標的業績斷崖式暴跌 銀河電子割肉”欲聚焦軍工主業

作為一家集智能機電、新能源汽車零部件、數字電視智能終端等多產業為一體的企業集團，銀河電子(002519)已布局多產業多年。其中，智能機電領域又可以細分為軍品智能機電業務和民品智能制造業務。近年來，民品智能制造業務相關子公司業績不斷下滑，三年來計提高額商譽減值。在此情況下，銀河電子欲剝離相關資產，“割肉”出售全資子公司福建駿鵬通信科技有限公司(以下簡稱“駿鵬通信”)和福建駿鵬智能制造有限公司(以下簡稱“駿鵬智能”)100%股權。據了解，此次出售將產生投資損失1.21億元。交易完成后，銀河電子未來將聚焦軍工主業。

出售子公司損失1.21億元

6月15日，銀河電子發布公告稱，擬向福建嘉瀚新能源控股有限責任公司出售全資子公司駿鵬通信和駿鵬智能100%股權，作價5.5億元。銀河電子稱，本次交易預計對公司2021年度合并報表產生投資損失1.21億元，包含商譽損失4460.3萬元。

據了解，銀河電子上市時主營業務為數字電視機頂盒和信息電子結構件，通過一系列資產重組、收購整合后，擴展為以軍工裝備為主的智能機電、新能源電動汽車關鍵部件及數字電視智能終端三大業務。本次標的之一駿鵬通信即是在2015年為擴展主營業務收購而來。

銀河電子業務中的“智能機電”可細分為軍品智能機電業務和民品智能制造業務。本次出售子公司均屬于民品智能制造業務。具體來看主要是基于結構件行業的工業機器人智能制造。此外，現有產品涵蓋動力電池、太陽能逆變器、網絡交換機、智能報警柱等各系列的精密結構件，目前已成為新能源動力電池、電力、光伏、安防、通信等行業的重點配套供應商，客戶主要包括新能源汽車、電力、光伏、安防等行業內專屬客戶。

標的業績斷崖式暴跌

在剝離資產的背后，是標的公司業績的斷崖式下跌。彼時，駿鵬通信曾是銀河電子重要利潤增長點，2015-2017年連續三年業績上升，2015年、2016年連續兩年超額完成業績承諾。但好景不長，2017年，駿鵬通信實現扣非后凈利潤8410.1萬元，雖然仍然維持增長趨勢，但并未完成當年扣非后凈利潤9500萬元的業績承諾。此后，駿鵬通信的業績就開始斷崖式下跌，2018年實現扣非后凈利潤2233.31萬元，2019年扣非后凈利潤只有444.72萬元。

業績下跌還導致了駿鵬通信三年來計提了高額商譽減值，2018年，銀河電子對駿鵬通信計提商譽減值5.45億元，直接影響銀河電子2018年凈利潤，還因此受到深交所問詢。2019年、2020年銀河電子對駿鵬通信計提商譽減值分別為1000萬元和950萬元。

此外，銀河電子稱，從2020年至今，全球各國央行為提振受疫情打擊的經濟，紛紛推出量化寬松貨幣政策，導致美國等多國CPI通貨膨脹數據大漲，直接造成大宗商品價格大幅上揚，駿鵬通信及駿鵬智能結構件業務所需的主要原材料鋼材、鋁材、銅材等大幅上漲，致其毛利率快速下滑，從4月起開始出現經營虧損。

投融資專家許小恒向北京商報記者表示，剝離業績虧損子公司，一方面，通過將虧損的業務剝離變現，可以獲得一定的經營現金流，用于改善公司的財務狀況;另一方面，可以集中力量發展更具戰略意義的主要業務，使公司的資源達到更有效的配置和利用，從而具備更強的競爭力。

欲聚焦軍工主業

據了解，剝離標的子公司后，銀河電子將專注主業軍工業務的發展。銀河電子稱，通過剝離盈利能力逐步下滑或競爭力不強的業務，保留具有較強競爭力的業務，未來更加突出公司主業，逐步形成以軍工業務為主的產業結構;同時銀河電子將集中資源，大力發展保留產業，做大做強保留業務，從而改變目前產業多而小的現狀，進一步提升公司的核心競爭力。

根據2020年年報顯示，銀河電子報告期內實現營業收入14.97億元，同比增長24.72%;實現歸屬凈利潤為1.7億元，同比增長11.42%。而利潤增長主要是軍工智能機電業務增長所致。

據了解，銀河電子軍工業務主要業務是為滿足我國國防建設需要，為不同行業的特定客戶提供特種車輛的智能供配電管理系統、智能電源管理系統、環境控制系統、健康管理系統等，各類分系統主要用于坦克、裝甲車、自行火炮、通信車、偵察車、技術保障、后勤等各型軍用特種車輛。

針對公司相關問題，北京商報記者致電銀河電子證券部進行采訪，對方工作人員表示，一切以公司公告為準。(董亮 丁寧)