銀行板塊全線走弱 穩增長政策加碼銀行能否迎來轉機

銀行板塊大幅受挫，呈現走弱局面。4月18日開盤銀行股集體下跌，直至收盤仍有40家銀行“飄綠”，銀行板塊整體跌幅達2.44%。

銀行板塊全線走弱

4月18日早盤，A股銀行板塊集體下跌，招商銀行盤中曾一度領跌超8%，齊魯銀行、蘭州銀行等也一度跌逾6%。當日“招行股價大跌”的話題也沖上微博熱搜，對于股價大跌原因，根據該行稍后發布的公告顯示：招商銀行于4月18日發出第十一屆董事會第三十八次會議通知，在當日以遠程視頻電話會議方式召開會議，同意免去田惠宇的招商銀行行長、董事職務，另有任用;由執行董事、常務副行長兼財務負責人、董事會秘書王良主持招商銀行工作。

直至4月18日收盤，銀行板塊整體跌幅達2.44%，部分銀行股價有所回升，42家A股上市銀行中有40家“飄綠”，只有杭州銀行、浙商銀行兩家上漲，漲幅分別為1.31%和0.6%，其余40家銀行仍處于下跌狀態。

在下跌的40家銀行中，齊魯銀行股價報5.89元/股，跌幅達8.54%;招商銀行跌幅收窄至7.35%;蘭州銀行、廈門銀行、江陰農商行、青島銀行等跌幅也均超過了4%。

對此，有業內人士認為，當日行情波動主要是與招行事件帶來的市場情緒有關，另一方面也與目前行情有關。

浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林表示，當前銀行業績受制因素較多，比如新冠肺炎疫情導致部分地區銀行業務下滑，按揭和房地產企業信貸不確定性增加。而各家銀行之間競爭加劇導致息差收益下降。業務總量減少，競爭加劇，導致銀行盈利能力遭遇較大挑戰。

穩增長政策加碼

雖然銀行股價遭遇殺跌，但行業利好消息依舊不少，降準落地就是其中之一。中國人民銀行4月15日宣布，決定于4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點。對沒有跨省經營的城商行和存款準備金率高于5%的農商行，在下調存款準備金率0.25個百分點的基礎上，多降0.25個百分點。

這不僅將為實體經濟提供更多資金，也有利于提升商業銀行的利潤水平。據安信證券測算，此次降準將提振商業銀行2022年凈息差0.46bp，提振商業銀行2022年凈利潤增速0.39pc.對上市銀行而言，將提振凈息差0.58bp，提振2022年撥備前利潤增速0.23pc。

商業銀行的資金成本壓力也有望減輕。日前市場利率定價自律機制召開會議，鼓勵中小銀行存款利率浮動上限下調10bp左右。業內人士認為，負債成本高、中長期限存款占比較高的中小銀行負債成本有望下行。

首份一季報超預期

在穩增長政策持續發力的同時，商業銀行的經營業績體現出較強的韌性。

數據顯示，截至4月17日，A股42家上市銀行中，已有35家銀行披露2021年年報或業績快報，其中有12家銀行2021年營業收入、凈利潤同比增速均超過10%;寧波銀行、齊魯銀行、江蘇銀行的這兩項指標增速均超過20%。

2022年第一季度，商業銀行經營業績亮眼。4月15日晚間，南京銀行率先披露的2022年一季報顯示，該行實現營業收入122.77億元，同比增長20.39%;歸母凈利潤50.15億元，同比增長22.33%。

“作為首家披露2022年一季報的上市銀行，南京銀行的經營業績對行業有一定的指向意義，預計一季度銀行業整體的凈利潤增長仍能延續較好表現。”東方證券研報表示。

市場也在用真金白銀為銀行股“投票”。調查發現，近20個交易日以來，銀行指數(中信)已累計上漲9.62%，在30個一級行業中排名第三，僅次于房地產板塊和煤炭板塊。

銀行股依舊被低估

展望后市，機構認為，“穩增長”仍是當前市場主線，配置銀行股是性價比非常高的選擇。

談及銀行股走勢和估值趨勢，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，從一季度宏觀經濟數據看，國內經濟平穩開局，隨著疫情影響減弱，國內多部門政策協同，紓困助企政策精準發力，穩定產業鏈供應鏈，暢通內循環，經濟前景偏樂觀，加之股市估值橫向、縱向比較均處于低洼，大盤下行空間有限。銀行板塊方面，從國內基本面、政策面看，利好銀行盈利與資產質量，加之銀行高股息、低估值，短期波動不改估值修復趨勢。

結合現階段政策和市場情況，銀行股還值不值得上車?又該如何投資?安信證券認為，當前投資者可聚焦上市銀行一季報業績，挑選信貸投放較快的區域性銀行及部分具備成長性的國有大銀行。中信證券則建議投資者兼顧行業估值提升的系統性機會和商業模型升級的個體性機會，推薦的標的多為股份制銀行和城商行。(王方圓)