4月生豬出現(xiàn)“量增價(jià)跌” 養(yǎng)豬企業(yè)業(yè)績(jī)分化

近期，豬肉價(jià)格持續(xù)走低。5月11日生豬主力合約以24950元/噸報(bào)收，相比于2月中下旬高點(diǎn)，下跌幅度約16.29%。從該合約整體走勢(shì)看，在1月中旬到達(dá)24460元/噸后見(jiàn)底開(kāi)始逐步反彈，2月24日最高上漲至29805元/噸，隨后逐漸回落，近期已接近1月中旬低點(diǎn)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的4月居民消費(fèi)價(jià)格主要數(shù)據(jù)顯示，4月豬肉價(jià)格同比下降21.4%，環(huán)比下跌11%。對(duì)于近期豬肉價(jià)格走勢(shì)，國(guó)投安信期貨認(rèn)為，春節(jié)前后，國(guó)內(nèi)北方地區(qū)曾受非洲豬瘟影響，此后，前期壓欄肥豬持續(xù)出欄，生豬現(xiàn)貨價(jià)格不斷走弱。截至5月10日，全國(guó)生豬出欄均價(jià)18.88元/公斤，較3月1日的29.25元/公斤下跌超過(guò)10元/公斤。期貨盤(pán)面主力合約受現(xiàn)貨價(jià)格大跌拖累，盤(pán)面以大幅下跌來(lái)跟隨現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)行補(bǔ)跌。

豬肉價(jià)格的下跌，也反映在上市豬企商品豬售價(jià)上。新希望生豬銷售情況簡(jiǎn)報(bào)顯示，公司4月商品豬銷售均價(jià)為21.56元/公斤，相比于去年同期的32.88元/公斤下降34.43%，環(huán)比下降8.26%;公司1至4月銷售生豬312.15萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)175.26%。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，除新希望外，天邦股份、牧原股份等豬企也出現(xiàn)銷售量增長(zhǎng)但豬價(jià)下跌的情況。

從一季報(bào)情況看，相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)一定分化。新希望2021年一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)42.15%，歸母凈利潤(rùn)同比下滑91.59%;天邦股份同樣出現(xiàn)“增收不增利”情況，2021年一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)80.56%，歸母凈利潤(rùn)同比下滑58.98%。對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，兩家公司都曾在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，生豬銷售價(jià)格下跌是業(yè)績(jī)下滑的重要原因。另外，出欄結(jié)構(gòu)變化、飼料原料價(jià)格上漲也是業(yè)績(jī)下滑的重要“推手”。

值得注意的是，同樣是“量增價(jià)跌”，牧原股份一季度卻實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與歸母凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。牧原股份一季報(bào)顯示，一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)149.72%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)68.54%。公司在業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)中曾表示，由于公司生豬養(yǎng)殖規(guī)模有所擴(kuò)大，一季度銷售生豬772萬(wàn)頭，較上年同期增長(zhǎng)201.09%，銷售量增幅較大導(dǎo)致了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

從相關(guān)公司股價(jià)走勢(shì)看，截至5月11日收盤(pán)，新希望股價(jià)較年初下跌31.21%，天邦股份股價(jià)較年初下跌16.86%，牧原股份較年初上漲24.43%，其中新希望股價(jià)較2020年高點(diǎn)已“腰斬”。

對(duì)于未來(lái)規(guī)劃，新希望近期表示，公司將從追求規(guī)模轉(zhuǎn)向追求有效經(jīng)營(yíng)和持續(xù)經(jīng)營(yíng)，尤其在種豬、仔豬上不做“過(guò)山車(chē)”發(fā)展。牧原股份表示，公司預(yù)計(jì)2021年出欄生豬3600萬(wàn)頭至4500萬(wàn)頭。

東吳期貨預(yù)計(jì)，現(xiàn)貨方面，受看跌后市悲觀心理影響，肥豬出欄速度加快，導(dǎo)致生豬現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌，隨著肥豬存欄加速出清，豬價(jià)有望在5月中下旬逐步企穩(wěn);期貨方面，受現(xiàn)貨價(jià)格拖累，生豬盤(pán)面價(jià)格跟隨下跌，但受冬季疫病影響導(dǎo)致仔豬存欄受損，預(yù)計(jì)生豬出欄斷檔將在6月至7月逐步兌現(xiàn)，生豬期貨繼續(xù)下跌空間有限。