股權流拍頻現 農商行如何提升股權吸引力？

短短三日，有四家農商銀行進行股權拍賣，雖然價格打出“折上折”，但其中三家卻遭遇流拍，僅有一家股權成功變賣，而這家股權拍賣成功的農商行也已經歷過兩次流拍。這些股權遭拍賣的銀行都存在哪些問題?未來農商行股權拍賣趨勢將怎樣，農商行如何才能提升其股權的吸引力?

短短三日，四家農商銀行進行股權拍賣，其中三家遭流拍，僅有一家股權成功變賣。

7月22日，已流拍兩次的天津農商銀行2100萬股股權，最終以3090.892萬元成功變賣，相當于評估價的5.6折，此前該標的物曾降價20%，仍然流拍。

7月22日，湖北荊門農商銀行1616萬股股權以評估價近8折出售，最終以流拍告終。隨后的7月23日和7月24日，上饒農商銀行500萬股股份、雅安農商銀行610萬股股權，均因無人出價流拍。

僅天津農商銀行股權拍賣成功

阿里司法拍賣網顯示，7月22日，天津農商銀行2100萬股股權以3090.892萬元成功變賣。這離該標的物開始變賣過去16天，當時共有1840次圍觀，1人報名，只有一次出價。

據天津阜信資產評估有限公司出具的《資產評估報告》，上述標的物評估價值為5519.45萬元，這相當于評估價打5.6折出售。

值得注意的是，在變賣前，天津農商銀行2100萬股股權經歷過兩次流拍。

據公告，此次變賣活動原本計劃60天，至9月4日終止。7月21日，天津濱海新區科技金融投資集團有限公司出價3090.892萬元，經過24小時競價倒計時后成交。企查查顯示，該公司最終受益人是天津市國資委。

據天津農商銀行《2022年第一季度報告》，該行第一、第二大股東天津港(集團)有限公司和天津國資資產管理有限公司，實際控制人同樣也為天津市國資委。

與天津農商銀行股權成功拍賣不同，湖北荊門農商銀行、上饒農商銀行以及雅安農商銀行股權并未順利成交。

拍賣數據顯示，7月21日、22日，湖北荊門農商銀行1616萬股股權以2400萬元拍賣。該標的物占總股本3.29億元的4.91%，評估價為3034.78萬元。

以評估價近8折出售的股權，最終因無人出價流拍。

7月23日，上饒農商銀行500萬股股份按評估價500萬元拍賣，最終以流拍告終。

值得注意的是，7月24日流拍的雅安農商銀行610萬股股權，曾于6月進行過第一次拍賣，當時起拍價格為1104.1萬元，與評估價格相同。此次降價近220萬，按照評估價8折，即884.5萬元拍賣。

中南財經大學數字經濟研究院研究員金天表示，農商行大額股權頻遭流拍，反映出監管要求趨嚴，對銀行股東資質和股東質押銀行股權提出了更高要求，投資者持有銀行股權的難度增加、運作空間縮小、吸引力下降。

“此外，農商行在拍賣市場上表現分化，公司治理不完善、營收能力不強、發展前景不被看好的農商行更易流拍，而具有較高投資價值的農商行，比如江浙地區的農商行仍然成交活躍。”金天稱。

健全公司治理是關鍵

與流拍一同被關注的還有銀行股東資質問題。調查發現，持有上述四家農商銀行拍賣標的的四家企業，均因未按時履行法律義務，成為被執行人。

其中，天津農商銀行2100萬股股權原持有者，天津市恒豐友泰商貿有限公司，除了是被執行人之外，還被列為失信公司。該公司還與天津濱海農商銀行、天津市北辰村鎮銀行存在金融借款合同糾紛——前者為后者的發起行，并與多家企業和自然人共同出資建立該村鎮銀行。

同樣，持有上述湖北荊門農商銀行標的物的貴州廣盛源集團礦業有限公司已被列為限制高消費企業，兩次成為失信公司。

調查發現，這四家銀行其余部分股東也存在成為被執行人、失信等情況。

如企查查數據顯示，上饒農商銀行、雅安農商銀行最新公示的194戶、106戶股東中，有17戶、13戶股東有被強制執行、限制高消費或失信，這些股東的持股比例都在1.5%以下。

“農村中小銀行股東‘小、散、弱’情況普遍，股東資質參差不齊，而且有民營企業、自然人入股，抗風險能力相對較弱，如果這些股東經營不善，就容易上失信‘黑名單’。”一位銀行業人士表示。

除了多名股東成為被執行人外，上述四家農商銀行股權也存在不同程度地質押和凍結。

天津農商銀行《2022年第一季度報告》顯示，截至2022年3月末，該行被質押股份占全部股份的37.77%。據企查查，該行6戶股東合計凍結股權數額1.15億元，占總股本83.65億元的1.4%。

此外，企查查顯示，荊門農商銀行全部股東中共有6起對外質押股權，合計4212萬股，占總股本的12.8%。雅安農商銀行1162萬元股權遭凍結，560萬股股權仍在質押，合計占總股本的1.7%。

金天認為，部分農商銀行股權頻頻被質押，這跟股東結構有關。與大型銀行相比，農商行的股東呈現出‘小、散、亂’等特征，質押股權獲得融資的動機和需求更強。

“也可能有的股東當時入股農商行時，就有便利自己融資方面的考慮。這些小銀行公司治理不完善，更容易淪為股東自融的‘提款機’。現在這方面管得嚴，可能他們就想靠股權質押來融資。”金天稱。

上述業內人士表示，中小銀行股東需要加強自律，規范股東行為，健全公司治理，只有這樣才能提供穩健發展的環境，提高市場吸引力。

談及未來農商行的股權拍賣的趨勢，金樂函數分析師廖鶴凱認為，未來農商行的股權拍賣趨勢預計較長時間依然會呈現增長態勢，農商行只有提升自身經營狀況和資產質量，才能從根本上提升股權的吸引力。

在資深銀行業分析人士王劍輝看來，農商行不屬于高盈利行業，整體不具備特別強的吸引力，但如果農商行能夠長期保持經營、業績的穩定性對于部分長期投資者而言仍會產生一定的吸引力。此外，農商行在合規經營方面相對較弱，若在此方面能夠提升，股權價值則能夠更容易體現出來。 (哈力克)