科創板即將迎來誕生兩周年 賽道明確 “硬科技”屬性突出

下周，科創板即將迎來誕生兩周年。從2019年7月22日首批上市25家，到2020年4月29日100家、2020年12月7日200家，再到昨日的311家，科創板支持“硬科技”的示范效應初步顯現，“改革試驗田”作用得到較好發揮，市場運行總體平穩。

賽道明確 “硬科技”屬性突出

2018年11月5日，國家主席習近平在中國進口博覽會發表主題演講時宣布，將在上交所設立科創板并試點注冊制?？苿摪逯荚跒橐揽亢诵募夹g開展生產經營，面向國家重大需求，且符合國家高新技術產業和戰略性新興產業發展戰略的科技創新企業提供直接融資功能。

隨著各項制度政策落地，科創板于2019年6月13日正式開板，同年7月22日，首批25家科創企業上市。2020年3月20日，證監會公布《科創屬性評價指引(試行)》，明確企業科創屬性的內涵和外延，2021年4月16日對其進行修訂，進一步明確科創屬性評價指標，強調“硬科技”屬性。

結合證監會發布的 《科創屬性評價》以及科創板上市規則來看，科創企業上市標準“輕盈利、重研發”。據上交所披露，2020年全年科創板企業合計新增知識產權16300項，其中發明專利達4500項。

經歷兩年發展和成長，截至昨日，已有311家科技企業登陸科創板，行業聚焦在信息技術、高端設備和生物醫藥等代表高科技生產力的高新技術領域。

從科創板已上市標的行業分布看，信息技術產業標的占比整體科創板公司的35.2%，生物醫藥產業標的占比整體上市公司的23%，高端設備標的占比為16.3%。從科創板行業市值分布來看,信息技術、生物產業以及高端制造的整體市值占比已經超過80%，其中信息技術產業的市值占比整個板塊的46.8%，生物產業市值占比整體板塊的26.9%。

從數字經濟化的角度，科創板覆蓋了上游半導體如芯片設計、材料生產及設備制造到下游云計算、大數據及人工智能等細分子版塊，醫藥板塊覆蓋多家創新醫療、醫療器械企業;科創板也覆蓋了高端制造如新能源設備、動力電池和工業機器人等高端制造供應鏈企業。

政策釋放 持續建設“試驗田”

值得一提的是，就在即將步入“兩周歲”之際，科創板再迎政策紅利。7月15日晚間，新華社發布了《中共中央國務院關于支持浦東新區高水平改革開放打造社會主義現代化建設引領區的意見》(以下簡稱“《意見》”)。

對于在上交所設立的科創板，《意見》出臺了多條相關新政策，例如支持浦東設立科創板擬上市企業知識產權服務站;支持在浦東設立國際金融資產交易平臺，試點允許合格境外機構投資者使用人民幣參與科創板股票發行交易;研究在全證券市場穩步實施以信息披露為核心的注冊制，在科創板引入做市商制度。

事實上，從2014年起，為了提升流動性，新三板引入了做市交易制度，做市商在賺取買賣報價價差的同時，也通過履行雙向報價義務為新三板市場注入了流動性。

“本次在科創板實行做市商制度旨在增加科創板的市場流動性，幫優秀科技企業引入資金;同時穩定市場價格，避免市場大起大落;讓證券價格回歸實際，做市商的報價一般都是經過充分的市場分析，讓證券價格向其實際價值靠攏。”東莞證券分析師許建鋒分析認為。

許建鋒指出，做市商可以主動出面把流動性較差關注度較低的優質公司做市，只要做市所需的資金由做市商承擔，就可以隨時應付任何買賣，從而活躍市場。買賣雙方不必等到對方出現，只要由做市商出面，承擔另一方的責任，交易就可以進行。保證了市場進行不間斷的交易活動，即使市場處于低谷也是一樣，帶活整個科創板塊的交易。此外，流動性較差的公司股票在面對突然增加的成交量會出現暴漲暴跌情況，此時做市商有責任參與做市，遏制市場投機的發生，起到市場“穩定器”的作用。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新則認為，科創板的發展空間巨大，前景主要取決于兩個方面因素，一是外部的因素，即能否保持足量的上市資源提供給科創板篩選;二是科創板自身的制度完善方面，建議廢除市值配售的打新方式，同時細化一些交易規則，在包容性和市場化方面進行改革試點，比如實行“T+0”回轉交易，取消個股的漲跌幅限制等。(劉揚)