保持好正常貨幣政策空間的可持續(xù)性 守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)底線

2月8日，央行發(fā)布2020年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告。報(bào)告顯示，2020年穩(wěn)健的貨幣政策體現(xiàn)了前瞻性、主動性、精準(zhǔn)性和有效性，為我國率先控制疫情、率先復(fù)工復(fù)產(chǎn)、率先實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正增長提供了有力支撐。

多措并舉引導(dǎo)金融系統(tǒng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利1.5萬億元，實(shí)體部門獲得感明顯增強(qiáng)。貨幣政策目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)，2020年末廣義貨幣(M2)同比增長10.1%，社會融資規(guī)模存量同比增長13.3%。企業(yè)綜合融資成本明顯下降，2020年12月企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.61%，較上年同期下降0.51個百分點(diǎn)，創(chuàng)有統(tǒng)計(jì)以來新低。信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，2020年末普惠小微貸款和制造業(yè)中長期貸款余額同比分別增長30.3%和35.2%。人民幣匯率以市場供求為基礎(chǔ)雙向浮動，彈性增強(qiáng)，在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。2020年末中國外匯交易中心(CFETS)人民幣匯率指數(shù)報(bào)94.84，較上年末升值3.78%。

報(bào)告指出，目前我國經(jīng)濟(jì)向常態(tài)回歸，內(nèi)生動能逐步增強(qiáng)，宏觀形勢總體向好。也要看到，國際經(jīng)濟(jì)金融形勢仍然復(fù)雜嚴(yán)峻，境內(nèi)外疫情變化和外部環(huán)境存在諸多不確定性，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)尚不牢固。對此要深刻認(rèn)識和辯證看待，增強(qiáng)憂患意識，堅(jiān)定必勝信心，集中精力辦好自己的事，努力實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

下一階段，中國人民銀行將堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、抓住重點(diǎn)、守住底線、敢于擔(dān)當(dāng)，鞏固拓展疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展成果，保持政策連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，完善宏觀經(jīng)濟(jì)治理，建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度，搞好跨周期政策設(shè)計(jì)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)總量平衡、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、內(nèi)外均衡，繼續(xù)做好“六穩(wěn)”“六保”工作，推動構(gòu)建新發(fā)展格局邁好第一步、見到新氣象。

穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度，堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，不急轉(zhuǎn)彎，把握好政策時度效，處理好恢復(fù)經(jīng)濟(jì)和防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，保持好正常貨幣政策空間的可持續(xù)性。完善貨幣供應(yīng)調(diào)控機(jī)制，把好貨幣供應(yīng)總閘門，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，同時根據(jù)形勢變化靈活調(diào)整政策力度、節(jié)奏和重點(diǎn)。發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)滴灌作用，構(gòu)建金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體制機(jī)制，加大對科技創(chuàng)新、小微企業(yè)、綠色發(fā)展的金融支持。

健全市場化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，完善央行政策利率體系，深化貸款市場報(bào)價利率改革，鞏固貸款實(shí)際利率下降成果，促進(jìn)企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。發(fā)揮市場供求在匯率形成中的決定性作用，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，加強(qiáng)宏觀審慎管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。加強(qiáng)監(jiān)測分析和預(yù)期管理，保持物價水平基本穩(wěn)定。健全金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、預(yù)警、處置、問責(zé)制度體系，維護(hù)金融安全，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。以創(chuàng)新驅(qū)動、高質(zhì)量供給引領(lǐng)和創(chuàng)造新需求，加快形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。(劉琪)