SHEIN 上半年凈利創(chuàng)新高，離上市還有多遠(yuǎn)

SHEIN 上半年凈利潤創(chuàng)新高

從 Temu 選擇將北美市場作為經(jīng)營主陣地、用更激進(jìn)的低價策略擴(kuò)張市場開始，SHEIN 和 Temu 之間的火藥味就從未消失過。

Temu 在全球加速擴(kuò)張時，SHEIN 也對外披露了今年上半年向好的業(yè)績。

(資料圖片僅供參考)

近日，SHEIN 執(zhí)行副董事長唐偉在致投資者的信中表示，今年上半年 SHEIN 的凈利實現(xiàn)了歷史新高，去年同期還只是接近盈虧平衡。與去年下半年相比，SHEIN 今年上半年的銷售額增長加速，利潤也有所提升。

（圖源：CNBC）

值得注意的是，此前有媒體報道稱，5 月份 Temu 在美國的銷售額比 SHEIN 高出 20%。

而在致投資者的信中，唐偉特別提到，在美國的持續(xù)增長勢頭鞏固了公司在市場的領(lǐng)先地位。這讓人不由聯(lián)想是否在回應(yīng)此前的新聞。

除此之外，唐偉也在信中探討了 SHEIN 正在推進(jìn)的平臺戰(zhàn)略。目前，SHEIN 已經(jīng)在巴西和美國推出平臺業(yè)務(wù) SHEIN Marketplace。

今年初以來，SHEIN 在巴西的商品銷售總額（GMV）增長了兩倍，達(dá)到近 1 億美元，目前占巴西當(dāng)?shù)乜?GMV 的三分之一以上，活躍賣家數(shù)量有 6000 名。

此外，SHEIN 也會繼續(xù)推動全品類擴(kuò)張，將平臺上的銷售品類從時尚和服裝擴(kuò)大到其他類別，包括家電和其他家居用品。

2022 年，SHEIN 的營收達(dá)到了 224 億美元，而 SHEIN 的目標(biāo)，是要在 2025 年實現(xiàn) 585 億美元的年營收，這一目標(biāo)超過了 H&M 和 Zara 的年銷售額總和。

同時，SHEIN 要在未來的 3 年內(nèi)完成 10 倍的利潤增長，在 2025 年達(dá)到 75 億美元的凈利目標(biāo)。

今年上半年創(chuàng)下新高的凈利潤，為 SHEIN 開了個好頭，而在沖刺上市的關(guān)鍵階段，SHEIN 還要再快一點。

轉(zhuǎn)型求變，為上市鋪路

作為全球最大的獨角獸之一，SHIEN 的一舉一動都備受關(guān)注，從 2020 年開始，幾乎每隔一段時間就會傳出上市傳聞。

最近一次傳出上市的新聞，是在上個月底。有媒體報道稱，SHEIN 已經(jīng)秘密向美國有關(guān)方面提交材料，申請在美國上市，上市可能今年底以前完成。但毫無意外，SHEIN 很快就再次否認(rèn)了赴美遞表的消息。

天眼查顯示，從 2013 年至今，SHEIN 已經(jīng)完成了 9 輪融資，雖然官方對上市的相關(guān)消息諱莫如深，但外界都知道，SHEIN 上市只是時間的問題。

今年 5 月，SHEIN 完成了最新一輪 20 億美元的融資，這輪融資過后，SHEIN 的估值達(dá)到了 660 億美元，如果 SHEIN 成功上市，將是全球最大規(guī)模的 IPO 之一。

不過，即使是 660 億美元的高估值，相比 SHEIN 的最高估值也大幅縮水了三分之一以上。

2022 年 4 月，紅杉、博裕等多家等大型投資機構(gòu)對 SHEIN 進(jìn)行了共 10 億美元的投資，使 SHEIN 的估值飆升至了 1000 億美元。

（圖源：天眼查）

競爭對手步步緊逼，估值大幅縮水的情況下，為了鞏固自己的優(yōu)勢，也為了給上市鋪路，SHEIN 開始尋求轉(zhuǎn)型，追求更高的利潤率。

過去，SHEIN 主打的是獨立站自營模式，在快時尚賽道憑借著 " 小單快反 " 的方式做到了上新快、款式多、性價比高，吸引了一大批忠實的用戶。

不過，服裝品類毛利率低、退貨率高，因此這兩年 SHEIN 也在朝著全品類轉(zhuǎn)型，平臺上箱包、鞋子、化妝品、居家用品等品類的商品占比不斷上升。

此外，今年 5 月，SHEIN 開始正式推出了平臺模式 SHEIN Marketplace，大批本地市場、國際市場、以及 SHEIN 品牌的服裝供應(yīng)商都涌入了 SHEIN 賣貨。

不久之后，SHEIN 推出了 " 希有引力 " 百萬賣家計劃，稱將在未來三年將幫助全球 1 萬個賣家年銷售額突破百萬美元，10 萬個中小賣家年銷售額達(dá)到 10 萬美元。

在外部環(huán)境充滿不確定的情況下，平臺模式能夠降低物流、關(guān)稅等環(huán)節(jié)的成本和風(fēng)險，也能夠通過第三方賣家豐富平臺的產(chǎn)品品類，滿足更多用戶日益多樣化的消費需求。

值得一提的是，在過去，低價是 SHEIN 的代名詞，如今在各個平臺都在卷低價的情況下，SHEIN 卻沒有跟進(jìn)，而是選擇上探，嘗試向高端化轉(zhuǎn)型。

在 SHEIN 的品牌矩陣?yán)铮琈OTF 就是瞄準(zhǔn)快時尚服飾中高端消費市場的高端服裝品牌。同時，從去年下半年開始，SHEIN 就有了漲價的跡象，并且提高了包郵的門檻，減少了部分用戶福利和優(yōu)惠。

另外，SHEIN Marketplace 也不像 Temu 一樣可以零門檻入駐，反而是設(shè)置了較高的入駐門檻。

SHEIN 平臺招商門戶網(wǎng)站上顯示，電商型賣家其他平臺經(jīng)營時間需滿一年以上，且近 1 年流水不低于 100 萬。

（圖源：SHEIN 平臺招商門戶網(wǎng)站）

5 月在美國上線 SHEIN Marketplace 后，SHEIN 更是采用邀請制進(jìn)行招商。據(jù)了解，想要加入 SHEIN Marketplace 的賣家在亞馬遜上的年銷售額需達(dá)到 200 萬美元。

而根據(jù) Marketplace Pulse 最新的數(shù)據(jù)，目前已有數(shù)千名賣家加入 SHEIN Marketplace，其中大多數(shù)都是亞馬遜賣家，表明 SHEIN 的平臺模式已經(jīng)初見成效。

總之，來到了十字路口的 SHEIN 另辟蹊徑，走向了和過去相反的道路。只是在低價深入人心的前提下，SHEIN 想要掙脫低價標(biāo)簽的行為能否被消費者買賬，還有待觀察。

艱難的攻守戰(zhàn)

當(dāng)國內(nèi)市場的增長逐漸見頂，電商巨頭都不約而同地向海外尋求增量。這兩年，頭部電商平臺基本上都在海外集結(jié)完畢。

Temu 就像一條鯰魚一樣，強勢攪動了跨境電商原本平靜的水面，憑借著極致的低價，以迅雷不及掩耳之勢，在近 30 個國家和地區(qū)上線了站點，足跡覆蓋歐洲、美洲、澳洲、亞洲、非洲，即將占領(lǐng)全球市場。

TikTok Shop 則是憑借著直播電商和低價商品，在東南亞混的 " 如魚得水 "，部分市場的增速十分喜人。

根據(jù)越南數(shù)據(jù)研究公司 Metric 發(fā)布的 2023 年上半年電子商務(wù)市場報告， TikTok Shop 以 16.3 萬億越南盾的收入市場份額成為越南第二大的電商平臺，僅次于 Shopee。

在上個月，TikTok CEO 周受資在印尼首都雅加達(dá)舉辦的一個論壇上表示，未來幾年內(nèi)，TikTok 將向印尼和東南亞地區(qū)投資數(shù)十億美元。

而阿里也放出了將加碼海外電商業(yè)務(wù)的信號，去年年底，阿里在西班牙上線電商平臺 Miravia，主打高端市場，和速賣通形成互補。此外，Lazada 在近期又獲得了阿里巴巴 8.45 億美元注資，注資總額超過了 58 億美元。

作為出海時間最久的電商巨頭，阿里有著領(lǐng)先的物流優(yōu)勢，今年速賣通還將和菜鳥合作，推出 " 全球五日達(dá) " 國際快遞快線產(chǎn)品。

（圖源：菜鳥）

物流可以說是跨境電商最復(fù)雜也是最重要的環(huán)節(jié)，如果速賣通能夠?qū)崿F(xiàn)全球五日達(dá)，勢必將大大提高自己的競爭力。

中國電商來勢洶洶，為了鞏固自己的市場份額，海外本土市場的電商巨頭們也都紛紛調(diào)整策略應(yīng)對競爭。比如亞馬遜調(diào)整了相關(guān)政策，取消輕小商品計劃，對價格低于 10 美元的所有商品推出較低的 FBA 費率，以此鼓勵商家賣低價商品。

不管是國內(nèi)玩家還是海外本土巨頭們，都有著雄厚的資金優(yōu)勢，相比起來，SHEIN 的彈藥顯然不夠充足。因此，盡快完成上市，獲得更多外部融資來提升自己的競爭力，對 SHEIN 來說尤為重要。

過去，SHEIN 創(chuàng)造了中國跨境電商出海的神話，現(xiàn)在的 SHEIN 則是要在一次又一次的攻防戰(zhàn)中，守住自己的地位。

作者 | 老電