火中取栗？激進華爾街投資人已在悄悄買入俄羅斯企業債

財聯社（上海，編輯 史正丞）訊，隨著歐美國家不斷擴大對俄羅斯的金融制裁，全球市場對俄羅斯相關的股票和債券唯恐避之不及。但就在市場極度厭惡風險的當下，一些華爾街的投資者卻悄悄買入了大幅折價的俄羅斯企業債。

根據美國當地媒體周四晚間報道，高盛、摩根大通近幾日一直在買入與俄羅斯企業有關的債券，此外還有一些專門抄底高風險企業債的對沖基金也盯上了這個機會。需要說明的是，華爾街大行主動購買債券通常是因為有客戶要求他們這么做，也不排除投行有信心能找到現成的買家。

雖然華爾街金融資本早就習慣于“在危機中掘金”，但在西方國家不斷泛化對俄制裁的背景下，買入相關資產也會給投資人帶來潛在的聲譽風險。

親身經歷1998年俄羅斯金融危機的資深衍生品交易員Athanassios Diplas解讀稱，一系列制裁的目的就是讓這些資產無人問津。雖然并不認為在壓力環境下尋找套利機會是一個錯誤，但現在的情況和1998年很不一樣。

據知情人士透露，高盛目前主要問價的是礦業公司耶弗拉茲、俄羅斯天然氣工業股份公司和俄羅斯鐵路公司在未來兩年內到期的債券，同時也對俄羅斯主權債提出了報價。摩根大通則告知客戶在周四共交易了價值2億美元的俄羅斯和烏克蘭國債，其中也包括客戶要求賣出的部分。

Abrdn新興市場投資經理Viktor Szabo介紹稱，目前俄羅斯美元債正處于高度折價的狀態，主要原因是賣家的心態是無論如何都要擺脫這一塊資產。根據Advantage的數據，一筆俄羅斯2026年到期的國債，到本周三時只能以票面價值的20%進行交易。

需要說明的是，目前美國政府并未禁止二級市場交易包括國債在內的俄羅斯債券，所以華爾街銀行的行為并不觸犯任何法律或限制，最大的風險仍然是企業無法按時還本付息。

對于絕大多數金融市場參與者而言，在地緣局勢和制裁進展都存在高度不確定性的當下，保持謹慎仍是主流態度。Baillie Gifford資管經理Sally Greig表示，由于聲譽風險以及清算和執行交易中存在的困難，越來越多的機構正在避開這類資產，眼下并不是一個典型的困境投資場景。

根據ICE的數據，綁定俄羅斯國債的信貸違約掉期（CDS）本周反映出五年內違約的概率達到65%，一年內即出現違約的概率也達到40%。由于俄羅斯目前獲得外匯的能力劇烈下降，這也可能限制相關債務人支付利息的能力。