近一周市場低估值周期性板塊繼續領漲 市場風格再平衡

近一周市場低估值周期性板塊繼續領漲、市場風格再平衡。

11月29日，中金公司認為風格轉換和A股整體指數走勢較為糾結，弱于預期。背后的原因，一方面可能因為A股機構化趨勢下追逐短期博弈性機會的資金力量已經不如此前，另一方面可能是政策退出的顧慮限制了市場資金去追逐周期性板塊。綜合來看，經濟數據仍然較為強勁、全球經濟復蘇大趨勢仍在持續的背景下，短期復蘇交易可能仍是主線，重點關注低估值、有正面催化因素的板塊。與此同時，市場對于潛在政策退出影響關注度較高;在近年機構投資者連續獲取較好的收益后，臨近年底，整體風險偏好不高，也需要注意這些因素對市場的影響。同時，少數新經濟領域累計調整幅度已經不小，如部分消費電子股，可以考慮逐步逢低吸納。

行業配置方面，中金公司建議“新老配置偏均衡”，低吸部分調整多的新經濟。一是，全球復蘇深化，部分原材料、偏周期性的板塊短期可能繼續表現，如銅、鋁、原油等;二是，關注光伏及新能源汽車產業鏈，特別是上游原材料如鋰;三是，內需消費中估值不高、景氣程度仍改善的汽車、家電、家居等;四是，繼續關注化工龍頭、龍頭券商及保險等。(周尚伃)