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        金融業(yè)正處重大轉(zhuǎn)型期 移動(dòng)支付 “無現(xiàn)金”時(shí)代漸行漸近
        
      
        
        
        
          2021-07-28 14:49:33來源：大眾證券報(bào)   
        
        
        
          
            
          
            
        
        
        
        

      
        
 
		
      
        
         
        
        
          
        金融業(yè)正處于重大轉(zhuǎn)型期，這種轉(zhuǎn)型不僅僅體現(xiàn)在銀行、保險(xiǎn)、券商等主要金融領(lǐng)域，包括信托、租賃、移動(dòng)支付在內(nèi)的多元金融行業(yè)也在發(fā)生著日新月異的變化。普華永道近日發(fā)布的報(bào)告重點(diǎn)關(guān)注了支付行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及未來，報(bào)告指出，世界正在向數(shù)字支付平穩(wěn)過渡，最終可能走向“無現(xiàn)金”社會(huì)。券商機(jī)構(gòu)人士則指出，信托行業(yè)也在積極探索業(yè)務(wù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，扎實(shí)推動(dòng)信托業(yè)務(wù)回歸本源;而顯著受益于復(fù)蘇周期的租賃行業(yè)今年上半年盈利顯著向好，龍頭企業(yè)的馬太效應(yīng)有望進(jìn)一步提升。
        

        移動(dòng)支付 “無現(xiàn)金”時(shí)代漸行漸近
        

        根據(jù)普華永道及旗下戰(zhàn)略咨詢公司思略特的分析，2020年到2025年，全球無現(xiàn)金支付量將增加80%以上，從約1萬億筆增長到近1.9萬億筆，到2030年將增長至2020年的近三倍。其中，亞太地區(qū)預(yù)計(jì)增長最快。
        

        報(bào)告同時(shí)指出，移動(dòng)支付將繼續(xù)勢不可擋地增長(預(yù)計(jì)2019-2024年期間年均復(fù)合增長率將達(dá)到23%)，更多用戶將因便利性而趨于選擇數(shù)字錢包作為優(yōu)先使用的支付方式，拋棄傳統(tǒng)的銀行卡和銀行軟件，B2B和數(shù)字供應(yīng)鏈將是數(shù)字錢包未來的發(fā)展方向。
        

        與此同時(shí)，記者注意到，監(jiān)管層也在強(qiáng)化對(duì)移動(dòng)支付領(lǐng)域的制度建設(shè)和行政指導(dǎo)。7月初，中國人民銀行副行長范一飛在一次會(huì)議上表示，中國人民銀行將組建平臺(tái)，推出支付監(jiān)管系統(tǒng)，通過API技術(shù)，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)采集和再分析，對(duì)支付業(yè)務(wù)發(fā)展的態(tài)勢及風(fēng)險(xiǎn)形式，進(jìn)行更全面及準(zhǔn)確的評(píng)估，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管能力提升。此外，6月25日，中國人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、發(fā)展改革委、市場監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于降低小微企業(yè)和個(gè)體工商戶支付手續(xù)費(fèi)的通知》，鼓勵(lì)降低支付賬戶服務(wù)費(fèi)，中信證券非銀金融邵子欽指出，由于支付機(jī)構(gòu)一般不對(duì)個(gè)人支付收費(fèi)，也不向部分金融支付收費(fèi)，支付業(yè)務(wù)收入主要來自于商業(yè)支付及提現(xiàn)業(yè)務(wù)，因此，降費(fèi)政策對(duì)收入的影響預(yù)計(jì)在10%以內(nèi)。
        

        信托 頭部公司仍具較強(qiáng)韌性
        

        有統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年已有61家信托機(jī)構(gòu)披露半年度業(yè)績。其中，平安信托、中信信托和五礦信托分別以34.62億元、20.11億元和20.06億元的凈利潤居行業(yè)前三。
        

        從同比增速來看，中信信托同比大增87.9%，但平安信托同比下滑5.72%。凈利潤排名居前的信托公司還有華能信托、重慶信托、華潤信托、光大信托、建信信托和中航信托，凈利潤都在10億元以上;且除了平安信托和光大信托兩家外，其余公司均實(shí)現(xiàn)了凈利潤的同比增長。
        

        從營業(yè)收入來看，平安信托不僅以117.6億元的營收遙遙領(lǐng)先，且金額接近排名第二的中信信托的三倍。
        

        雖然頭部公司仍具備不錯(cuò)的盈利能力，但數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，共有37家信托公司凈利潤低于5億元 (在行業(yè)平均水平之下)，占比超60%;其中，包括國聯(lián)信托、吉林信托、渤海信托在內(nèi)的10家公司上半年凈利潤不足億元。
        

        此外，還有2家信托公司凈利潤為負(fù)，分別為民生信托、華信信托，上半年分別虧損419.22萬元、918.55萬元。
        

        展望下半年，長江證券分析師周晶晶認(rèn)為，一方面，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)強(qiáng)監(jiān)管疊加資本市場熱度降溫，信托新發(fā)規(guī)模將延續(xù)下行態(tài)勢;另一方面，風(fēng)險(xiǎn)釋放壓力邊際有所放緩下，后續(xù)預(yù)計(jì)行業(yè)盈利延續(xù)下滑，但業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)程中頭部企業(yè)盈利仍具備較強(qiáng)韌性。
        

        “隨著信托行業(yè)到期壓力釋緩和報(bào)酬率企穩(wěn)回升，建議優(yōu)選規(guī)模擴(kuò)容能力強(qiáng)+風(fēng)控質(zhì)量高的公司進(jìn)入左側(cè)布局區(qū)間。”他指出。
        

        租賃 規(guī)模還會(huì)持續(xù)擴(kuò)容
        

        數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，租賃企業(yè)盈利改善顯著，7家頭部租賃公司凈利潤合計(jì)為44.94億元，同比增長28.5%，營業(yè)收入合計(jì)為176.43億元，同比增15.5%，均實(shí)現(xiàn)了較好的增長;其中，6家大型租賃企業(yè)平均不良率環(huán)比持平，顯示出企穩(wěn)態(tài)勢。
        

        展望下半年，周晶晶認(rèn)為，租賃規(guī)模還會(huì)持續(xù)擴(kuò)容，資產(chǎn)質(zhì)量在復(fù)蘇周期中也將逐步企穩(wěn)回升，不良率企穩(wěn)下行。他指出頭部租賃公司近年來市場份額持續(xù)提升，主要受益于自身較為完備的風(fēng)控流程，以及在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域長期的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，并預(yù)計(jì)后續(xù)仍可維持成長趨勢。“建議重點(diǎn)關(guān)注頭部租賃企業(yè)如遠(yuǎn)東宏信、江蘇租賃和中銀航空租賃，一方面，行業(yè)景氣度受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，另一方面，強(qiáng)監(jiān)管環(huán)境下行業(yè)格局持續(xù)向好，具備風(fēng)控和展業(yè)優(yōu)勢的頭部租賃公司得以加速搶占市場份額。”東吳證券分析師胡翔也特別指出，受順周期背景助力，遠(yuǎn)東宏信的金融主業(yè)有望借勢而上，公司在“金融+產(chǎn)業(yè)”雙輪布局下，租賃業(yè)務(wù)已進(jìn)入邊際向上的通道，盈利能力將得到進(jìn)一步增強(qiáng)。他認(rèn)為，該公司具有長期回報(bào)價(jià)值和高安全邊際，故維持“買入”評(píng)級(jí)。(趙琦薇)
        
          
        
        
        
      
        
      
        
        
        
          責(zé)任編輯：hnmd003
        
      
        
      
        
          
      
        
	

        

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