寒冬已過！國游版號恢復發放，相關個股應聲而起，精品化發展成行業主線

經濟觀察網 記者 周一帆游戲版塊迎來崛起時刻。

4月12日開盤，游戲版塊快速飆升，游戲滬港深ETF(517500.SH)開盤漲超9.5%，游戲ETF(516010.SH)漲超6%。截至記者發稿前，板塊漲幅收窄，A股方面，冰川網絡(300533)（300533.SZ）、游族網絡(002174)（002174.SZ）一字漲停，天舟文化(300148)（300148.SZ）漲逾11%，中青寶(300052)（300052.SZ）漲超6%。港股方面，心動公司 (2400.HK)上漲6.33%、嗶哩嗶哩 (9626.HK)上漲7.01%，騰訊控股 (0700.HK)上漲1.98%%，中手游 (0302.HK)漲超5%。

消息面上，4月11日，國家新聞出版署時隔263天重新開放游戲版號發布，據《2022年4月份國產網絡游戲審批信息》顯示，此輪共有45款游戲通過審批，包括心動網絡運營的《派對之星》、莉莉絲運營的《生活派對》、三七互娛(002555)出版的《夢想大航海》等多款手游，以及一款由中青寶出版的主機Switch游戲《鑄時匠》。但另一方面，據了解，此輪版號尚未包含騰訊、網易旗下游戲。

對此，有業內人士坦言，從數量來看，此次版號發放較 8 月暫停之前 2021 年月均約 80+款（其中 3 月為 166款）相比數量有所下滑，供給端收嚴仍是趨勢，監管層旨在通過總量控制，引導行業精品化發展。

對此，里昂發表報告表示，網絡游戲具防御性，也是內地部份地區“封城”期間最好的娛樂之一。盡管今次獲得批準的游戲少于暫停前的每月批準率，且獲得許可的企業并沒有騰訊、網易、嗶哩嗶哩等旗下游戲，但這是一個好的開始，是顯示內地網游監管環境正常化的標志。

國元證券分析師李典在研報中指出，版號暫停發放下，廠商新游在國內上線節奏有所影響，一方面優化內容加強存量產品的長線運營，另一方面產品研運定位全球化，部分無版號產品已開啟海外上線或測試，供給端相對充足。版號恢復有助國內產品進入正常上線節奏，釋放業績彈性。

申萬宏源證券分析師林起賢亦在研報中指出，版號自 2021 年 8 月暫停后，游戲增速在去年第四季度到達低點（手游行業季度同比增速 2%）。可以認為版號恢復不僅給游戲行業注入新鮮內容血液（內容供給影響需求）、改善游戲公司今年下半年及 2023 業績預期，對廣告（游戲是較重要的行業廣告主）、和游戲直播等均有正向影響。

其補充表示，游戲監管亦是互聯網（平臺的主要變現方式之一）、傳媒內容監管的重要組成，版號恢復發放有利于改變市場對互聯網和傳媒的悲觀預期，提振信心，期待后續互聯網和文化傳媒悲觀預期釋放充分后邊際改善。

中信證券傳媒首席分析師王冠然認為，版號重啟核發肯定了游戲行業過去8個月以來的整改效果。對于游戲行業政策導向，維持前期觀點，堅持優質內容向游戲和降低游戲成癮性戰略、加強未成年人保護、鼓勵出海將成為游戲行業未來長期發展路徑。隨著游戲版號恢復發放，游戲行業景氣度整體有望回暖。未來游戲行業將更傾向于高品質內容向游戲，研發能力強勁的頭部游戲公司有望維持競爭力。