小米的苦日子，熬過去了？

出品 | 虎嗅科技組

作者 | 丸都山

編輯 | 廖影

頭圖 | 視覺中國

(相關(guān)資料圖)

在不被大部分人看好的情況下，小米完成了一次 " 鯉魚打挺 "。

北京時間 8 月 30 日晚間，小米集團(tuán)發(fā)布了 2023 年第二季度財報，期內(nèi)實現(xiàn)營收 673.5 億元人民幣，相較于去年同期下滑 4%，但高于市場此前 651.3 億元的預(yù)期；經(jīng)調(diào)整凈利潤達(dá) 51.4 億元，同比增長 147%；期內(nèi)毛利率也創(chuàng)下 21.0% 的歷史新高。

值得一提的是，今年上半年，小米經(jīng)調(diào)整凈利潤達(dá)到 84 億元，這個數(shù)字已接近去年全年經(jīng)調(diào)整凈利潤水平。

從外部環(huán)境來看，最近兩個季度智能手機市場仍處于頹勢，小米最依仗的海外市場印度，其官方也在不斷打壓中國廠商。在此背景下，小米上半年的成績，顯得成色十足，以至于在財報發(fā)布后的電話會議上，多位行業(yè)分析師在提問時都以 " 恭喜 " 作為開場白。

圖片來源：小米財報

不過，從財報上的幾項細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)來看，當(dāng)下的小米同樣暗藏隱憂。

小米做對了什么？

兩周前，雷軍在北京國家會議中心完成了例行的年度演講。

除了強調(diào)小米沖擊高端的決心外，雷軍在年度演講上還罕見地 " 自揭傷疤 "，與臺下觀眾分享了公司管理層在小米 11 系列上做出的誤判，以及后續(xù)發(fā)生的一連串糗事。

能讓雷軍如此坦然地，在公眾面前袒露自己過去的失誤，主要原因還是要歸功于近期旗艦機市場上的成功。

在去年的折疊屏機型 Mix Fold 2 發(fā)布后，小米在下半年僅憑借一款機型，就位列全球折疊屏市場第三名的位置，僅落后于華為和三星。而在年底小米 13 系列開售后，憑借全面無短板的配置，以及良好的使用體驗，小米很快得到口碑與銷量的雙豐收。

第三方統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，小米在中國大陸地區(qū)高端智能手機市場份額達(dá)到 20.1%，同比提升 3.3 個百分點；在 4000-6000 元價位段，小米市占率同比提升 6.2 個百分點達(dá) 12.7%

反映在財報上，期內(nèi)小米在中國大陸市場的 ASP（平均銷售單價）同比增長超過 24%；手機業(yè)務(wù)的毛利率達(dá)到 13.3%，同比提高 4.6 個百分點。

需要說明的是，二季度屬于消費電子產(chǎn)品促銷季，今年 618 期間，小米在電商平臺上的促銷力度也是只增不減，因此此前小米本季度的盈利表現(xiàn)，并不被市場所看好，但得益于在高端市場上的突破，小米在二季度毛利率甚至環(huán)比都有所提高。

而除了高端化帶來的收益外，小米在研發(fā)上的突破，也是其毛利提高的重要原因之一。以小米 13 Ultra 為例，在這款機型上使用了與華星光電聯(lián)合研發(fā)的 LTPO 2K 顯示屏，在各項參數(shù)持平或略有提高的基礎(chǔ)上，顯示屏采購成本還下降了 20% 以上。

這次，小米終于也在研發(fā)上嘗到了甜頭。

不過，受限于行業(yè)景氣度，小米的手機業(yè)務(wù)的整體營收還是有所滑落。財報數(shù)據(jù)顯示，期內(nèi)小米智能手機業(yè)務(wù)收入為 366 億元，相較于去年同期減少 13.4%。

相比之下，另外一項營收大頭 IoT 與生活消費產(chǎn)品，在本季度填補了部分手機業(yè)務(wù)減少的營收。財報顯示，期內(nèi)公司 IoT 及生活消費產(chǎn)品分部收入 223 億元，相較于去年同期提高 12.3%。小米方面則表示，增長主要來源于智能大家電和平板等產(chǎn)品。

應(yīng)該說，雖然智能手機目前仍然是小米最重要的營收來源，但在手機市場低迷時，小米旗下龐大的 IoT 及智能設(shè)備生態(tài)，還是能時不時地帶來 " 小驚喜 "。

外部壓力，仍然顯著

根據(jù) Canalys 發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023 年二季度全球智能手機出貨量同比下降 10%，達(dá)到 2.58 億部。而小米本季度財報顯示，期內(nèi)智能手機出貨量下降 15.8%，達(dá)到 3290 萬臺。

單就論出貨量而言，小米下滑的幅度甚至要高于行業(yè)平均水平。這絕對是一個值得小米警醒的信號。

目前來看，這個問題還是要歸咎于海外市場。

盡管小米沒有單獨公布本季度智能手機海外市場的出貨量，但對比國內(nèi)市場的數(shù)據(jù)，小米在部分國家可能已經(jīng)處于 " 量價齊跌 " 的狀態(tài)。

比如小米最重要的印度市場，根據(jù) Canalys 的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023 年第二季度小米在印度市場的占有率從去年同期的 19% 下降到 15%，市場份額也從第一名滑落至第三名。

各廠商印度智能手機出貨量	2023Q2（百萬部）	2023Q2 市場份額	2022Q2（百萬部）	2022Q2 市場份額	年增長率
三星	6.6	18%	6.7	18%	-1%
vivo	6.4	18%	6.0	16%	7%
小米	5.4	15%	7.0	19%	-22%
realme	4.3	12%	6.1	17%	-29%
OPPO	3.7	10%	4.0	11%	-7%
其他	9.7	27%	6.6	18%	44%
合計	36.1	100%	36.4	100%	-1%

數(shù)據(jù)來源：Canalys

財報發(fā)布后的電話會議上，小米集團(tuán)總裁盧偉冰表示，小米二季度在印度市場幾乎已經(jīng)實現(xiàn)觸底，從目前掌握的數(shù)據(jù)來看，三季度也基本實現(xiàn)了反彈。盧偉冰還著重強調(diào)了，上半年小米在歐洲及中東市場都有著非常好的增長。

不過，即使海外市場出貨量下跌能夠止住，如何提高海外的單價也是個不小的難題。在今年二季度雖然小米在國內(nèi)的 ASP 大幅提高 24%，但手機業(yè)務(wù)整體 ASP 提升僅為 2.8%。

因此，下半年小米在海外市場面臨的壓力不容小覷。

而在國內(nèi)市場，小米有望延續(xù)上半年的表現(xiàn)，前不久發(fā)布的 Redmi K60 至尊版已經(jīng)展露出了些許苗頭。

不同于小米數(shù)字系列及 Mix 系列肩負(fù)著沖擊高端市場的任務(wù)，Redmi 品牌存在的意義就是抗起小米 " 性價比 " 的這面大旗，而在這一代 K60 至尊版機型上，小米也是把這句口號貫徹到底，其 16GB+256GB 的起售價僅為 2599 元。

從實際表現(xiàn)來看，根據(jù)《華爾街見聞》此前的報道，在 K60 至尊版發(fā)布的那一周（2022 年 33 周），小米以 18.4% 的市場份額拿下了國內(nèi)當(dāng)周銷量冠軍。

AI 會是驚喜嗎？

從小米財報來看，其最大的驚喜可能并不是高端化進(jìn)展，而是其穩(wěn)健的財務(wù)數(shù)據(jù)。

這種穩(wěn)健表現(xiàn)在兩個方面：去庫存，以及降本增效。

財報顯示，期內(nèi)小米存貨金額為 385 億元，同比減少 30%，為十個季度以來的最低水位。其中，手機原材料和整機存貨金額同比均下降超三分之一。在電話會議上，盧偉冰甚至表示，" 最近在國內(nèi)發(fā)布的四款產(chǎn)品，包括兩款手機、一款手環(huán)和一款平板電腦，實際上是處于缺貨狀態(tài)。"

而在降本增效方面，小米的表現(xiàn)同樣非常突出。

如果單看研發(fā)開支，小米報告期內(nèi)研發(fā)費用同比增加 21% 至 46 億元，而銷售、推廣和行政開支分別下降了 16%、18.2% 和 13.1%。整體來看，小米在二季度的日常經(jīng)營還下降了 2.3%。

在清庫存和降本增效的雙重作用下，截至 2023 年 6 月 30 日，小米的現(xiàn)金儲備達(dá)到了 1132 億元，創(chuàng)下了歷史新高。

自雷軍 "10 年 100 億美元投入汽車研發(fā) " 的口號喊出后，外界始終對于小米的造車計劃存有疑慮，尤其是在去年消費電子行業(yè)開始進(jìn)入下行通道后，更加讓人懷疑智能汽車是否會成為小米沉重的財務(wù)負(fù)擔(dān)。

但現(xiàn)在來看，小米在造車上還是保持相當(dāng)程度的理智。

同樣保持穩(wěn)步前進(jìn)的還有小米在 AI 上的動作。前不久，小米宣布自研的 13 億參數(shù)模型已經(jīng)在手機端跑通，并宣稱部分場景效果媲美 60 億模型在云端的運算結(jié)果。

這個相當(dāng)于 GPT-2 參數(shù)規(guī)模的模型究竟能適用多少場景，可能還得打個問號。但其 " 輕量化 " 及 " 本地化部署 " 的理念還是值得肯定的，在一眾通用大模型中，一個能夠支持離線使用的大模型對于手機來說可能無法替代。

另外值得一提的是，據(jù)此前小米 AI 實驗室主任王斌透露，目前小米大模型 MiLM 屬于 " 內(nèi)部開源 " 狀態(tài)。簡單的來說，就是讓各事業(yè)部輪流挖掘大模型能夠賦能的業(yè)務(wù)，未來用戶使用的大模型，可能遠(yuǎn)不止一個 " 升級版小愛同學(xué) " 那樣簡單。