A股三大指數全線上漲 熱門賽道業績分化

2月7日是農歷虎年的首個交易日，A股三大指數全線上漲，個股跌幅居前的公司，多為節前年報預告業績虧損的個股。盤面顯示，正邦科技、鵬博士、太安堂、江河集團等業績爆雷股批量跌停。機構認為，熱門板塊景氣度超預期的難度正在逐漸加大，業績穩定與資產質量預期修復可能形成共振。

熱門賽道業績分化

截至目前，A股已有2665家公司披露年報預告情況，近6成公司業績預喜。從已經披露的業績預告看，業績預增公司960家，續盈公司28家，扭虧公司290家，略增公司210家，預減公司301家，續虧公司321家，首虧公司371家，略減公司82家，其余公司尚不確定。在上述業績預喜的公司中，預增、扭虧、略增、續盈合計占比達58.01%。研究機構認為，年報超預期公司受關注度較高，預增占比較高的行業包括石油石化、有色金屬、煤炭、電力設備、鋼鐵、電子等，房地產扭虧占比較高。

整體而言，金融板塊超預期比例高達66%，區域性銀行與證券行業中分別有46.7%與41.7%的個股業績高于市場最樂觀的預期。原材料板塊中，煤炭、基礎化工與石油石化行業超市場預期個股占比超50%。景氣賽道的公司業績表現分化，新能源板塊中景氣度大幅超預期的個股集中于新能源動力系統與電氣設備中，而電源設備，如光伏、風電板塊中，有近一半個股業績表現不及預期。

從2021年業績預告來看，民生證券分析師牟一凌認為，熱門板塊景氣度超預期的難度正在逐漸加大，2021年三季度電源設備業績超預期個股占比高達57.14%，四季度這一比例下降為46.7%，而以煤炭為代表的中上游周期板塊則體現了業績的強韌性，這與過往在經濟衰退期業績大幅下滑的情況有所不同，關注未來需求恢復過程中的業績彈性。除此以外，市場對金融板塊業績存在普遍的低估，考慮到當前金融板塊的估值仍處于歷史低位，其中隱含了大量對于資產質量的擔憂，業績穩定與資產質量預期修復可能形成共振，高景氣賽道進一步“超預期”的能力在放緩。

新能源板塊企穩

個股方面，順豐控股發布了2021年業績預增公告，預計2021年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為42億元到44億元。2021年10月至12月，順豐快遞產品單票收入分別為15.92元、15.82元、16.43元，快遞價格基本穩定。疫情沖擊下企業開工受限，生鮮電商、直播電商等新平臺興起，刺激快遞需求增長。2021年12月，全國快遞件量突破千億件，公司作為第三方綜合物流服務商，有望憑借較高的服務質量切入新興電商市場。2021年10月至12月，該公司快遞業務量分別為8.33億票、10.27億票、9.38億票，業務量穩步增長。

另一家公司中材科技的新能源賽道全面發力，該公司已形成了玻纖紗及制品、風電葉片、鋰電池隔膜三大成熟業務板塊，同時高壓負復合氣瓶、膜材料及其他復合材料亦有一定靚點，公司圍繞新能源、新材料、能減排等戰略新興產業方向，新材料平臺布局初具雛形。

“目前接近六成上市公司披露了2021年報業績預告、快報、報告，業績向好率達到58%左右，A股整體利潤繼續處于放緩通道中。業績改善且景氣度向上的細分領域集中新能源、TMT、地產后周期、醫療保健、金融等板塊;同時可關注估值性價比較高的金融、建筑、建材、汽車、交通運輸、鋼鐵、基礎化工、輕工制造等行業。”招商證券分析師張夏認為。

隨著A股年報預告和快報進入業績密集披露階段，業績成為近期市場焦點。對此，國金證券分析師艾熊峰認為：“年報業績相對穩健，不同行業呈現分化。比如電子、化工等行業公司業績普遍超預期，交運等行業業績普遍低于預期。最近披露的新能源公司年報預告，板塊內公司均普遍實現了高增長。盡管部分投資者擔心市場對新能源板塊業績增長預期過高，存在業績低于預期的潛在風險，但目前來看，平穩渡過業績考驗的概率較大。”(張曌)