上市銀行可轉(zhuǎn)債發(fā)行潮起 可轉(zhuǎn)債為何受商業(yè)銀行青睞

近期，可轉(zhuǎn)債受到上市銀行青睞。今年以來，已經(jīng)有多家上市銀行紛紛通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債補(bǔ)充資本。

重慶銀行發(fā)行130億元可轉(zhuǎn)債

4月12日，重慶銀行發(fā)布的《公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券上市公告書》顯示，經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)，重慶銀行向社會(huì)公開發(fā)行130億元A股可轉(zhuǎn)換公司債券，于2022年4月14日起在上海證券交易所上市交易，債券簡稱“重銀轉(zhuǎn)債”。

據(jù)了解，重銀轉(zhuǎn)債債券期限為發(fā)行之日起六年，即自2022年3月23日至2028年3月22日(如遇節(jié)假日，向后順延)。債券利率方面，重慶銀行本次發(fā)行可轉(zhuǎn)債票面利率具體為第一年0.20%、第二年0.40%、第三年1.00%、第四年1.70%、第五年2.50%、第六年3.50%。

募集資金用途方面，重慶銀行表示，本次發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集的資金，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于支持重慶銀行未來各項(xiàng)業(yè)務(wù)健康發(fā)展，在可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后按照相關(guān)監(jiān)管要求用于補(bǔ)充重慶銀行核心一級(jí)資本。

根據(jù)公告，重慶銀行本次發(fā)行可轉(zhuǎn)債的初始轉(zhuǎn)股價(jià)格為11.28元/股，不低于募集說明書公告之日前二十個(gè)交易日該行A股股票交易均價(jià)(若在該二十個(gè)交易日內(nèi)發(fā)生過因除權(quán)、除息引起股價(jià)調(diào)整的情形，則對(duì)調(diào)整前交易日的交易價(jià)按經(jīng)過相應(yīng)除權(quán)、除息調(diào)整后的價(jià)格計(jì)算)和前一個(gè)交易日該行A股股票交易均價(jià)，以及最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)和股票面值。截至2022年4月12日收盤，重慶銀行的A股股價(jià)為8.89元/股。

多家銀行計(jì)劃通過可轉(zhuǎn)債補(bǔ)充核心一級(jí)資本

據(jù)了解，今年以來，上市銀行紛紛通過可轉(zhuǎn)債來補(bǔ)充銀行核心一級(jí)資本。1月14日，興業(yè)銀行發(fā)行的興業(yè)轉(zhuǎn)債正式在上海證券交易所掛牌交易，發(fā)行規(guī)模為500億元。由于興業(yè)轉(zhuǎn)債上市首日并沒有破發(fā)，反而出現(xiàn)了10%以上的漲幅，出乎了不少人的意外，并且以“巨無霸“的體量制造了日內(nèi)接近300億元的交易額，興業(yè)轉(zhuǎn)債一度還登上微博熱搜。

3月30日，成都銀行發(fā)布《公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券上市公告書》顯示，80億元可轉(zhuǎn)換公司債券于4月6日起在上海證券交易所掛牌交易，債券簡稱“成銀轉(zhuǎn)債”。成都銀行表示，本次發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集的資金，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于支持本行未來各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展，在可轉(zhuǎn)債持有人轉(zhuǎn)股后按照相關(guān)監(jiān)管要求用于補(bǔ)充本行核心一級(jí)資本。

3月28日，齊魯銀行發(fā)布公告稱，公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)債獲證監(jiān)會(huì)受理。而在3月18日，齊魯銀行的公告顯示，近日，齊魯銀行收到《山東銀保監(jiān)局關(guān)于齊魯銀行公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券的批復(fù)》(魯銀保監(jiān)復(fù)〔2022〕131號(hào))，同意公司公開發(fā)行不超過80億元的A股可轉(zhuǎn)換公司債券，在轉(zhuǎn)股后按照相關(guān)監(jiān)管要求計(jì)入核心一級(jí)資本。

可轉(zhuǎn)債為何受商業(yè)銀行青睞

今年以來，可轉(zhuǎn)債受到上市銀行的青睞。從投資角度看，銀行可轉(zhuǎn)債有何優(yōu)勢(shì)?東方金誠研究發(fā)展部技術(shù)總監(jiān)曹源源介紹，由于銀行轉(zhuǎn)債發(fā)行人資質(zhì)較好、轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模大，且轉(zhuǎn)債具有債底保護(hù)性強(qiáng)、正股估值低位反彈空間較大等特征，在春節(jié)后轉(zhuǎn)債市場(chǎng)大幅震蕩調(diào)整的行情下，銀行轉(zhuǎn)債可以較好滿足風(fēng)險(xiǎn)偏好較低、資金規(guī)模較大的機(jī)構(gòu)配置需求。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，今年以來，可轉(zhuǎn)債受到上市銀行青睞主要原因有三方面：第一，部分銀行資本仍存在一定壓力，寬信用環(huán)境實(shí)體信貸需求推動(dòng)部分銀行補(bǔ)充資本;第二，金融管理部門鼓勵(lì)銀行多渠道補(bǔ)充資本，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，增強(qiáng)信貸投放能力;第三，年初以來央行維持流動(dòng)性合理充裕，有助于降低銀行融資成本。

銀行可轉(zhuǎn)債的配置價(jià)值如何?曹源源表示，成銀轉(zhuǎn)債自4月6日上市至今，轉(zhuǎn)債價(jià)格已上漲至124.24元，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率僅11.99%，表現(xiàn)出一定配置價(jià)值。重慶銀行作為西部首家“A+H”上市城商行，近年來積極融入成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)，2021年?duì)I收增長11.05%，歸母凈利潤46.6億元，同比增長5.4%，從基本面看，重銀轉(zhuǎn)債具有較好的配置價(jià)值。不過，如果未參與重銀轉(zhuǎn)債的打新，考慮到轉(zhuǎn)債在上市初期普遍呈現(xiàn)沖高回落的走勢(shì)特征，建議在重銀轉(zhuǎn)債上市初期沖高回調(diào)后再擇機(jī)配置。

周茂華進(jìn)一步表示，從趨勢(shì)看，由于部分銀行補(bǔ)充資本壓力，寬信用推動(dòng)，預(yù)計(jì)后續(xù)銀行多元化補(bǔ)充資本需求仍較為旺盛。