央行增量平價續作MLF 釋放積極穩增長政策取向

新一期“麻辣粉”如期上桌。央行官網近日發布消息稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，2月15日人民銀行開展3000億元中期借貸便利(MLF)操作(含對2月18日MLF到期的續作)和100億元公開市場逆回購操作。其中，MLF中標利率2.85%，逆回購中標利率2.1%，均與上一期保持一致。

由于2月18日有2000億元MLF到期，此次MLF續作也被業內視作微幅增量平價續作。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，央行續作MLF，量增、價平，略超預期，央行增加中期限資金投放，引導金融機構加大實體經濟支持力度，釋放央行積極穩增長政策取向;主要是我國經濟面臨復雜的內外環境，央行適度加大政策支持力度，確保經濟運行在合理區間;同時，央行適度加大中期資金供給，有助于穩定市場對經濟前景預期。

另外，由于節前逆回購資金于近期集中到期，節后至今，央行在逆回購操作上凈回籠資金達萬億元。

可以看到，春節假期結束后，央行公開市場操作重新恢復常態。“節前逆回購資金集中到期，所以呈現流動性大幅凈回籠，這也是正常現象，每年如此，屬于過剩流動性回收，不會對資金面和市場預期產生明顯影響。”資深宏觀分析師王好分析道，此次加量1000億元續作MLF，央行或主要考慮到適逢存款類機構月中繳準，同時近期還有總額接近2400億元的政府債券融資(已披露)。

整體來看，央行保持流動性合理充裕，既不讓市場缺錢，也要避免市場資金過度寬松，主要通過公開市場多種工具、靈活操作，讓市場利率在政策利率附近波動。

除了操作量，MLF續作的另一關注點在于利率水平。從此次操作來看，央行在價格政策上保持等價操作，利率維持在2.85%，基于MLF的錨定作用，多位分析人士認為，按照以往慣例，本次央行維持MLF利率穩定，預示LPR(貸款市場報價利率)下調的可能性偏低。

周茂華同樣稱，1月金融數據表現強勁，實體經濟融資供需兩旺，央行短期降息迫切性不高。MLF利率作為LPR報價利率的“錨”，加之實體經濟融資需求整體理想，預計本月LPR利率保持穩定。(劉四紅)