茅臺(tái)酒營(yíng)收近 600 億，貴州茅臺(tái)高處也勝寒？

登錄抖音茅臺(tái)冰淇淋官方旗艦店，晚上 11:30 女主播仍賣力宣傳著手中新品 " 小巧支 "。直播間內(nèi)，官方祭出付尾款便可免費(fèi)抽 53 度飛天茅臺(tái)名額的活動(dòng)。貴州茅臺(tái)憑借飛天茅臺(tái)這一 " 流量密碼 " 不僅頻頻吸引消費(fèi)者駐足，同時(shí)也不斷拉動(dòng)營(yíng)收增長(zhǎng)。

(資料圖片)

8 月 3 日，貴州茅臺(tái)酒股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱 " 貴州茅臺(tái) "）（600519）發(fā)布 2023 年上半年業(yè)績(jī)。20.76% 營(yíng)收增速、20.76% 凈利增速讓貴州茅臺(tái)不斷挑高白酒板塊業(yè)績(jī)天花板。值得注意的是，茅臺(tái)酒上半年?duì)I收達(dá) 592.79 億元，占總營(yíng)收的 85.2%。

與營(yíng)收凈利兩位數(shù)增長(zhǎng)形成鮮明對(duì)比的是，貴州茅臺(tái)也在不斷下探產(chǎn)品價(jià)格帶。從成交價(jià)挑高 3000 元大關(guān)的飛天茅臺(tái)到徘徊于千元的茅臺(tái) 1935，從瞄準(zhǔn) 66 元的冰淇淋刺客到平價(jià)親民的新品 " 小巧支 "。如今，通過(guò)下探產(chǎn)品價(jià)格帶，貴州茅臺(tái)能否緩解高處不勝寒的境遇？

根據(jù)貴州茅臺(tái)公告顯示，今年上半年，貴州茅臺(tái)酒、系列酒分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 592.79 億元、100.74 億元。通過(guò)數(shù)據(jù)分析不難發(fā)現(xiàn)，茅臺(tái)酒仍是貴州茅臺(tái)業(yè)績(jī)的有力支撐者。據(jù)北京商報(bào)記者粗略計(jì)算，茅臺(tái)酒營(yíng)收相較于去年同期的 499.65 億元提升 18.64%。

在營(yíng)收提升的同時(shí)，茅臺(tái)酒營(yíng)收占總營(yíng)收比重卻正不斷下降。據(jù)北京商報(bào)記者梳理資料發(fā)現(xiàn)，2022 年上半年茅臺(tái)酒營(yíng)收占總營(yíng)收的比重為 86.72%。而 2023 年上半年，該項(xiàng)數(shù)據(jù)微降至 85.2%。

對(duì)此，北京商報(bào)記者采訪了貴州茅臺(tái)相關(guān)部門，但截至記者發(fā)稿，未獲得回復(fù)。

事實(shí)上，在茅臺(tái)酒支撐之下，貴州茅臺(tái)于今年上半年也錄得近四年來(lái)營(yíng)收最高增幅。根據(jù)公告顯示，1-6 月貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 695.76 億元，同比提升 20.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為 359.8 億元 ，同比提升 20.76%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為 303.87 億元。

北京商報(bào)記者梳理近四年來(lái)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，自 2020 年上半年至 2023 年上半年，貴州茅臺(tái)營(yíng)收增幅分別為 11.31%、11.68%、17.38%、20.76%。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出：" 目前從總營(yíng)收組成來(lái)看，茅臺(tái)酒無(wú)疑是支撐業(yè)績(jī)提升的內(nèi)生動(dòng)力。但受困于產(chǎn)量問(wèn)題，貴州茅臺(tái)若想持續(xù)提升業(yè)績(jī)，還需要尋找另一增長(zhǎng)營(yíng)收渠道。從目前來(lái)看，i 茅臺(tái)數(shù)字平臺(tái)將有望成為總營(yíng)收主要貢獻(xiàn)者。"

根據(jù)今年上半年財(cái)報(bào)顯示，貴州茅臺(tái) 1-6 月直銷渠道、批發(fā)代理渠道分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 314.2 億元、379.33 億元。其中，通過(guò) "i 茅臺(tái) " 數(shù)字營(yíng)銷平臺(tái)實(shí)現(xiàn)酒類不含稅收入 93.39 億元。

對(duì)此，酒類營(yíng)銷專家肖竹青向北京商報(bào)記者指出，整個(gè)茅臺(tái)酒集團(tuán)在 "i 茅臺(tái) "App 和全國(guó) 42 家茅臺(tái)直營(yíng)店和茅臺(tái)自營(yíng)的電商領(lǐng)域整個(gè)直供銷售額已經(jīng)接近 50% 市場(chǎng)份額，未來(lái)會(huì)在 50% 的臨界點(diǎn)迎來(lái)直營(yíng)業(yè)績(jī)天花板。

當(dāng)茅臺(tái)酒業(yè)績(jī)不斷提升，飛天茅臺(tái)卻在終端成交價(jià)格上上演著高燒降溫的戲碼。曾一度穩(wěn)居 3000 元大關(guān)的飛天茅臺(tái)，如今已下跌至 2700-2800 元。對(duì)于終端市場(chǎng)而言，這次終端價(jià)格下降期盼已久。

某茅臺(tái)經(jīng)銷商表示，過(guò)了端午節(jié)之后，飛天茅臺(tái)除重點(diǎn)北上廣等消費(fèi)熱門城市外，部分地區(qū)已經(jīng)跌至 2700 元 / 瓶左右，在短時(shí)間內(nèi)，很難快速拉升至 2800 元 / 瓶。

北京商報(bào)記者針對(duì)目前飛天茅臺(tái)終端成交價(jià)格進(jìn)行調(diào)研發(fā)現(xiàn)，目前北京市場(chǎng)飛天茅臺(tái)價(jià)格在 2800 元 / 瓶左右。其中，飛天茅臺(tái)最高成交價(jià)約 2870 元 / 瓶。與北京地區(qū)的終端價(jià)格高企不同的是，根據(jù)全國(guó)白酒監(jiān)測(cè)網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，8 月 2 日飛天茅臺(tái)全國(guó)均價(jià)約 2730 元 / 瓶。

端午節(jié)結(jié)束進(jìn)入 7 月以來(lái)，飛天茅臺(tái)終端成交價(jià)便一路走低。根據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，7 月中旬，全國(guó)飛天茅臺(tái)終端成交價(jià)格約為 2715 元 / 瓶。

對(duì)于終端市場(chǎng)價(jià)格下降，有經(jīng)銷商向北京商報(bào)記者透露：" 目前價(jià)格下跌主要由于 7 月中旬貴州茅臺(tái)集中放量導(dǎo)致終端市場(chǎng)供求關(guān)系得以緩解。因此，蔓延到終端市場(chǎng)層面，便會(huì)引發(fā)價(jià)格下跌的連鎖反應(yīng)。"

據(jù)北京商報(bào)記者了解，7 月中下旬，貴州茅臺(tái)在貴州茅臺(tái)京東自營(yíng)旗艦店以及華潤(rùn)萬(wàn)家 App 上，分別投放 2 萬(wàn)瓶、3.9 萬(wàn)瓶飛天 53%vol 500ml 貴州茅臺(tái)酒（帶杯）。其中，茅臺(tái)京東自營(yíng)旗艦店原價(jià)搶購(gòu)首日，約有 31.1 萬(wàn)人預(yù)約。

對(duì)此，中原基金董事、執(zhí)行合伙人晉育峰向北京商報(bào)記者指出，通過(guò)加大投放產(chǎn)品從一定程度上，以及一定階段內(nèi)能夠使得飛天茅臺(tái)產(chǎn)品價(jià)格趨于穩(wěn)定。與此同時(shí)，加大直供渠道合作也能夠抑制價(jià)格持續(xù)上漲。茅臺(tái)在流通市場(chǎng)的價(jià)格畸形并非不可控，而是相關(guān)各方是否愿意放棄單方面利益。

貼近年輕消費(fèi)者

一面是茅臺(tái)酒營(yíng)收不斷提升，一面是終端成交價(jià)不斷下降，一升一降背后隱藏的，是貴州茅臺(tái)不斷迎合消費(fèi)者需求。如今，當(dāng)飛天茅臺(tái)價(jià)格高居不下，貴州茅臺(tái)通過(guò)放量、推千元價(jià)格帶新品茅臺(tái) 1935 以緩解飛天一瓶難求；當(dāng)一杯近 70 元的茅臺(tái)杯裝冰淇淋被稱為 " 雪糕刺客 "，貴州茅臺(tái)便推出售價(jià) 29 元的 " 小巧支 " 新品。為迎合年輕消費(fèi)者心智，貴州茅臺(tái)正不斷下探 " 價(jià)格底線 "。

7 月 29 日，茅臺(tái)與中街 1946 聯(lián)合推出的 5 款茅臺(tái)冰淇淋新品 " 小巧支 " 首發(fā)亮相。相較于此前推出杯裝茅臺(tái)冰淇淋，" 小巧支 " 的價(jià)格更為親民。對(duì)此，肖竹青指出：" 茅臺(tái)冰淇淋上市受到年輕人追捧的背后，是有年輕的消費(fèi)者愿意體驗(yàn)和接觸茅臺(tái)的品牌元素，體驗(yàn)茅臺(tái)味道。"

與此前杯裝茅臺(tái)冰淇淋熱銷不同的是，面對(duì)此次推出的新品，消費(fèi)市場(chǎng)卻頗為冷靜。北京商報(bào)記者登錄茅臺(tái)天貓茅臺(tái)冰淇淋旗艦店發(fā)現(xiàn)，目前 " 小巧支 " 預(yù)訂僅 27 筆。此外，抖音茅臺(tái)冰淇淋旗艦店內(nèi)，該產(chǎn)品銷售為 0 筆，與杯裝茅臺(tái)冰淇淋銷售 6203 筆形成鮮明對(duì)比。

在年輕化上不斷貼近消費(fèi)者時(shí)，貴州茅臺(tái)也在為飛天茅臺(tái)尋找 " 新替身 "。

茅臺(tái) 1535 所屬的茅臺(tái)系列酒今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 100.74 億元。對(duì)比往年數(shù)據(jù)來(lái)看，茅臺(tái)系列酒營(yíng)收正不斷提升。北京商報(bào)記者梳理貴州茅臺(tái)歷年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，茅臺(tái)系列酒 2019 年上半年至 2023 年上半年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 46.55 億元、46.5 億元、60.6 億元、75 億元以及 100.74 億元。

盡管業(yè)績(jī)不斷提升，但茅臺(tái) 1935 的終端成交價(jià)格卻在不斷下降。根據(jù)銀河證券研報(bào)現(xiàn)實(shí)，茅臺(tái) 1935 在二季度淡季批價(jià)仍有下行，預(yù)計(jì)公司控制了茅臺(tái) 1935 的發(fā)貨速度減輕價(jià)格壓力。此外，預(yù)計(jì)茅臺(tái) 1935 仍將達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，公司階段性控制發(fā)貨節(jié)奏以保持量?jī)r(jià)平衡。

近日，北京商報(bào)記者走訪了北京終端市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)，茅臺(tái) 1935 終端成交價(jià)格在千元價(jià)格帶附近徘徊，最高價(jià)達(dá) 1100 元 / 瓶左右。另根據(jù)全國(guó)白酒監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)茅臺(tái) 1935 終端成交價(jià)約為 1020 元 / 瓶。

從超越建議零售價(jià) 100.13% 的飛天茅臺(tái)，到低于建議零售價(jià) 15.66% 的茅臺(tái) 1935，同樣的品牌卻跨越了不同價(jià)格帶。從單杯售價(jià) 66 元 / 杯的冰淇淋刺客，到均價(jià)約 29 元 / 支的 " 小巧支 "，同樣的茅臺(tái)酒含量卻價(jià)格相差甚遠(yuǎn)。

貴州茅臺(tái)如今通過(guò)不斷降低降價(jià)格帶以俯身親民，但想要進(jìn)一步貼近消費(fèi)者心智并非易事。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出：" 貴州茅臺(tái)推出的新品一方面要支撐品牌調(diào)性，另一方面也是為打通中高端消費(fèi)者。但對(duì)于貴州茅臺(tái)而言，飛天茅臺(tái)早已成為現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品，想要打造另一款爆品若僅僅依靠?jī)r(jià)格帶貼近消費(fèi)者，很難實(shí)現(xiàn)。"

北京商報(bào)記者 劉一博 實(shí)習(xí)記者 馮若男