銀行發行轉股型資本債券獲批 預計未來更多中小銀行將納入發行體系

繼2018年央行明確銀行業金融機構資本補充債券可實施轉股后，如今，兩家銀行發行轉股型資本債券正式獲央行“放行” 。1月25日，央行官網發布消息稱，為貫徹落實國務院金融穩定發展委員會關于支持中小銀行補充資本的要求，推動資本工具創新發展，近日，央行會同銀保監會結合國內外實踐，設計完善了轉股型資本債券相關制度，并已批復浙江稠州銀行、寧波通商銀行在銀行間債券市場發行轉股型資本債券。

2021年1月20日，寧波通商銀行已成功發行首單轉股型無固定期限資本債券，共5億元，票面利率4.8%，全場認購倍數2.1倍。

北京商報記者注意到，早在2018年以來，央行、銀保監會等部委就曾多次發文支持商業銀行資本工具創新，鼓勵發行具有創新損失吸收機制的新型資本補充債券，可實施減記，也可實施轉股。不過，近兩年，國內商業銀行發行的資本債券損失吸收機制均為減記型，一旦發生觸發事件，發行人有權在無需獲得債券持有人同意的情況下全部或部分減記。

轉股型資本債券是一種含權的資本補充工具。央行稱，與此前發行的減記型資本債券相比，當風險事件觸發時，減記型資本債券將直接減記，轉股型資本債券可轉為股權并參與發行人剩余資產分配。從國際實踐看，轉股型資本債券具有轉股的保護功能，有利于加強投資者保護，受到投資者的普遍認可，已得到廣泛應用。

光大銀行金融市場部分析師周茂華告訴北京商報記者，監管部門鼓勵國內中小銀行創新資本工具補充資本。近年來，監管部門結合國內實踐，通過完善設計相關制度，對于中小銀行補充資本可以說是“雪中送炭”，有助于拓寬中小銀行補充資本渠道，增強中小銀行抗風險能力，夯實金融體系穩定基礎;同時，中小銀行作為服務實體經濟薄弱環節的主力，資本實力增強，將有助于提升其服務實體經濟能力。

據了解，目前商業銀行補充資本渠道大致分為：定向增發、配股、IPO、發行永續債、股東注資、發行優先股和二級資本債(減記型和轉股型)等。而在金融監管不斷強化、銀行補充資本壓力越來越大的情況下，央行正式給轉股型二級資本債發行“開閘”，也是給了中小銀行一條全新出路。周茂華指出，在中小銀行補充資本壓力較大情況下(供給壓力大)，需要對銀行補充資本工具進行完善設計，切實保護投資者利益，強化市場約束，提升相關資本工具的吸引力;從近期兩家銀行發行轉股型資本債券效果看，市場認可度較高。

針對后續，央行稱，將會同銀保監會進一步加強創新力度，鼓勵支持符合條件的中小銀行通過發行轉股型資本債券補充資本，增強服務實體經濟和抵御風險的能力。

蘇寧金融研究院宏觀經濟中心副主任陶金認為，若該機制運行平穩，預計可以在更廣泛的單位內進行推廣，將有更多中小銀行納入發行體系中。

“一般來說，一項資本工具受歡迎，合理定價和流動性是重要基礎。”周茂華稱，國內中小銀行為數眾多，整體補充資本壓力大，轉股型資本將進入中小銀行補充資本的“工具箱”，但畢竟各家銀行情況各異，預計接下來中小銀行將根據自身特點選擇多樣化的資本工具。(岳品瑜 劉四紅)