多家上市公司跨界布局鋰礦業(yè)績暴增，產(chǎn)能擴充隱憂浮現(xiàn)

今年10月份以來，電池級碳酸鋰價格不斷走高。11月4日，上海鋼聯(lián)(300226)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，電池級碳酸鋰漲2500元/噸，均價報57.25萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰漲3000元/噸，均價報56萬元/噸，續(xù)創(chuàng)歷史新高。

隨著電池級碳酸鋰價格的不斷上漲，近年來多家宣布跨界鋰電的A股上市公司在第三季度也迎來業(yè)績暴漲。

(相關(guān)資料圖)

第一財經(jīng)記者深入采訪發(fā)現(xiàn)，多數(shù)廠家業(yè)績大增的背后，主要在于前期搶占資源布局產(chǎn)能，新產(chǎn)品落地遇上市場行情爆發(fā)，而當(dāng)下資本仍在持續(xù)擴充產(chǎn)線，業(yè)內(nèi)人士也擔(dān)憂未來出現(xiàn)產(chǎn)能過剩以及環(huán)境污染等問題。

搶到即“賺到”

隨著新能源汽車、儲能、消費電子行業(yè)的快速發(fā)展，使得市場對鋰鹽的需求持續(xù)、快速增長，旺盛的需求和有限的供給導(dǎo)致碳酸鋰價格一路高漲。近年來，多家A股上市公司紛紛宣布跨界鋰電，推動了資本對上游鋰礦資源的爭奪，搶到即是“賺到”。

鋰云母提鋰（又稱“云母提鋰”）、鹽湖鹵水提鋰和鋰輝石提鋰，是目前全球主流的三大提鋰路徑。通過鋰化工生產(chǎn)過程，將鋰云母等礦產(chǎn)品加工為碳酸鋰、氫氧化鋰等基礎(chǔ)鋰鹽產(chǎn)品，繼而對外銷售給下游鋰電材料生產(chǎn)企業(yè)以及電動汽車企業(yè)。

公開資料顯示，碳酸鋰是制取鋰化合物和金屬鋰的原料，電池級碳酸鋰主要用于制備鈷酸鋰、錳酸鋰、三元材料及磷酸鐵鋰等鋰離子電池正極材料。

背靠著豐富的鋰云母資源，江西宜春吸引了寧德時代(300750)（300750）、比亞迪(002594)（002594）和國軒高科(002074)（002074）等企業(yè)前往投資，已成為國內(nèi)鋰云母提鋰主要地區(qū)，正在打造“亞洲鋰都”。

今年以來，憑借在宜春布局鋰礦，多數(shù)企業(yè)收割了一波紅利。鞍重股份(002667)原本是一家主營工程機械制造業(yè)務(wù)的上市公司。2021年以來，公司宣稱提升自身盈利能力，謀求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，以鋰云母選礦及碳酸鋰生產(chǎn)作為切入點布局新能源產(chǎn)業(yè)。

鋰產(chǎn)業(yè)鏈主要分為上游開采、中游提煉及下游應(yīng)用三個環(huán)節(jié)。上游開采環(huán)節(jié)，國內(nèi)鋰資源供給主要來自鹽湖鹵水和礦石（鋰云母、鋰輝石）提鋰，以及少量的鋰電池回收。中游提煉環(huán)節(jié)，主要以碳酸鋰、氫氧化鋰作為基礎(chǔ)原料，進一步深加工成鋰電池正極材料、電解液等。下游應(yīng)用環(huán)節(jié)，主要是新能源汽車、儲能、消費電子等領(lǐng)域。

鞍重股份于2022年初收購位于宜春的子公司江西金輝再生資源股份有限公司（下稱：金輝再生）轉(zhuǎn)型鋰資源產(chǎn)業(yè)，開發(fā)鋰礦石、鋰云母、碳酸鋰三大鋰資源產(chǎn)品，實現(xiàn)上游供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)布局。

三季報顯示，鞍重股份業(yè)績暴增，2022年前三季度營收約6.07億元，同比增長281.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約8433萬元，同比增長611.17%；基本每股收益0.365元，同比增長614.08%。三季度雖未詳細(xì)說明業(yè)績增長的原因，但從半年報來看，鞍重股份的業(yè)績增長來源，主要是鋰電資源產(chǎn)業(yè)。

2022年，鋰資源產(chǎn)業(yè)布局已成為這家企業(yè)的主要業(yè)績貢獻來源，2022年1-6月，公司營收2.89億元，其中鋰資源業(yè)務(wù)板塊收入占比75.56%，實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤4867.49萬元，營收及利潤主要來源于鋰資源板塊。

另一家在宜春布局鋰礦賺得“盆滿缽滿”的要屬江特電機(002176)（002176.SZ）。三季報顯示，今年1至9月，江特電機營收46.22億元，同比增長127.71%；凈利潤19.60億元，同比增長685.72%；單單第三季度，營收、凈利潤更是同比分別增長187.52%、798.08%。而在兩年前，江特電機還曾因連續(xù)兩年虧損，股票被*ST，一度瀕臨退市。

憑借在宜春本地的地理優(yōu)勢，江特電機在當(dāng)?shù)夭季至?處鋰瓷石礦采礦權(quán)和5處探礦權(quán)，從已探明礦區(qū)儲量統(tǒng)計，持有或控制的鋰礦資源量1億噸以上，已成為宜春市云母提鋰的代表企業(yè)。

同樣因為鋰電資源銷售增長而業(yè)績暴增的還有永興材料(002756)（002756.SZ）。永興材料的多家主營鋰電資源的子公司如江西永興新能源、永誠鋰業(yè)、永拓礦業(yè)和花橋礦業(yè)等，均位于宜春市。

三季報顯示，今年1-9月，永興材料實現(xiàn)營收100.7億元，同比增長120.8%；實現(xiàn)凈利潤42.7億元，同比增長676.4%。永興材料的業(yè)績增長來源主要還是子公司江西永興新能源及永誠鋰業(yè)凈利潤同比大幅增加。

“今年以來，隨著鋰價大幅上漲，很多前期布局鋰礦的公司，都在充分享受鋰價上漲帶來的紅利。”一位鋰電行業(yè)分析師告訴第一財經(jīng)記者，預(yù)計隨著四季度鋰價進一步上行，有些企業(yè)的凈利有望繼續(xù)提升。

鋰云母是江特電機制備碳酸鋰的主要原材料。分產(chǎn)品來看，2022半年報顯示，碳酸鋰占據(jù)公司總營收的75.92%，毛利率更是高達78.24%。

多數(shù)觀點認(rèn)為，當(dāng)前鋰資源價格暴漲，主要還是與供需關(guān)系導(dǎo)致。“國內(nèi)電動車企業(yè)發(fā)展速度太快了，市場需求強烈，而鋰礦資源開采速度還暫時跟不上需求，導(dǎo)致市場供小于求，發(fā)生了資源擠兌。”一位新能源汽車行業(yè)人士表示。

比亞迪董事長王傳福此前在一場新能源汽車發(fā)展論壇上表示，我國鋰資源總體是夠的，可以滿足全國3億輛汽車全面電動化的需求，“國內(nèi)最近發(fā)現(xiàn)了很多鋰礦，只是開采沒那么快，而市場增長很快，出現(xiàn)了供應(yīng)緊張。”

永興材料高管最近在與投資者交流時稱，“公司碳酸鋰產(chǎn)品需求旺盛，我們認(rèn)為主要是由于原本下游產(chǎn)能和上游產(chǎn)能已經(jīng)形成了一種穩(wěn)定的供應(yīng)鏈關(guān)系，但隨著下游正極材料廠和電池廠在下半年釋放了產(chǎn)能，而鋰鹽產(chǎn)能的釋放卻相對較慢。”

產(chǎn)能擴充隱憂

“從目前的行情看，市場需求超過了預(yù)期，但上游供給端增長較為緩慢，原因是鋰礦從發(fā)現(xiàn)到實現(xiàn)開采的時間周期比較長，未來供需矛盾可能仍會持續(xù)較長時間。”11月5日，一位在四川從事碳酸鋰銷售的貿(mào)易人士告訴第一財經(jīng)記者。

上述人士指出，目前基本是巨頭圈資源的階段，生產(chǎn)出來的碳酸鋰基本就被下游業(yè)內(nèi)龍頭客戶搶購，根本來不及流通到散貨市場，該公司目前仍在持續(xù)擴充產(chǎn)線，以緊跟市場需求。

“目前，公司碳酸鋰產(chǎn)品需求旺盛，銷售情況良好，原有客戶大都有增加供應(yīng)量的需求，同時大量的新客戶希望建立供銷關(guān)系。公司的銷售策略仍堅持長單月均價銷售為主，根據(jù)產(chǎn)量情況增加一些產(chǎn)業(yè)龍頭客戶。”11月3日，一家鋰電上市公司高管在與投資者交流時稱。

碳酸鋰產(chǎn)品的制備需要從鋰云母資源中提取。市場碳酸鋰供不應(yīng)求之下，使得資本大力布局鋰礦以及碳酸鋰生產(chǎn)線，同時配套布局鋰礦選礦業(yè)務(wù)。

借助布局鋰云母礦的優(yōu)勢，鞍重股份啟動控股孫公司領(lǐng)能鋰業(yè)一期年產(chǎn)1萬噸電池級碳酸鋰生產(chǎn)線建設(shè)，以謀求“采礦+選礦+基礎(chǔ)鋰電原料生產(chǎn)”縱向一體化的產(chǎn)業(yè)鏈布局。

9月20日，鞍重股份稱，上述生產(chǎn)線經(jīng)過歷時兩個月的設(shè)備調(diào)試運行，已達到正式投產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，但從投產(chǎn)運行到全面達產(chǎn)尚需一定時間，項目市場拓展及產(chǎn)能的釋放需要一個過程。

鞍重股份稱，子公司金輝再生目前選礦產(chǎn)能為80萬噸，正在拓展40萬噸產(chǎn)能，公司于2022年4月收購宜春千禾，其正在籌備60萬噸產(chǎn)能，預(yù)計達產(chǎn)后將實現(xiàn)選礦產(chǎn)能合計180萬噸，選礦業(yè)務(wù)生產(chǎn)的鋰云母產(chǎn)品可繼續(xù)用于公司旗下領(lǐng)能鋰業(yè)碳酸鋰的生產(chǎn)。

江特電機也在布局碳酸鋰等鋰鹽產(chǎn)能。10月31日，江特電機發(fā)布董事會報告稱，今年年初董事會制定了三年規(guī)劃，規(guī)劃公司明年采選產(chǎn)能為400萬噸，這個產(chǎn)能規(guī)劃包含了“茜坑”探轉(zhuǎn)采完成后的出礦量，具體以實際出礦量為準(zhǔn)，鋰鹽排產(chǎn)計劃會根據(jù)采選規(guī)模同步排產(chǎn)。

在市場持續(xù)火熱之下，業(yè)內(nèi)人士也表示擔(dān)憂。上述位于四川的鋰電貿(mào)易商告訴第一財經(jīng)記者，隨著未來鋰電材料企業(yè)的陸續(xù)擴產(chǎn)，以及業(yè)內(nèi)新增產(chǎn)能的陸續(xù)釋放，勢必影響下游市場需求預(yù)期，如果供求關(guān)系發(fā)生劇烈變化，電池級碳酸鋰價格大幅下跌，可能影響業(yè)內(nèi)利潤。

另外，隨著碳酸鋰產(chǎn)量的快速提升，鋰云母的持續(xù)制備，廢渣的消納也是當(dāng)前產(chǎn)生的且不容忽視的新問題。一位在宜春本地參與鋰礦生產(chǎn)的人士告訴第一財經(jīng)記者，鋰云母氧化鋰品位較低，通常只在0.2-0.4%之間，加上提鋰生產(chǎn)流程長、回收率低，生產(chǎn)過程中對設(shè)備腐蝕嚴(yán)重，整體成本居高不下。

上述宜春鋰礦生產(chǎn)人士表示，宜春當(dāng)?shù)劁嚠a(chǎn)業(yè)興起后，在鋰云母的提鋰過程中，會產(chǎn)生尾泥、鋰長石粉和尾渣等（以下三者統(tǒng)稱為“礦渣”或“廢渣”），給當(dāng)?shù)丨h(huán)境帶來一些問題。

不過，宜春當(dāng)?shù)氐奶沾善髽I(yè)目前紛紛使用礦渣來制作陶瓷。“當(dāng)?shù)亟ú膹S、陶瓷廠可以消耗部分鋰云母提鋰所產(chǎn)生的礦渣，但是實際產(chǎn)生的廢料顯然大于這些需求量。”上述宜春本地鋰礦人士對記者說。

另外，這一過程也存在問題。據(jù)永興材料披露的一份11月3日的投資者關(guān)系記錄表顯示，有投資者提問，經(jīng)過處理后的礦渣，通常被運到山下的陶瓷廠等進行加工，成為瓷磚等產(chǎn)品。

永興材料回復(fù)稱，這個事項應(yīng)當(dāng)是一個比較短期的行為，鋰渣不經(jīng)過富集直接進入焙燒環(huán)節(jié)，需要焙燒的量是鋰云母提鋰的數(shù)倍，能耗極高，相應(yīng)的生產(chǎn)成本也是非常高的。公司二期生產(chǎn)線中，不斷優(yōu)化工藝和配方，收得率再次提升，目前鋰渣中的氧化鋰含量已經(jīng)非常低了，不適合再去做焙燒提鋰。”