KeyBanc：半導體行業將在下半年復蘇 AMD(AMD.US)和英偉達(NVDA.US)等是行業首選-世界時訊

智通財經APP獲悉，投資公司KeyBanc Capital Markets周四發布了對半導體市場的2023年展望，指出該行業不包括內存的收入可能會下降4%，今年上半年將大幅下降，隨后下半年會復蘇。

分析師John Vinh表示，“盡管2022年費城半導體指數(SOX)大幅回落，但我們仍然認為半導體行業將出現軟著陸。”

他指出了四個原因：1）費城半導體指數和該指數的遠期市盈率已經從峰值到低谷分別下跌了55%和46%，這表明“股價已被消化”；2）由于客戶的長期協議，積壓訂單有了更好的可見性；3）這些公司擁有有利的定價杠桿，預計今年價格將會上漲；4）最后，該行業還有長期增長動力，包括物聯網、電動汽車和高級駕駛輔助系統、云和數據中心、機器學習和人工智能。

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對于面向消費者的市場，Vinh表示，個人電腦、智能手機和其他市場應該會下降，但這可能會被云數據中心和汽車的增長“部分”抵消。

今年預計將是半導體資本設備行業的低谷年，整體支出可能達到700億美元，2024年將反彈10%至15%。

雖然這一路上會有一些顛簸和意想不到的轉變，但Vinh表示，像AMD(AMD.US)、科磊(KLAC.US)、MKS儀器(MKSI.US)、英偉達(NVDA.US)和高通(QCOM.US)這樣的公司是今年的首選。

AMD 被視為云計算領域“杠桿最大的公司之一”，它的市場份額超過了英特爾，“應該會保持超大規模的服務器增長”。

科磊是過程控制領域的領導者，在代工和邏輯領域的敞口比同行更有利。

MKS儀器在收購Atotech后進入了極具吸引力的PCB市場，其長期盈利能力"遠高于目前的預期"。

英偉達可能會受益于新產品的推出，包括分別針對數據中心和游戲的Hopper和RTX40系列顯卡，以及在機器學習和人工智能領域的“超大敞口”。

最后，高通應該會受益于智能手機市場的觸底，而中國重新開放應該會“帶來多重利好”。

Vinh還指出，由于估值低迷和債務融資成本上升，今年不太可能有太多大規模并購，但可能會有“打包”收購。Vinh認為英特爾、英偉達和高通最有可能成為收購者，而Ambarella (AMBA.US)、Silicon Laboratories (SLAB.US)和Synaptics (SYNA.US)最有可能被收購。