美的集團資本化狂奔：籌劃赴港上市 子公司排隊IPO

4000億市值白電巨頭美的集團（000333）又有大動作。8月9日晚間，美的集團發布公告稱，公司正在對境外發行證券（H股）并上市事項進行前期論證。若最終完成發行，美的集團將實現“A+H”兩地上市。值得一提的是，今年以來，美的集團資本運作不斷，目前還在推動旗下兩家子公司安得智聯供應鏈科技有限公司（以下簡稱“安得智聯”）、美智光電科技股份有限公司（以下簡稱“美智光電”）獨立IPO。

集團“A+H”

(資料圖片僅供參考)

美的集團正在籌劃赴港上市。

8月9日晚間，美的集團發布公告稱，公司于8月9日召開第四屆董事會第十九次會議，審議通過了《關于同意公司研究論證公司境外發行證券（H股）并上市事項的議案》。基于公司深化全球戰略布局的需要，公司在符合境外監管機構相關要求的前提下，本次擬發行規模預計不超過發行完成后公司總股本的10%。

不過，上述發行事項還未有具體方案。美的集團表示，公司是否實施前述發行事項，以及具體實施方案、實施方式和完成時間仍有重大不確定性。

美的集團在資本市場上不缺知名度。據了解，美的集團是一家覆蓋智能家居、工業技術、樓宇科技、機器人與自動化和其他創新業務的全球化科技集團，在“白電三巨頭”中處于領先地位。在2023年《胡潤全球富豪榜》，公司掌門人何享健及其家族財富達到1800億元，位列全國第七。

約20年前，美的集團曾在2004年收購在香港上市的華凌集團的控股權。2007年美的機電產業借殼華凌集團在香港上市，華凌集團更名為威靈控股，后來美的集團將威靈控股私有化。如果此次境外發行H股并上市成功，將是美的集團再次涉足香港資本市場。

北京師范大學政府管理研究院副院長、產業經濟研究中心主任宋向清在接受北京商報記者采訪時表示，美的集團赴港上市，對于企業長遠發展而言，具有重要意義，是資本的戰略性選擇，也是企業的科學化決策，有利于美的集團依賴香港國際化大都市和全球金融中心之地位，實現資本來源渠道的多樣化；有利于主導產品的國際化市場拓展，也有利于集團面向全球引進人才，推進科技創新，為參與全球產業分工，尤其是參與行業標準和規則制定創造更加優渥的條件。

宋向清進一步提到，香港是亞洲乃至全球最具聲譽的證券交易所之一，可以吸引全球投資者的關注，美的集團赴港上市可以幫助企業擴大國際影響力、增加市值、增強企業核心競爭力。同時，由于香港交易所的市場規模較大、流動性較高，美的集團可以借助香港資本市場為企業提供更好的交易和融資環境，獲得更多的資金，用于創新發展、全球業務發展和企業規模擴張。

針對公司赴港上市的相關問題，北京商報記者致電美的集團董秘辦公室進行采訪，不過對方電話未有人接聽。

截至8月9日收盤，美的集團報57.56元/股，總市值為4042億元。

兩家子公司獨立IPO排隊中

隨著白色家電消費復蘇，美的集團今年以來資本運作不斷，不但將上市公司科陸電子收入囊中，還在籌劃分拆子公司美智光電、安得智聯在A股上市。

從時間上來看，美的集團披露前次分拆意向與此次籌劃赴港上市間隔不到半個月。公司7月29日公告顯示，根據公司總體戰略布局，結合安得智聯業務發展需要，依據A股上市公司分拆所屬子公司上市的相關規定，公司董事會授權公司經營層啟動分拆安得智聯申請首次公開發行人民幣普通股（A股）并在深交所主板上市的前期籌備工作。

再早以前，美的集團控股子公司美智光電創業板IPO于今年4月19日獲得受理，5月16日進入已問詢階段，目前已進入二輪問詢。

通過對美智光電、安得智能主營業務進行對比，這兩家公司處于不同行業。美智光電招股書顯示，公司是一家專注于照明及智能前裝產品設計、研發、生產和銷售的高新技術企業。安得智聯官網顯示，安得智聯是一家致力于為客戶提供端到端數智化供應鏈解決方案的物流科技企業。

對于“A拆A”企業來說，子公司是否具有獨立運營能力一向是監管層審核的重點。在美智光電首輪問詢中，深交所就曾要求美智光電說明公司業務、資產、人員、技術、系統是否具有獨立性，是否具備直接面向市場獨立持續經營的能力，相關內部控制措施是否健全有效。

值得一提的是，美智光電此次IPO系二度沖A。深交所官網顯示，美智光電在2021年6月首度申報創業板，不過最終未果，公司于2022年7月21日撤回了IPO申請。

美智光電對此表示，公司前次撤回發行上市申請，主要原因包括啟動分拆上市前，公司歸屬美的集團原中央空調事業部管理，前次報告期內獨立運行時間較短；公司前次申報時，申報基準日后仍存在尚未解決的同業競爭情形；此外，公司與美的集團共用IT系統。截至目前，導致前次撤回的主要問題均已整改或消除。

投融資專家許小恒表示，美的集團今年以來的多次資本運作背后，是公司擴大市場份額、提升公司價值的決心。分拆旗下子公司獨立上市可以提高子公司的獨立運作能力，同時也有利于提高美的集團的競爭力。不過，分拆子公司并非易事，最終是否能夠分拆成功，還需要時間來檢驗。

北京商報記者 丁寧