專項債不斷加碼發力 前5個月新增專項債發行規模達2.15萬億元

作為積極財政政策的重要著力點，專項債不斷加碼發力。5月22日，政府工作報告中說，今年擬安排地方政府專項債券3.75萬億元，比去年增加1.6萬億元。提高專項債券可用作項目資本金的比例，中央預算內投資安排6000億元。重點支持既促消費惠民生又調結構增后勁的“兩新一重”建設。

為了盡早將資金落到項目上，財政部已經分三批提前下達2020年部分新增專項債限額2.29萬億元。其中第三批下達1萬億元，要求力爭5月底發完。

《證券日報》記者根據東方財富Choice數據統計，今年以來截至5月26日，新增專項債發行規模達17584.73億元，其中，5月1日至5月26日，新增專項債發行規模達5993.21億元。

本周新增專項債迎來發行高峰。根據各地信披文件，5月27日-5月29日將發行3995.77億元新增專項債，如此，5月份新增專項發行規模將達9988.98億元，今年前5個月發行規模將達21510.52億元。

目前，提前下達的新增專項債額度即將用完。根據全年3.75萬億元的新增專項債規模，還有1.46萬億元額度要下達。

“為了應對疫情沖擊，發揮投資的拉動作用，今年我國專項債規模新增1.6萬億元，這對于支持基礎設施建設、擴大內需起到重要作用，在一定程度上可對沖疫情影響。”中國財政科學研究院財政與國家治理研究中心副主任陳龍對《證券日報》記者表示，提高專項債作資本金比例，不僅有助于緩解地方的資本金壓力，加快項目落地速度，使專項債的作用盡快發揮出來，提升宏觀政策效果，而且可以撬動社會資金，增加基建投資領域的社會資本投入，更好地發揮專項債的拉動作用。

北京國家會計學院教授崔志娟對《證券日報》記者表示，今年新增專項債券大幅增加，一為減緩疫情對經濟的影響，二為促進投資結構調整，三為彌補公共服務均等化的投資缺口。

“專項債券用作資本金已在政策層面明確，需要符合一定條件。從債券資金使用范圍來看，提高專項債券用作項目資本金的比例也具有充分性，債券資金投向‘兩新一重’的限定范圍項目，如新型基礎設施的信息網絡、重大交通項目等，在預期可達較好專項收入情況下，使得專項債券用作項目資本金的比例提高具備可能性。”崔志娟說。

“增加專項債新增額度及可做項目資本金的做法是擴大內需戰略的重要抓手。”恒大研究院原首席宏觀經濟研究員羅志恒對《證券日報》記者表示，通過專項債擴大投資，是最直接最有效的擴大投資總需求的方式，進而可以解決企業訂單不足的問題就是保市場主體，企業才能增加用工，就是保就業，有了就業才有收入和消費能力，就能保民生。

盤古智庫高級研究員吳琦對《證券日報》記者表示，在當前的背景下，需要加大基建投資，加大地方專項債發行力度，一方面給地方財政減負，另一方面也有撬動更多社會資本的考慮。

對于全年3.75萬億元的地方政府專項債的用途，政府工作報告明確指出，重點支持既促消費惠民生又調結構增后勁的“兩新一重”建設。

所謂“兩新一重”，主要是加強新型基礎設施建設，加強新型城鎮化建設，加強交通、水利等重大工程建設。

“債券資金重點支持‘兩新一重’建設，是一項統籌當前疫情沖擊和未來發展的合理安排，這既是應對短期穩增長、保就業、保民生的需要，也為中國經濟社會未來發展積蓄了潛能和動力。”陳龍認為，債券資金投向結構的進一步優化，不僅有利于擴大內需，應對疫情對消費和民生帶來的影響，而且符合消費和產業升級的需要，尤其是為優化產業結構、推動創新、邁向高質量發展增加新動能。

羅志恒表示，“兩新一重”建設是今年的新提法，但是具體內容方面如新型基建、新型城鎮化和重大工程其實近年來中央一直在推進。新型基建其實就是高科技產業，主要是依靠高科技企業自身的研發，政府從財政、稅收和金融等方面予以支持;新型城鎮化已明確了走都市圈城市群道路，強調都市圈城市群的資源集聚和規模效應;重大工程建設大部分屬于傳統基建，我國基建大發展在過去極大地帶動了經濟發展、居民就業和脫貧攻堅，推動了基本公共服務均等化。

崔志娟表示，債券資金的投向重在產出和效果，債券資金重點支持既促消費惠民生又調結構增后勁的“兩新一重”建設，與國家經濟社會發展相適應。

“新基建代表未來經濟發展的方向，特別是疫情后數字經濟發展需要新型基礎設施作為支撐，而實現‘六保’，需要加大交通、水利等重大工程和新型城鎮化等補短板、惠民生的力度。”吳琦說。