)，日本央行行長(zhǎng)植田和男發(fā)出的信息仍然 " 顯著鴿派 "。瑞銀表示其依然看跌美元兌日元，但幅度有所放緩。

瑞銀最新預(yù)計(jì)，到 2023 年年底，日元匯率將跌至 1 美元兌 130 日元，先前為 1 美元兌 120 日元 .。另外，如果歐元兌美元在未來五個(gè)月升至 1.15，那么歐元兌日元將在年底交投于 150。