食品行業(yè)“漲”聲一片 提價(jià)難以帶來業(yè)績(jī)整體改善

        2021-12-01 15:19:06來源:第一財(cái)經(jīng)  

        最近,被稱為“榨菜茅”的涪陵榨菜因上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格最高幅度達(dá)19%而上了熱搜。實(shí)際上涪陵榨菜并非“漲價(jià)”孤例,今年以來,油鹽醬醋等大眾食品已出現(xiàn)部分漲價(jià)。“漲價(jià)”會(huì)否繼續(xù)蔓延?提價(jià)能帶來業(yè)績(jī)的改善嗎?投資大眾食品該秉承怎樣的理念?國(guó)泰君安證券研究所所長(zhǎng)助理訾猛為您詳細(xì)解讀。

        食品行業(yè)“漲”聲一片 “漲價(jià)”會(huì)否持續(xù)?

        訾猛說,大眾食品漲價(jià)與其采取成本加成的定價(jià)機(jī)制有關(guān)。今年以來,原材料價(jià)格普遍上漲30%左右,嚴(yán)重?cái)D壓了下游企業(yè)的毛利率空間,因此食品企業(yè)紛紛上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格以抵御成本壓力。那么,此次 “漲價(jià)”會(huì)否持續(xù)呢?有觀點(diǎn)認(rèn)為,“漲價(jià)”會(huì)延續(xù)到明年第二季度。而訾猛認(rèn)為,原材料漲價(jià)幅度會(huì)逐漸趨緩,所以大眾食品漲價(jià)的延續(xù)性難以預(yù)測(cè)。

        提價(jià)難以帶來業(yè)績(jī)的整體改善 誰會(huì)脫穎而出?

        有數(shù)據(jù)顯示,調(diào)味品和速凍食品行業(yè)Q3單季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為同比-14%和-23%,產(chǎn)品提價(jià)能否帶來業(yè)績(jī)的明顯改善呢??訾猛說,在整體需求疲軟的背景下,下游承載力有限,因此食品行業(yè)四季度業(yè)績(jī)整體改善不會(huì)很明顯。但有兩類企業(yè)的表現(xiàn)或相對(duì)更好:下游需求有紅利的,增長(zhǎng)比較快的;產(chǎn)品能夠快速升級(jí)的,行業(yè)格局較為優(yōu)化的。

        至暗時(shí)刻已過 食品行業(yè)拐點(diǎn)到來?

        有分析稱,伴隨提價(jià)潮,食品行業(yè)的至暗時(shí)刻已過,行業(yè)迎來拐點(diǎn)。訾猛表示部分認(rèn)同,行業(yè)有可能向上改善,但改善的幅度非常有限,同時(shí)整個(gè)復(fù)蘇的周期會(huì)被拉長(zhǎng)。至于未來大眾食品的投資邏輯,訾猛建議關(guān)注兩類子行業(yè):需求端有流量紅利的,比如偏新興消費(fèi)行業(yè);能夠快速推動(dòng)產(chǎn)品升級(jí)的行業(yè)。(張言 張丹丹)

        責(zé)任編輯:hnmd003

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