央行發行2000億元7天期逆回購操作 維護年末流動性平穩

為維護年末流動性平穩，央行加碼逆回購。28日，央行以利率招標方式發行2000億元7天期逆回購操作，中標利率2.20%。根據Wind數據顯示，當日有100億元逆回購到期，因此當日凈投放1900億元。

隨著年末將至，近日非銀資金面出現明顯吃緊。12月27日，滬市的國債逆回購GC001最高報3.78%，GC007最高報6%，GC014最高報4.1%，而深市國債逆回購的R-001最高報3.755%，R-007最高報6%，R-014最高報4.12%。

經過28日央行放量逆回購后，資金價格出現一定程度的回落。28日，國債逆回購GC001最高報4.995%，高點較前一日繼續抬升，而GC007、GC014兩個品種最高價則較前一日出現下滑，其中GC007最高報5.5%，GC014最高報4.05%。

而28日隔夜shibor報1.6160%，下跌16.2個基點;7天shibor報2.2450%，下跌6.7個基點;3個月shibor報2.5000%，與上日持平。

“12月財政存款投放規模高于2018-2019年同期水平，再貸款投放5000億元情況下，12月末超儲率預計升至1.3%附近。考慮到月末央行或增加逆回購操作規模，月末超儲率或升至高于1.3%，跨年資金面壓力預計不大。”安信證券固定收益首席分析師池光勝分析認為。

華鑫證券首席固收分析師丁曉峰表示，跨年資金吃緊，有兩個主要原因。“一是商業銀行面臨年終結算，存在較大的資金回籠需求。二是，11月份以來，央行加大了逆周期調節力度，實施了降準和LPR微降。但臨近年終，銀行或有突擊放貸現象，與此同時，銀行資產欠配現象嚴重，存在跨年資金調倉等情況，多種因素推動了銀行間跨年資金緊張的局面。”

同時，丁曉峰認為，后續跨年資金價格是否存在劇烈波動，要看央行公開市場的投放力度，以及銀行間質押式回購利率的波動情況。總體看，年前最后幾天，央行大概率持續維持微幅加大的凈投放，但在年后，對短期流動性凈回收或是大概率事件。

多位業內人士認為，月末財政存款集中支出，由于前期財政收入節奏偏快，支出節奏偏慢，預計年末財政支出規模或較往年更大，對短期流動性的補充作用或也更加明顯;資金缺口主要集中于年末現金走款，以及跨年機構流動性時點性需求，資金面整體壓力不大。(劉揚)