創業板市場接連大幅調整 短期下跌空間趨于有限

近期，大盤指數震蕩回升，從今日A股市場表現來看，三大指數漲跌不一，并呈現滬強深弱的格局，具體來看，截至11月18日收盤，上證指數漲0.22%，報3347.30點，深證成指跌0.54%，報13658.20點，創業板指跌1.41%，報2620.67點;兩市合計成交金額8，217.58億元，與上一交易日相比變化不大。

近期創業板指回調比較大，華鑫證券表示，不管是主板亦或是創業板市場，區間震蕩是主基調，創業板市場在接連大幅調整之后，短期下跌空間已經趨于有限。

在申萬一級行業指數表現方面，截至11月18日收盤，28個行業指數中有15個行業指數上漲，占比超五成，其中，銀行業領漲，漲2.31%，鋼鐵、非銀金融、房地產、國防軍工行業指數漲幅居前，而醫藥生物、休閑服務、電氣設備、家用電器行業指數出現下跌，跌幅超1%。

從資金流向來看，有2個行業板塊獲得大單資金凈流入，合計吸金45.01億元，其中，銀行板塊獲得大單資金凈流入33.87億元，非銀金融行業獲得11.14億元大單資金凈流入。

從盤面上來看，近期順周期方向持續受資金追捧，有機硅板塊盤中持續拉升，有色、鈦白粉、化工化纖、染料等板塊也表現強勢，此外，受到廈門將建立金磚國家新工業革命伙伴關系創新基地的利好消息影響，福建自貿區板塊漲幅居前，廈門港務漲停;而前幾日強勢的白酒概念股今日出現較大跌幅，板塊內個股跌多漲少，金徽酒更是跌停。

關于今日A股市場的表現，接受《證券日報》記者采訪的沃隆創鑫投資基金經理黃界峰表示，當前指數出現滬強深弱的結構，今日強勢板塊也主要集中在銀行、化工、有色等估值較低的順周期板塊，創業板則主要是被醫藥權重下跌拖累。隨著疫苗利好頻出，及全球經濟逐漸復蘇，估值有明顯優勢且持續受益經濟恢復的順周期板塊或將持續受到市場青睞，短期回調則是積極布局的良機。反之，前期累計漲幅較大的疫情受益標的，其上漲邏輯出現反轉，投資者短期應予以回避。而對于仍處于景氣上升周期且調整充分、甚至出現嚴重錯殺的硬核細分科技龍頭，投資者也可保持持續關注。

“從今天市場行情走勢來看，順周期板塊上漲，而成長股及題材股大跌，造成這種現象除了經濟復蘇的因素外，還有就是機構調倉和市場估值修復的共同作用導致。”私募排排網研究員姚京津對《證券日報》記者表示。

此外，北向資金今日凈流出0.14億元，其中滬股通凈買入6.13億元，深股通凈賣出6.27億元，但是本周北向資金累計凈流入26.28億元。

對于A股后市走勢，姚京津認為，在海外風險釋放、北上資金回流及國內經濟持續復蘇的大背景下，A股整體有望走出震蕩向上的行情，建議持續關注順周期行業中漲幅相對落后行業的補漲機會。

山西證券認為，從歷史長周期來看，目前滬深300的估值水平處于較低分位數水平，大盤估值相對較低，短期內指數或在前期高點附近橫盤整理，熱門標的籌碼未見松動，靜待市場熱情再起。估值水平橫向對比來看，目前中國A股市場估值水平仍有上升的空間。

在投資策略方面，富榮基金權益投資部總監鄧宇翔在接受《證券日報》記者采訪時表示，在國內外經濟復蘇的大趨勢下，我們認為業績仍是主要的選股邏輯，維持市場震蕩向上的判斷，短期經濟復蘇邏輯中上游更為受益，行業上，科技、醫藥、軍工以及低估值的周期龍頭是值得關注的重點。

表：11月18日申萬一級行業市場表現一覽

(張穎 楚麗君)