B站，2024年憑何扭虧？

作 者丨賀泓源

編 輯丨曹金良

圖 源丨圖蟲

虧損還在不斷擴(kuò)大的B站公布了盈利路線圖。

3月3日，B站發(fā)布了截至12月31日的2021年第四季度及全年財報。第四季度，其總營收為人民幣57.808億元，同比增長51%；凈虧損20.958億元，而上年同期凈虧損為8.437億元。

全年來看，B站營收193.84億元，同比增長62%；凈虧損68.09億元，去年同期為虧損30.54億元。

虧損翻倍下，B站CFO樊欣在財報電話會上指出，目標(biāo)是在2024年之前實現(xiàn)不按美國通用會計準(zhǔn)則計算的盈虧相抵。

能做到嗎？市場有著疑慮。

3月4日，B站報收207.4港元，跌幅12.86%。

“重心”

從流量上來看，B站依舊有著紅利。

2021年全年，B站月活用戶同比增長35%至2.72億；移動端月活用戶同比增長35%至2.52億。與此同時，日活用戶7220萬，同比提升34%。

截至四季度末，通過100道社區(qū)考試答題的正式會員數(shù)量同比增長42%至1.45億，其第十二個月留存率增至84%。

從內(nèi)容來看，在PUGV（Professional User Generated Video，即專業(yè)用戶創(chuàng)作視頻）端口，B站第四季度月均活躍UP主數(shù)量304萬，同比增長58% ；月均投稿量1088萬，同比增長83%。萬粉以上的創(chuàng)作者數(shù)量同比增長41%。

第四季度，生活、游戲、娛樂、動漫、知識成為最受用戶歡迎的內(nèi)容品類。2021年，超過130萬UP主在B站通過創(chuàng)作獲得了收入，有超過 55.7 萬名UP主加入了bilibili創(chuàng)作激勵計劃。

在OGV（Occupationally Generated Video，專業(yè)機構(gòu)創(chuàng)作視頻 ）方面，B站公布了51部國產(chǎn)動畫新內(nèi)容，并首次提出國創(chuàng)出?？谔枴癕ade for Global”。截至2021年12月31日，“大會員”數(shù)量同比增長39％至2010萬。

但業(yè)績上則喜憂參半。

四季度，B站增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入18.9億元，同比增長52%，但環(huán)比下降0.79%。全年增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入69.3億元，同比增長80%。直播及大會員業(yè)務(wù)是這一收入門類主要收入形態(tài)。截至2021 年，B站百萬粉絲UP主中，超過 70% 同時也是直播主播。全年有超過60萬內(nèi)容創(chuàng)作者通過直播獲得收入。

本季度B站游戲業(yè)務(wù)收入同比增長15％至13.0億元，全年游戲收入51億元，同比增長6%。處于明顯低增長區(qū)間，背后有著版號緊缺，自研能力相對有限等多種因素影響。

B站方面透露，5款新游戲未來會陸續(xù)在國內(nèi)上線。在海外市場，還有13 款游戲?qū)从媱澰诮衲臧l(fā)行。

第四季度，B站廣告業(yè)務(wù)收入增長120%至15.9億元。全年廣告業(yè)務(wù)收入45.2億元，同比增長提升至145%。四季度，游戲、電商、3C產(chǎn)品、食品飲料以及汽車成為前五大廣告主行業(yè)。同期，B站電商及其他業(yè)務(wù)收入10.0億元，同比增長35%。

對此，B站董事長兼CEO陳睿在財報電話會上表示，仍然有信心達(dá)成之前提出的2023年4億月活躍用戶數(shù)的目標(biāo)，同時強調(diào)，收入增長在今年會成為比在過去更重要的一個工作。

“過去在用戶增長的收入增長之間，我們分配精力的比例是 ‘七三開’，就是用戶增長占七成，收入增長占三成，而今年的工作規(guī)劃里面，我們會調(diào)整一下分配的比例，會是 ‘五五’開。”他說。

“潛力”

削減成本，成為陳睿的突破口。

“近期資本市場的動蕩，雖然從股價上來看是有波動的，但是從另外一個角度來說，其實在一定程度上也緩解了行業(yè)的內(nèi)卷，就是在每家公司的成本投入，包括市場投入，或者人力成本的投入方面，以前內(nèi)卷得很厲害，但是今年內(nèi)卷的情況會得到很大的緩解，我們也會借此機會控制支出，降本增效，把不該花的錢都控制住，同時該花的錢的效率提得更高?！彼Q。

樊欣表示，B站將進(jìn)一步優(yōu)化運營開支管理，削減營銷開支是重要方向。

“用于用戶獲取方面的支出在去年增長了50%，而整體營收增長為61%，在實現(xiàn)4億月活躍用戶數(shù)的目標(biāo)之前，營銷支出還有繼續(xù)優(yōu)化空間，預(yù)計營銷開支在整體營收中占比，將從今年開始下降?！彼忉?。

在研發(fā)支出方面，主要是同研發(fā)新游戲，提高數(shù)據(jù)能力和優(yōu)化新產(chǎn)品功能相關(guān)的人員支出。樊欣預(yù)計研發(fā)支出在整體營收中的占比會從明年開始出現(xiàn)大幅增長。

樊欣認(rèn)為，B站在用戶商業(yè)化效率方面也有較大提升空間。

“每位月活躍用戶的營收貢獻(xiàn)在去年增長了20%，主要受每位月活躍用戶貢獻(xiàn)增值服務(wù)營收增長34%，及每位月活躍用戶貢獻(xiàn)廣告營收增長83%驅(qū)動所致，放眼未來，這些增長趨勢還會持續(xù)，預(yù)計這兩項營收在三年內(nèi)就會在現(xiàn)有基礎(chǔ)上翻倍?！彼硎?。

在毛利率端，樊欣提出B站處于過渡階段?！皬V告業(yè)務(wù)所貢獻(xiàn)營收在整體營收中的占比，已經(jīng)從2020年的13%上升到2021年的23%，預(yù)計這個占比在今年還會繼續(xù)提升。也會推出更多增值服務(wù)，提升增值服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利率。隨著商業(yè)化能力的不斷提升，預(yù)計今年一季度會是公司增值服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率的低點，后面幾個季度會逐步上升，三年內(nèi)毛利率會有30%的提升。”他說。

在毛利率和凈利潤率端，B站在2021年同比下滑2.8%和9.9%。

陳睿還補充，人力成本將有所控制。“對內(nèi)部提的要求是，需要大量增長的業(yè)務(wù)會加人，其他部門不會加人。”

2021年，B站營業(yè)成本為46.83億元，同比增長62%。收入分成成本(營業(yè)成本的主要組成)為24.285億元,同比91%，主要是因為向直播主和內(nèi)容創(chuàng)作者支付的收入分成增加，以及在擴(kuò)充移動游戲和增值服務(wù)之際向分銷渠道支付的款項增加所致。

經(jīng)營開支總額為30.973億元(486.0百萬美元)，較同比增長68%。其中，銷售及營銷開支為17.616億元，同比增加 73%。一般及行政開支為5.381億元，同比增加57%。研發(fā)開支為7.976億元，同比增加65%。

但基于大環(huán)境，B站策略實際落地成效有著難度。

以廣告業(yè)務(wù)為例，包括伊利、蒙牛在內(nèi)的頭部廣告主均透露出營銷投放下滑趨勢，電商板塊亦是如此。

“預(yù)算在收緊。”多家電商市場部人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者透露。

這是個走向存量的市場。招商證券(600999)預(yù)計，基于監(jiān)管和宏觀的雙重逆風(fēng)，今年B站廣告業(yè)務(wù)增速將大幅放緩。

另一頭，多家互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)者向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者坦承，B站成本控制一項在互聯(lián)網(wǎng)公司中處于前列。包括人力成本及項目經(jīng)費控制等?！耙恢倍茧y言富裕?！?/p>

“我們有信心實現(xiàn)高于行業(yè)平均水平的一個增長?！碑?dāng)被問及廣告增長展望時，陳睿說。

他認(rèn)為，用戶及單用戶變現(xiàn)效率增長、用戶價值、廣告視頻化趨勢、特色廣告形式、多場景多屏幕，均是B站廣告增長動力。

截至2021年12月31日，B站持有現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物、定期存款和短期投資總額為302億元。

本期編輯 劉雪瑩 實習(xí)生 黃菁珊

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