首頁 > 宏觀 > 正文

        隨著注冊(cè)制全面推進(jìn) 中小盤股的市盈率將會(huì)持續(xù)走低

        2020-12-18 10:52:20來源:北京商報(bào)  

        隨著注冊(cè)制的全面推進(jìn),中小盤股的市盈率水平會(huì)持續(xù)下降,這是由市場(chǎng)投資者的交易風(fēng)格決定的,隨著股票的持續(xù)擴(kuò)容,中小盤股將不再是稀缺資源,市盈率水平會(huì)比現(xiàn)在進(jìn)一步降低,相反,優(yōu)質(zhì)大盤股的市盈率水平會(huì)出現(xiàn)上揚(yáng)。

        一直以來,投資者給予中小盤股較高的市盈率溢價(jià),其中有投機(jī)性因素,也有對(duì)中小盤股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的美好預(yù)期,還有對(duì)中小盤股未來股本擴(kuò)張能力的溢價(jià)。總之,小盤股市盈率高,大盤股市盈率低已經(jīng)被投資者習(xí)慣。

        但是,國際成熟股市并非如此,例如香港股市,大盤藍(lán)籌股的市盈率和估值水平都很高,也被大資金大量持有,而很多小盤股業(yè)績(jī)也還算可以,但是市盈率和估值水平都比較低,有的小盤股的市盈率還不足10倍,造成這樣的原因主要有三方面。

        第一是優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股的業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性都比較穩(wěn)定,投資者持有的數(shù)學(xué)期望很高,藍(lán)籌股一般業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)都是相對(duì)穩(wěn)健的,很少出現(xiàn)大起大落,而且優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股在現(xiàn)金分紅方面也比較科學(xué),如果某一年的利潤很高,上市公司也不會(huì)大幅增加現(xiàn)金分紅的數(shù)量,而是相比前一年適當(dāng)增加,當(dāng)利潤不足的時(shí)候也不減少現(xiàn)金分紅金額,這樣就能讓投資者有一個(gè)很準(zhǔn)確的現(xiàn)金分紅預(yù)期,投資者可以參考工商銀行的現(xiàn)金分紅金額,每年都有現(xiàn)金分紅,金額也是穩(wěn)中有漲,漲幅有限。

        第二是優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股爆雷的風(fēng)險(xiǎn)要比小盤股更小,雖然也有五大投行倒了三個(gè)的時(shí)候,但這是由于金融危機(jī)的原因,在一般的情況下,優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股很少出現(xiàn)爆雷的情況,但是小盤股的爆雷新聞卻是層出不窮,所以大資金更愿意長(zhǎng)期持有優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股,不愿意持有小盤股,哪怕小盤股的市盈率更低。

        第三是與金融衍生品的互動(dòng)。大資金持有優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股,當(dāng)股市存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候,大資金可以通過做空金融衍生品來對(duì)沖持股風(fēng)險(xiǎn),而小盤股由于走勢(shì)與大盤相差相對(duì)較大,所以金融衍生品對(duì)于小盤股的對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)功能相對(duì)較弱。

        此外,大盤藍(lán)籌股很多時(shí)候還是重要指數(shù)的成分股,大資金在必要的時(shí)候還可以通過買入賣出大盤藍(lán)籌股來左右相關(guān)指數(shù)的走向,雖然這樣的做法有操縱股價(jià)之嫌,但是如果操控的幅度不是那么大,一般也很難被追究,事實(shí)上,大盤藍(lán)籌股在指數(shù)期貨的交割日、股票期權(quán)的最后交易日,經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)比較明顯的股價(jià)異動(dòng),不排除存在大資金借大盤藍(lán)籌股影響金融衍生品結(jié)算價(jià)格的可能。

        所以本欄說,未來投資者要適應(yīng)藍(lán)籌股因?yàn)楸蛔放醵杏试絹碓礁撸约靶”P股因流動(dòng)性不足而市盈率越來越低的發(fā)展趨勢(shì),投資與投機(jī)思路都要進(jìn)行相應(yīng)的改變,只有與時(shí)俱進(jìn),才能在未來的投資中占據(jù)相對(duì)優(yōu)勢(shì)。(周科競(jìng))

        責(zé)任編輯:hnmd003

        相關(guān)閱讀

        相關(guān)閱讀

        精彩推送

        推薦閱讀

        亚洲精品美女在线观看| 亚洲国产精久久久久久久| 亚洲av福利无码无一区二区| 亚洲av无码专区在线观看素人| 亚洲午夜精品国产电影在线观看| 亚洲人成电影福利在线播放| 亚洲AV无码一区二区二三区入口| 久久亚洲精品中文字幕三区| 亚洲国产精品VA在线看黑人| 亚洲精品国产精品乱码视色 | 亚洲电影在线播放| 亚洲毛片在线免费观看| 亚洲欧洲精品一区二区三区| 亚洲成a人片在线观| 亚洲人成电影青青在线播放| 精品亚洲成A人无码成A在线观看 | 亚洲一区精品伊人久久伊人| 亚洲av无码天堂一区二区三区 | 亚洲成a人片在线观看中文app| 亚洲中字慕日产2020| 亚洲日本久久久午夜精品| 亚洲日韩中文字幕一区| 亚洲AV无码一区二区三区久久精品| 亚洲精品色在线网站| 亚洲国产综合无码一区二区二三区| 亚洲人成网站观看在线播放| 国产成人99久久亚洲综合精品| 国产亚洲人成A在线V网站| 国产亚洲美女精品久久久久狼| 久久久无码精品亚洲日韩蜜桃| 久久丫精品国产亚洲av| 亚洲乱码在线播放| 亚洲а∨精品天堂在线| 国产精品亚洲五月天高清| 亚洲无码日韩精品第一页| 亚洲精品无码久久一线| 中文字幕亚洲精品| 亚洲视频在线观看2018| 老牛精品亚洲成av人片| 国产成人亚洲综合色影视| 亚洲视频在线观看网站|