創業板注冊制改革落地3個月 直接融資和重大資產重組“全面開花”

11月24日，創業板注冊制改革落地3個月，直接融資和重大資產重組“全面開花”。《證券日報》記者據深交所網站數據整理，截至11月24日記者發稿前，創業板注冊制下深交所累計受理IPO、再融資、重大資產重組分別達445家、236家和13家，其中，注冊生效的分別有58家、88家和2家。

市場人士認為，整體來看，創業板注冊制體現了以信息披露為中心，公開、透明、可預期的特點，審核效率大幅提升。對于再融資和并購重組，預計監管層會加大事后監管。

深交所網站數據顯示，截至11月24日，深交所累計受理445家公司IPO注冊申請，其中58家注冊生效，25家提交注冊，59家通過上市委會議審核，182家處于已問詢，27家處于已受理，85家處于中止狀態，9家終止申請。

58家注冊生效的公司中，48家已經上市，合計首發募資558.89億元，6家完成發行待上市，合計募資43.34億元，4家尚未開始招股，計劃募資17.58億元。另外，378家IPO注冊申請進行中的企業，計劃首發募資合計2516.45億元。

值得注意的是，9家終止申請的公司中，1家為上市委會議審核未通過，此為創業板注冊制下首單IPO被否。

對此，太平洋證券投行部董事總經理王晨光對《證券日報》記者表示，注冊制并非不審核，如果存在重大信披問題或可持續經營等實質性問題，是不會被一線監管放行的，個別企業被否體現了注冊制下一線監管部門按照證監會要求嚴把‘入口關’。”

“整體來看，創業板注冊制下IPO審核，充分體現了以信息披露為核心的審核理念，主要呈現三大特點：一是審核效率高，交易所對IPO各個流程都有明確的時限要求，從受理到過會平均用時約60天。二是IPO通過率高。三是包容性大幅提升。”王晨光表示，11月19日，創業板上市委會議通過的邁普醫學，是創業板注冊制下，首家按照第二套上市標準申請注冊過會的企業。

“創業板注冊制基本上體現了以信息披露為中心，公開、透明、可預期的特點。”華泰聯合證券投行管委會委員、董事總經理張雷對《證券日報》記者表示，但是，注冊制不是不用審，如果企業無法說清楚可持續經營能力，或者信息披露出現重大問題，被否也在情理之中。成熟的資本市場中，IPO也有被否的項目。從A股來看，以后全面實施注冊制，如果企業存在上述問題，也會被嚴格把關的審核流程否決。

從再融資來看，深交所網站數據顯示，創業板實施注冊制以來，截至11月24日，深交所累計受理236家公司再融資項目，從融資類型來看，178家為定增，58家為公開發行可轉債。從進度來看，88家已經注冊生效，39家提交注冊，4家通過上市委會議，72家處于已問詢，10家已受理，4家處于中止狀態，19家主動撤回申請。

從再融資審核流程來看，定增項目無須通過上市委會議，問詢后即提交注冊，審核流程和審核周期大幅縮短。從問詢內容來看，對于日常已問詢且解釋清楚的問題，深交所減少了重復問詢，亦提高審核效率。

據記者了解，再融資平移項目自受理到報送注冊用時最少的項目不超過1個月，新申報項目僅為2個月。值得注意的是，創業板注冊制下首單小額快速融資項目——仟源醫藥小額快速定增亦實施完成，從深交所受理到注冊生效僅用時7個工作日。

記者據東方財富Choice數據梳理，注冊生效的項目中，26家再融資項目已經實施完成，合計募資187.69億元，另外191家計劃募資合計2041.05億元(剔除19家終止)。

對于19家撤回再融資申請的公司，張雷認為，創業板注冊制改革涉及存量企業，新老銜接過程中，發行人客觀上有重新選擇的需求，另外，部分再融資撤回情況和不符合鎖價方案要求也有一定關系。

此外，截至11月24日，深交所累計受理13家公司重大資產重組申請，2家已注冊生效，從項目受理到注冊生效，用時約90天。

“深交所對重大資產重組和再融資的審核，也是以信息披露為核心，審核效率明顯提升。預計監管層的事后監管力度會加大，對違法違規行為的處罰力度也會加大。”王晨光表示。(吳曉璐)