機構預測宏觀經濟將持續改善 投資和消費增速繼續回升

國家統計局將于近日發布4月國民經濟運行數據。多家機構指出，一系列高頻數據顯示，4月國內生產和需求明顯復蘇。預計4月宏觀經濟數據將持續改善。其中工業增加值同比有望轉正，投資和消費增速也將繼續回升。

從供給端看，中信建投宏觀固收首席分析師黃文濤指出，隨著國內疫情影響的消退，4月發電耗煤同比降幅收窄，高爐開工率相比上月進一步回升。4月PMI生產分項盡管相比3月回落，但仍處于2018年中以來的次高點。綜合看，預計4月工業增加值同比增速有望轉正，當月同比增長0.8%左右。

“4月份高頻數據顯示，多項工業生產指標環比繼續改善，逐漸接近或超過去年同期水平。”浙商證券首席經濟學家李超指出，一系列跡象表明4月工業增加值有望較3月繼續改善，4月工業增加值可能轉正，預計增速為1%。

從需求端看，機構表示，消費和投資復蘇勢頭也持續向好。消費方面，興業證券股份有限公司首席經濟學家王涵指出，商場等消費場所復工復市，交通高頻數據顯示，居民外出消費增加。同時，受益于疫情逐漸消退以及刺激政策，汽車高頻銷售改善。

“預計4月份社會消費品零售總額同比增速為-7.6%，相較上月出現顯著修復。”李超表示，近期高頻數據顯示，乘用車零售端有所回暖，汽車消費有望持續改善。一季度被壓制的需求集中釋放、自然需求的修復疊加汽車消費刺激政策，汽車消費有望快速修復。事實上，中汽協5月11日發布的4月我國汽車產銷數據也顯示，4月我國汽車銷量為207萬輛，同比增長4.4%，錄得21個月來首次增長。

“消費正處在漸進式回補的過程中，消費需求的釋放在短期內依賴于促消費政策繼續發力，在中長期依賴于經濟與就業回暖帶來的收入預期修復。”華泰證券研究所副所長、固定收益首席分析師張繼強表示。

投資特別是基建投資也將加快修復。“3月底建筑業基本完成復工、疊加基建資金來源充裕，決定了4月份基建投資有明顯提速，而土木工程PMI、微觀鋼材需求、挖掘機銷量亦有體現。”張繼強認為，固定資產投資項目中，基建投資降幅有望繼續快速收窄。

“從基建投資來看，4月新增專項債693億元，而前期已經積累了較大的專項債資金。當前基建投資正走向逐步落地的過程，預計二季度基建投資將穩步上升。”天風證券固定收益首席分析師孫彬彬說。