奶粉行業(yè)重大收購(gòu)案終落實(shí)錘 美贊臣中國(guó)被“賣身”或因業(yè)績(jī)下滑

奶粉行業(yè)一件重大收購(gòu)案終落實(shí)錘。6月6日，利潔時(shí)集團(tuán)發(fā)布公告表示將以22億美元的價(jià)格將其中國(guó)嬰幼兒配方奶粉及營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)(美贊臣中國(guó))出售給春華資本。而春華資本此前還投資過(guò)另一個(gè)乳業(yè)品牌君樂(lè)寶集團(tuán)。花落春華資本后美贊臣未來(lái)發(fā)展前景如何?有了“親戚”關(guān)系的美贊臣和君樂(lè)寶是否會(huì)協(xié)同聯(lián)動(dòng)?

北京市西城區(qū)某沃爾瑪超市的奶粉展柜

22億美元出售價(jià)和8.61億英鎊營(yíng)收

據(jù)悉，該交易完成后，利潔時(shí)集團(tuán)將保留該項(xiàng)業(yè)務(wù)8%的股份，并預(yù)計(jì)得到13億美元的現(xiàn)金收入。

美贊臣中國(guó)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，此次交易利潔時(shí)大中華區(qū)嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)整體出售，包括位于荷蘭奈梅亨和廣東省廣州市的生產(chǎn)設(shè)施以及在中國(guó)使用美贊臣、藍(lán)臻、鉑睿、安兒寶品牌的沒(méi)有許可費(fèi)的永久獨(dú)占許可。不過(guò)，該交易仍須完成與荷蘭當(dāng)?shù)毓?huì)的法定協(xié)商程序，預(yù)計(jì)將在今年下半年完成交割。

數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月31日的財(cái)務(wù)年度，利潔時(shí)大中華區(qū)嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)營(yíng)收為8.61億英鎊，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為8500萬(wàn)英鎊，總資產(chǎn)為54億美元。交易完成后，主要受大中華區(qū)嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)商譽(yù)和無(wú)形資產(chǎn)重新評(píng)估的影響，利潔時(shí)集團(tuán)預(yù)計(jì)產(chǎn)生約25億英鎊凈虧損。

據(jù)了解，早在今年2月，利潔時(shí)就已宣布對(duì)大中華區(qū)嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)進(jìn)行全面戰(zhàn)略性評(píng)估。之后，美贊臣中國(guó)業(yè)務(wù)“賣身”傳言不絕于耳，網(wǎng)傳的意向收購(gòu)方包括貝恩資本、凱雷資本和乳業(yè)巨頭伊利、君樂(lè)寶、新希望等。5月20日，新希望乳業(yè)董事長(zhǎng)席剛曾公開(kāi)表示，新希望集團(tuán)旗下草根知本公司參與了美贊臣中國(guó)業(yè)務(wù)的競(jìng)購(gòu)。

美贊臣中國(guó)被“賣身”或因業(yè)績(jī)下滑

據(jù)了解，利潔時(shí)集團(tuán)對(duì)美贊臣的收購(gòu)于2017年6月完成，彼時(shí)利潔時(shí)以總價(jià)約179億美元收購(gòu)了美贊臣。這也是利潔時(shí)歷史上最大的一筆收購(gòu)。利潔時(shí)在中國(guó)市場(chǎng)最具名氣的品牌是杜蕾斯、滴露等衛(wèi)生護(hù)理品牌。

不過(guò)，利潔時(shí)健康業(yè)務(wù)首席運(yùn)營(yíng)官Aditya Sehgal稱，在收購(gòu)之前，美贊臣已經(jīng)持續(xù)九個(gè)季度增長(zhǎng)疲軟。在2019年利潔時(shí)的三季度業(yè)績(jī)會(huì)議上，利潔時(shí)的首席財(cái)務(wù)官表示：“長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，中國(guó)的奶粉市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)劇烈，而且由于人口出生率的下降，利潔時(shí)預(yù)計(jì)中國(guó)奶粉市場(chǎng)的增長(zhǎng)將放緩。”

乳業(yè)分析師宋亮對(duì)中國(guó)商報(bào)記者坦言，利潔時(shí)當(dāng)年收購(gòu)美贊臣是為了在中國(guó)母嬰市場(chǎng)，尤其是嬰幼兒奶粉板塊發(fā)力。但2019年以來(lái)，美贊臣業(yè)績(jī)下滑明顯，利潔時(shí)也對(duì)外資奶粉在中國(guó)的發(fā)展前景不再持樂(lè)觀態(tài)度，于是趁機(jī)將其出售。利潔時(shí)集團(tuán)最終將美贊臣中國(guó)業(yè)務(wù)賣給春華資本，大概率是因?yàn)榇喝A資本在此次競(jìng)購(gòu)中出價(jià)最高。

利潔時(shí)CEO拉什曼·納拉辛漢表示，交易完成后，公司營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)將迎來(lái)持續(xù)的增長(zhǎng)和利潤(rùn)表現(xiàn)。“我們將努力整合品牌優(yōu)勢(shì)和科研創(chuàng)新方面的投資積累，以及在電子商務(wù)和提升效率方面的寶貴經(jīng)驗(yàn)。”

美贊臣和君樂(lè)寶或?qū)⒙?lián)動(dòng)

此次收購(gòu)案件的大贏家春華資本有何背景?據(jù)了解，春華資本是一家總部位于中國(guó)的投資公司，專注于消費(fèi)、零售、技術(shù)、醫(yī)療保健和金融服務(wù)領(lǐng)域。春華資本此前的投資案例包括阿里巴巴、滴滴、快手、小鵬汽車、百盛餐飲集團(tuán)等以及另一大乳業(yè)品牌君樂(lè)寶。

花落春華資本后美贊臣未來(lái)發(fā)展前景如何，是否會(huì)和君樂(lè)寶發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)?宋亮表示，對(duì)美贊臣而言這是一大利好。一方面春華資本會(huì)在產(chǎn)品研發(fā)、品牌建設(shè)、市場(chǎng)擴(kuò)展方面加大對(duì)美贊臣的投入，另一方面這會(huì)提升美贊臣中國(guó)管理團(tuán)隊(duì)的效率，改善品類結(jié)構(gòu)，完善渠道布局。此外，宋亮認(rèn)為，美贊臣不排除會(huì)和君樂(lè)寶做進(jìn)一步整合的可能性。(記者 周子荑 文/圖)