阿維塔欲推SUV產(chǎn)品 持股比例稀釋或成長安“新隱患”

隨著各家高端智能電動汽車品牌陸續(xù)展開交付，長安汽車也即將推出新款高端車型。

11月8日，長安汽車旗下高端新能源品牌阿維塔科技宣布，其首款高端智能電動SUV產(chǎn)品即將在11月15日舉辦的品牌日“A DAY”上亮相。

根據(jù)官方此前公布的信息，首款車型的產(chǎn)品代號為E11。該車計(jì)劃于2022年第一季度上市，已進(jìn)入整車調(diào)試階段。未來5年，阿維塔科技還將基于CHN架構(gòu)推出5款產(chǎn)品。

2021年8月，阿維塔E11初次以“側(cè)顏”亮相。阿維塔科技的兩大合作方——華為、寧德時(shí)代將分別負(fù)責(zé)新車的全棧智能汽車解決方案與電池解決技術(shù)，長安汽車將主要負(fù)責(zé)為其開發(fā)CHN平臺。

新車即將亮相

如今，高端智能電動汽車已成為國內(nèi)外整車企業(yè)的必爭之地，阿維塔科技是長安汽車參與這一市場競爭的重要布局。

阿維塔科技的前身為長安蔚來新能源汽車科技有限公司（以下簡稱“長安蔚來”），成立于2018年10月，為長安汽車與蔚來汽車雙方合資成立，用于研發(fā)新產(chǎn)品。不過自此以后，長安與蔚來的合作遲遲未能得到推進(jìn)。

2021年5月，長安汽車通過現(xiàn)金增資等方式增加對長安蔚來的投資。增資完成后，長安汽車合計(jì)持有長安蔚來95.38%的股權(quán)，而蔚來的持股比例從50%降至4.62%。與此同時(shí)，長安蔚來也被正式更名為阿維塔科技有限公司。新公司將完全市場化運(yùn)作，獨(dú)立經(jīng)營，獨(dú)立發(fā)展，與長安汽車、華為、寧德時(shí)代共創(chuàng)自主可控的CHN智能電動網(wǎng)聯(lián)汽車平臺，打造高端汽車產(chǎn)品系列，構(gòu)建“人車家”智慧生活和智慧能源生態(tài)。

其中，華為將發(fā)揮其ICT技術(shù)優(yōu)勢，與阿維塔聯(lián)合構(gòu)建研發(fā)、渠道、服務(wù)、生態(tài)等全價(jià)值鏈環(huán)節(jié)，提供全棧智能汽車解決方案；寧德時(shí)代將主要以智能電動汽車動力電池技術(shù)賦能阿維塔，并共創(chuàng)安全便捷的能源生態(tài)系統(tǒng)；長安汽車將與阿維塔科技共同開發(fā)CHN平臺。

2021年8月，長安汽車正式發(fā)布了“新汽車新生態(tài)”發(fā)展戰(zhàn)略，將全面加快向智能低碳出行科技公司轉(zhuǎn)型、加快形成“新汽車+新生態(tài)”產(chǎn)業(yè)公司，阿維塔科技將作為新高端智能電動車品牌支持公司戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，阿維塔首款車型E11也一并亮相。

從此前的預(yù)告圖來看，阿維塔首款車型或定位轎跑型SUV，新車的車身線條流暢，并采用溜背式車身造型和尾部三角窗設(shè)計(jì)，前大燈采用了分體式設(shè)計(jì)，并將使用隱藏式門把手。其車身尺寸為4867/1970/1595mm，軸距為2960mm，為中型電動汽車。

此外，借助寧德時(shí)代最新的電池技術(shù)，這款車有望搭載CTP大容量電池組。隨著華為全棧智能汽車解決方案的搭載，新車或?qū)碛邪▉碜匀A為的激光雷達(dá)、鴻蒙OS智能互聯(lián)車機(jī)等全套自動輔助駕駛和智能座艙軟硬件。

此外，未來長安將進(jìn)一步升級EPA0、EPA1和EPA2，形成SDA平臺架構(gòu)，未來三年，將開發(fā)轎跑、SUV、MPV以及其他形態(tài)的新物種，共11款全新產(chǎn)品。

引入外部資金

相較于吉利極氪、上汽智己、東風(fēng)嵐圖等陸續(xù)開始交付的高端智能電動汽車品牌，長安阿維塔起步時(shí)間較晚，長安在新能源汽車領(lǐng)域表現(xiàn)平庸。為加速新公司業(yè)務(wù)發(fā)展，長安汽車開始為阿維塔籌劃戰(zhàn)略融資和獨(dú)立上市事宜。

11月5日，長安汽車發(fā)布公告稱，公司控股子公司阿維塔科技公司引入寧德時(shí)代、福建閩東、重慶承安、兩江西證、南方資產(chǎn)、南方工業(yè)基金作為本次增資擴(kuò)股的投資主體參與增資。長安汽車以非公開協(xié)議的方式參與增資。

本次增資擴(kuò)股以現(xiàn)金進(jìn)行，長安汽車擬增資5億元，寧德時(shí)代擬增資7.7億元。此外，福建閩東增資1.6億元，重慶承安增資6.1億元，兩江西證增資6000萬元，南方資產(chǎn)增資2.8億元，南方工業(yè)基金增資4000萬元，投資方累計(jì)增資合計(jì)24.2億元。

增資完成后，阿維塔科技公司的注冊資本將由2.88億元增至11.72億元，長安汽車持股比例將由95.38%稀釋到39.02%，寧德時(shí)代持股23.99%，成為其第二大股東。值得一提的是，蔚來汽車未參與增資，持股比例將由4.62%稀釋到1.13%。

本次交易完成后，基于阿維塔科技公司2020年底的財(cái)務(wù)信息及股權(quán)公允價(jià)值推算，預(yù)計(jì)將為長安汽車增加凈利潤約7億元。

值得一提的是，極氪、智己等高端品牌在成立后也都引入了外部股東資金來支持公司經(jīng)營，但這兩家品牌的母公司——吉利汽車和上汽集團(tuán)均對新品牌持有過半股份，保持控股權(quán)。而此次阿維塔增資完成后，長安汽車的持股比例稀釋到50%以下，阿維塔科技公司由長安汽車的控股子公司變?yōu)槁?lián)營企業(yè)，不再納入合并報(bào)表范圍。

對此，長安汽車表示，公司未同比例增資阿維塔科技公司，主要是考慮到單獨(dú)依靠長安汽車來發(fā)展新能源業(yè)務(wù)難度會持續(xù)加大。阿維塔科技公司致力打造中國自主高端民族品牌并實(shí)現(xiàn)其產(chǎn)業(yè)化，為了增強(qiáng)發(fā)展活力，提高運(yùn)營效率，加速整合新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈資源，并不斷拓展產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展空間，本次增資擴(kuò)股通過引入外部資源進(jìn)行股權(quán)多元化改革，最終實(shí)現(xiàn)阿維塔科技公司的順利轉(zhuǎn)型。

阿維塔科技公司董事長兼首席執(zhí)行官譚本宏表示，在可持續(xù)發(fā)展的藍(lán)圖規(guī)劃下，首輪戰(zhàn)略融資踐行了企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)。下一步，阿維塔科技公司將很快啟動A輪融資，未來還有獨(dú)立上市計(jì)劃。

風(fēng)險(xiǎn)方面，長安汽車補(bǔ)充稱，新能源汽車和智能網(wǎng)聯(lián)汽車處于快速發(fā)展階段，是多種先進(jìn)技術(shù)相互融合的載體，考慮目前產(chǎn)業(yè)正處于快速發(fā)展階段，技術(shù)路線仍存在不確定性。

中信建投研究表示，高端品牌阿維塔科技首款車型E11對標(biāo)特斯拉ModelY和蔚來ES6，產(chǎn)品力強(qiáng)勁，或成短期催化，車型放量將會顯著增厚長安汽車?yán)麧櫋？傮w而言，長安汽車已經(jīng)完成體制革新，結(jié)合高端品牌阿維塔大概率成功，有望打開估值空間。

不過，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，引入外部資金，必然有利于起步較晚的阿維塔迎頭趕上，發(fā)展高端智能新能源車業(yè)務(wù)。但是，長安汽車失去對阿維塔科技的控股權(quán)，并且在資金、技術(shù)上較大程度上依賴寧德時(shí)代和華為，這或?qū)⑹乖摴驹谥悄茈妱踊I(lǐng)域的成色大打折扣。從資本市場的角度來講，無法將阿維塔納入合并報(bào)表，也會讓投資者們更傾向于將長安汽車視為傳統(tǒng)汽車公司進(jìn)行估值，對該公司向智能低碳出行科技公司轉(zhuǎn)型的目標(biāo)造成不利影響。