商湯科技啟動港交所IPO招股 營收增速持續下滑上市前景未卜

記者從港交所了解到，12月7日，人工智能獨角獸商湯科技將于港交所啟動IPO招股，最多募資60億港元，公司也有望領先對手成為“AI第一股”。不過，商湯科技最近三年半持續虧損，并且營收增速出現下滑，上市后的前景未來如何，有待觀察。

最多將募資60億港幣

記者了解到，此次商湯科技擬發行15億股，其中90%為國際配售，10%屬公開發售，招股價介乎3.85—3.99港元，最多籌資60億港元。此外，公司此次引入8名戰投，包括上汽香港、廣發基金、HHelVedCapital等，合共認購4.5億美元(約35.1億港元)等值股份。

公開資料顯示，商湯科技成立于2014年，由香港中文大學教授湯曉鷗創立，是一家專注于計算機視覺和深度學習技術的AI軟件公司，是科技部指定的“智能視覺”國家新一代人工智能開放創新平臺，主要業務包括智慧商業、智慧城市、智慧生活、智能汽車四大板塊，關注人臉識別、醫療影像識別、視頻分析、無人駕駛和遙感等人工智能應用領域。在2014年成立之際，商湯科技就趕上了AI的風口，各種投資紛至沓來。上游新聞在資料中看到，成立至今，商湯科技已經融資11輪，僅2018年一年就完成了超過20億美元的融資。盡管有多筆融資額度并未透露，但有媒體披露其融資總額超過50億美元。

任何新興產業都不會一路坦途，經過一輪風口的洗禮后，AI大規模商業化被證明在現階段難以實現，資本對其熱情和投入逐漸下滑。為此，今年以來，國內四個AI獨角獸——商湯科技、云從科技、曠視科技、依圖科技，均開始向資本市場發起了沖刺。資料顯示，7月，依圖科技籌備登錄科創板IPO計劃最終以失敗告終，目前尚未有新的IPO動作;曠視科技最初尋求登陸港股的計劃失敗，之后選擇與云從科技一起沖刺科創板，兩家公司均已過會，目前處于“提交注冊”狀態，尚未有進一步進展。

商湯科技在這4家中屬于最晚提交上市計劃的企業，但進程明顯更快。隨著商湯科技啟動招股，意味著其有望成為“AI第一股”。

營收增速下滑嚴重

從2015年開始，AI風口興起，它一度被認為是能引起顛覆性變革，但是目前來看，更多的是作為一種技術手段的進步。

在AI技術難以商業化落地的情況下，商湯科技的營收增速也出現了很大幅度的下滑。商湯科技招股書顯示，商湯科技2018年、2019年、2020年及2021年上半年，營業收入分別為18.53億元、30.26億元、34.46億元及16.52億元。2019年增長了63.3%，到2020年營收增長卻出現了下滑，僅增長13.8%。具體來看，商湯科技目前的收入來自四大業務，分別是智慧商業、智慧城市、智慧生活及智慧汽車。財報顯示，截至2021年上半年，這四大業務對應收入占總收入比例分別為39.2%、47.6%、8.9%及4.3%。值得一提的是，在這四大業務板塊中，智慧商業與智慧城市是目前主要營收來源，合計占比達到近9成。不過在去年這兩大業務營收增速都在放緩。其中，智慧商業2019年和2020年增速分別為41%、23%;智慧城市2019年和2020年增速分別為139%、7%。

從其招股書不難看出，由于應收款較高，以及大量的研發投入，近年來商湯科技的經營現金流一直處于凈流出狀態。2018年到2020年及2021年上半年，公司經營現金流凈額分別為-7.5億、-28.7億、-12.3億、-8.3億。3年半時間，商湯科技累計虧損超過200億。持續虧損下，商湯科技一直都是靠融資“續命”。(孫磊)