利好股市樓市！“麻辣粉”超預(yù)期降息，國債市場齊漲！LPR 也要降？

中新經(jīng)緯 8 月 15 日電 ( 張澍楠 ) 出其不意，央行降息！

逆回購 +" 麻辣粉 " 齊降息

央行 15 日公告，為對沖稅期高峰等因素影響，維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，8 月 15 日央行開展 2040 億元逆回購操作和 4010 億元 " 麻辣粉 " ( MLF，中期借貸便利 ) 操作。公告顯示，逆回購、MLF 中標(biāo)利率分別為 1.80%、2.50%，前值分別為 1.90%、2.65%，分別下調(diào) 10、15 個(gè)基點(diǎn)。

(資料圖)

東方金誠研報(bào)表示，8 月 MLF 利率再度下調(diào)超出主流預(yù)期。回顧 MLF 操作利率調(diào)整歷史，除 2020 年初 MLF 操作利率曾在 2 月和 4 月連續(xù)兩次下調(diào)外，其它調(diào)整間隔時(shí)間至少為 5 個(gè)月。由此，本次時(shí)隔兩個(gè)月再度降息，且 MLF 利率下調(diào)幅度達(dá)到 0.15 個(gè)百分點(diǎn) ( 6 月為下調(diào) 0.1 個(gè)百分點(diǎn) ) ，大幅超出市場普遍預(yù)期。

對于降息的原因，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，7 月金融數(shù)據(jù)顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求偏弱，促內(nèi)需穩(wěn)增長壓力增大，是本次超市場預(yù)期降息的原因。

中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)?"V 觀財(cái)報(bào) " ( 微信號 ID：VG-View ) 分析，主要源于經(jīng)濟(jì)修復(fù)的內(nèi)生動力還不強(qiáng)、有效需求仍不足，亟需通過降息等政策加快協(xié)同發(fā)力以強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，提信心、穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長。同時(shí)，當(dāng)前企業(yè)盈利狀況下滑，企業(yè)中長期貸款拐點(diǎn)將至，支撐力度邊際下滑，居民端信用整體收縮，政府債務(wù)付息壓力不斷加大，降成本、擴(kuò)投資和促消費(fèi)仍為重要任務(wù)。

溫彬表示，通過降息，可以帶動貨幣市場、債券市場，尤其是中長期信貸市場利率的下降，進(jìn)而有助于實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的進(jìn)一步下行，達(dá)到為企業(yè)降成本和促進(jìn)穩(wěn)就業(yè)、助力穩(wěn)投資和激發(fā)民間投資內(nèi)生動能，以及加強(qiáng)財(cái)政與貨幣政策配合、增強(qiáng)政府債務(wù)可持續(xù)性的目的，為后續(xù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)固回升創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。

對 A 股形成利好

受降息利好消息影響，金融市場為之一振。15 日，國債期貨大幅高開，午盤全線上漲，30 年期主力合約漲 0.68%，10 年期主力合約漲 0.31%，5 年期主力合約漲 0.20%，2 年期主力合約漲 0.07%。

此外，截至 A 股午間收盤，金融、零售行業(yè)走強(qiáng)，醫(yī)藥電商概念股活躍。券商股開盤走低后快速反彈，中銀證券半日漲超 5%、華林證券、興業(yè)證券等跟漲。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對 "V 觀財(cái)報(bào) " 表示，" 麻辣粉 " 利率調(diào)降釋放出積極信號，央行通過下調(diào) " 麻辣粉 " 利息來提振市場信心，對于股市、樓市都會形成一定的利好帶動，特別是對于股市，當(dāng)前市場信心缺乏，通過下調(diào) " 麻辣粉 " 利息能夠一定程度上提振投資者信心，扭轉(zhuǎn)市場頹勢。

楊德龍還表示，從行業(yè)板塊來看，降息對于大多數(shù)板塊都會形成利好，特別是金融、地產(chǎn)、消費(fèi)、新能源等板塊，能夠推動市場回暖。

LPR 或同步調(diào)降

新一期貸款市場報(bào)價(jià)利率 ( LPR ) 即將出爐，由于 LPR 報(bào)價(jià)與 MLF 利率掛鉤，因此市場在關(guān)注央行 MLF 操作利率的同時(shí)也包含著對 LPR 報(bào)價(jià)的預(yù)判。

溫彬預(yù)計(jì)，在 8 月 MLF 利率再度下調(diào)帶動下，本月 LPR 預(yù)計(jì)將跟隨下調(diào)，1 年期、5 年期以上 LPR 或分別調(diào)降 10bp、15bp。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，MLF 利率下調(diào) 15 個(gè)基點(diǎn)，7 天期逆回購利率下調(diào) 10 個(gè)基點(diǎn)，說明長端利率下行空間更大，預(yù)計(jì) LPR 也將等額下降 15 個(gè)基點(diǎn)。

周茂華也稱，MLF 利率下調(diào)，有助于帶動 LPR 同步調(diào)降，有助于降低企業(yè)和房貸利率，有助于促進(jìn)房地產(chǎn)復(fù)蘇回暖。

東方金誠提到，考慮到當(dāng)前樓市運(yùn)行狀態(tài)，8 月 5 年期 LPR 報(bào)價(jià)更大幅度下調(diào)的可能性較高，8 月 5 年期以上 LPR 報(bào)價(jià)下調(diào)幅度可能會達(dá)到 0.2 至 0.25 個(gè)百分點(diǎn)，1 年期 LPR 報(bào)價(jià)可能下調(diào) 0.1 個(gè)百分點(diǎn)。這將帶動新發(fā)放居民房貸利率較快下行，釋放更為明確的穩(wěn)樓市信號，扭轉(zhuǎn)市場預(yù)期，推動房地產(chǎn)行業(yè)盡快實(shí)現(xiàn)軟著陸。這對下半年穩(wěn)增長和防風(fēng)險(xiǎn)都具有重要意義。 ( 中新經(jīng)緯 APP )

( 文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。 )

作者：鄭錚