12月央行連續開展逆回購 專家預計LPR報價大概率“原地踏步”

12月份以來，央行連續開展逆回購。據《證券日報》記者統計，截至12月14日，央行連續10個工作日開展逆回購，累計投放金額2200億元。與此同時，公開市場累計有6400億元逆回購到期。此外，12月7日還有3000億元中期借貸便利(MLF)到期。

從本周來看，除去12月14日500億元逆回購到期外，周二至周五將分別有600億元、200億元、100億元和100億元，累計1000億元逆回購到期。另外，12月16日還將有3000億元MLF到期。

值得注意的是，央行在11月30日開展2000億元MLF操作的同時還預告，將于12月15日開展MLF操作，其中包含對12月7日和12月16日兩次MLF到期的一次性續做，具體操作金額將根據市場需求等情況確定。實際上，自8月份起，央行在每月月中“慣例”開展的MLF操作都進行了超額“平價”續作。12月15日央行即將開展的MLF操作是否還將延續超額續作的風格?

對此，蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心副主任陶金在接受《證券日報》記者采訪時表示，在預期信用擴張速度逐步放緩的情況下，維護流動性合理充裕是近期央行更加關注的事項。12月16日有超過3000億元的公開市場操作資金到期，本月中的MLF投放預計會多于到期量，但超額幅度預計將有所限制。

“目前來看，上周二級市場同業存單收益率下降明顯，資金面整體偏松。結合年末因素，預計央行凈投放的可能性較大。”昆侖健康資管首席研究員張瑋對《證券日報》記者表示，考慮到明年的降杠桿和信用違約問題都有可能對銀行系統流動性造成影響，貨幣政策存在“提前布線”的需要。此前11月30日開展的2000億元一年期MLF，就帶有“呵護長端”的影子。

從今年5月份至11月份，LPR1年期及5年期品種均分別維持在3.85%、4.65%水平，連續7個月“原地踏步”。在今年的最后一個月，LPR報價是否還會調整?接受《證券日報》記者采訪的專家均認為，大概率將維持前值。

陶金表示，年內LPR調降空間已經很小，預計12月份LPR大概率仍將保持不變。

“本月LPR報價變動的概率不大，因為LPR報價需要參照MLF利率，而當前MLF利率調整的可能性微乎其微。”張瑋認為，此前市場有很多機構擔心“緊信用”，但是這種擔心是多余的，主要理由有兩方面：一是，國企改革的過程中既要打破剛性兌付，也要同時警惕商業銀行體系的流動性問題;二是，明年經濟增速前后同比可能差異比較大，存在下半年適度放松的必要性。(劉琪)