資不抵債 江山保險經紀股權評估價為0元

藍鯨保險獲悉，聯合創業融資擔保集團有限公司(以下簡稱“聯合創業”)所持有的北京江山保險經紀有限公司(以下簡稱“江山保險經紀”)69.23%股權，將于半個月多后，以1萬元的起拍價，在司法拍賣平臺上競拍。這筆低價股權，尤其是中介牌照的“殼”價值，已吸引多路目光，花落誰家拭目以待。

不過，業內人士介紹，當前，保險中介牌照的稀缺性和價值都在下降，牌照收購熱趨于降溫。一是政策影響，收購主力互聯網公司可直接申請保險代理業務許可證，不再從市場買牌照，炒牌照熱度消減;二是市場環境影響，中介公司生存壓力較大，入局者也有更清醒的認識。?

或因資不抵債，江山保險經紀股權評估價為0元

據了解，該筆股權拍賣始于租賃合同糾紛。(2019)渝0112民初20270號民事判決書顯示，2016年9月，原告華科融資租賃有限公司(以下簡稱“華科租賃”)以融資租賃方式向被告駕圖信科技有限公司(以下簡稱“駕圖信”)指定的供應商購買價值4843.8萬元的OBD智能車載終端30萬臺，并出租給被告駕圖信公司使用，租賃期限36個月，付租日期為從2016年10月起至2019年9月的每月15日，年租賃利率9%。聯合創業、開元合眾等數家公司為上述融資租賃事項提供連帶責任保證擔保。

此后，由于駕圖信拖欠租金，華科租賃一舉將駕圖信、聯合創業等公司告上法庭，要求清償。2020年11月，重慶市渝北區人民法院下發(2020)渝0112執76號執行裁定書，裁定拍賣被執行人聯合創業持有的江山保險經紀69.23%股權。

江山保險經紀于2003年7月在大連市工商行政管理局登記成立，原名大連江山保險經紀有限公司，經過增資和數次股權變更后，目前注冊資本為1300萬元，股東包括聯合創業、大連長富瑞華集團、大連港務集團，分別持股69.23%、15.38%、15.38%。

截至2019年末，江山保險經紀資產總額333.68萬元，負債總額350.62萬元，凈資產-16.94萬元，相應的評估價定為0元。

公開資料顯示，重慶市渝北區人民法院受理“華科融資租賃與聯合創業融資租賃擔保借款糾紛”一案，在進行資產評估時，評估公司無法聯系到被評估單位北京江山保險經紀實控人、股東及相關工作人員。評估人員在委托人和相關當事人的陪同下，對被評估單位的注冊生產經營場所進行了實地查看，現場查勘顯示，經營場所空置，且未見企業標識，為無人使用狀態。

因評估程序受限，評估人員無法了解江山保險經紀經營狀況，對未來收益進行合理判斷，也無法收集到與該公司經營業態、經營狀態相類似的企業股權交易案例，定價有一定難度。資產評估報告中，也留下回旋余地，進行重要提示。

藍鯨保險從重慶聯交所工作人員處了解到，資產評估主要由第三方評估機構進行，最后的交易價格由各方競拍人綜合決定，不受限于底價，若成功競拍，股權轉讓方面會由法院直接判定。

“總的來看，江山保險經紀‘資不抵債’，第三方機構給出的評估價定為0元也不是不可能”，一位法務人士分析，從司法角度來看，該筆股權拍賣已進入到司法執行拍賣階段，只要不流拍，競拍成功，拍賣結果就是合法有效的，“即便聯系不上股東或實控人，法院的司法判決也能起到股權過戶的證明”。

目前，或因低價誘惑，江山保險經紀這筆股權競拍，已吸引約5000人次圍觀，1萬元的競拍底價，最后能夠“炒”到多少，還要看各路資本。

牌照熱降溫：進入門檻提高、接盤方減少、生存壓力大

值得關注的是，當前保險中介牌照收購熱已趨于降溫。

“保險中介牌照的稀缺性和估值都在下降”，一位資深保險業內人士向藍鯨保險說道。其介紹，2016年前后，因辦理門檻提高，保險中介牌照轉讓價格呈現上升趨勢。此后互聯網公司為代表的資本或為合規經營，或欲借道保險中介公司涉足保險領域，進而收購牌照造成溢價，牌照價格再被推高，帶有網銷資質的全國性保險中介牌照一度在3000萬左右。

日前，《互聯網保險業務監管辦法》正式下發，亮點包括互聯網企業可以直接申請保險代理業務許可證，出價不菲的主要收購者能夠直接申請，意味著“接盤方”數量大不如前，牌照吸引力下降，賣方市場向買方市場傾斜。

藍鯨保險從業內獲悉，目前一張“干凈”的全國性的保險中介牌照價格約在2000萬-2500萬左右，無擔保項目、無借貸項目、無法律糾紛、無債務糾紛、近三年無監管處罰，視業務量以及分支機構數量價格有所波動，居間服務費一般在200萬到300萬。

一位保險中介公司負責人介紹，相比之下，區域性的經紀牌照價格較低，“殼”的價格在500萬以下，整體賣價視資產情況變動，“現在便宜些了，財險市場尤其是車險市場中介相對飽和，新的主體較少進入，互聯網公司金融版圖在收縮，‘炒’牌照的也少了，價格整體下行”。

市場案例也能側面佐證中介牌照價格的縮水。10月17日，浙江維誠實業有限公司(以下簡稱“維誠實業”)持有的上海旭升保險經紀有限公司(以下簡稱“旭升保險經紀”)3600萬股股權，被浙江環發紡織印染有限公司以1592.92萬元的價格競得。公開信息顯示，2018年8月，維誠實業以3600萬元拿下旭升保險經紀72%股權，兩年時間，估值有明顯縮水。

一家保險公司的相關負責人向藍鯨保險透露，該公司預計設立一家全國性的保險中介子公司，“從市場價格來看，并不符合預期，公司原本可以直接申請注冊的，現在還要付出一定的成本費用，我們可能會考慮在牌照放開審批后推進計劃”。

該負責人強調，盡管收購保險中介公司的股東性質不一樣，目的也會有差異，“但在金融強監管環境下，即便是中介公司，資質審核也是嚴格的”。

近年，保險中介公司牌照批復整體呈現收緊態勢，11月，銀保監會印發《保險代理人監管規定》，將區域性保險專業代理機構最低注冊資本從1000萬元調高至2000萬元，便于專業代理機構增強抵御風險能力，促進長期穩健經營，提高進入門檻。

“收購價格下降，牌照熱退潮，其實說明大家對市場有更深刻、更正確的認識，現在中介公司生存壓力比較大，尤其是財險中介，希望新的主體為了協同，為了做業務而進入保險中介市場，加速出清劣質主體，利在長遠”，上述保險中介公司負責人說道。(李丹萍)