理想汽車財報有亮點：新車上市升級改進較多 隱憂不容忽視

5月26日，理想汽車發布了2021年第一季度未經審計財務報告，盡管財報顯示今年一季度理想汽車仍為凈虧損，凈虧損為3.6億元，但是，細項數據表明，理想汽車的總體情況在轉好。

♦財報有亮點

一家企業好不好首先看銷量，汽車企業尤其如此。據中汽協的數據顯示，理想汽車的產品銷量呈現出穩步增長的態勢。

從財報中也可以看到，整車銷售收入占到營收的95%以上。理想汽車Q1交付了12579輛，其中1月5379輛，2月2300輛，3月4900輛，整個季度營收為35.8億元。理想汽車的銷量成績超過了華爾街分析師的預期。

分析月度數據可以看到，理想汽車的總體表現比較平穩增長。需要指出的是2月份銷量陡然下降與春節長假因素有關，與往年相同。

理想汽車實現銷量增長的同時，利潤率也在總體向好，盡管運營利潤率仍為負值，但總體呈現收窄的狀態。

(以上圖片來源理想財報)

一家企業有沒有發展后勁，主要看這家企業的研發投入情況，沒有研發投入，或者研發投入很少的企業注定走不遠。從理想汽車的財報來看，研發投入也在逐步增多。

一季度公司研發和銷售費用持續增長，在絕對值增長的情況下，營收占比也在增加。一季度公司研發費用為5.15億元，銷管費用為5.10億元，相比之下去年同期這兩個數字的表現為1.90億元和1.13億元，上季度2020Q4這兩個數字的表現為3.74億元和4.29億元。

♦新車上市升級改進較多

蔚來、小鵬、理想被人們稱為造車新勢力三劍客，蔚來、小鵬很早就推出新車型上市，理想汽車的動作比他們慢一點。有句俗話：慢工出細活。確實如此，新款理想ONE上市后，讓人看到很多升級，花了不少心思。

新款理想ONE售價為33.80萬-34.80萬元，相比老款價格漲了1萬元，但性價比更高了。

電動車的續駛里程是人們關注的重點，理想的增程式電動車主打的就是長續駛里程。新款理想ONE續駛里程提升了約180km，NEDC達到了1080km，WLTC工況也到了890公里，遠高于上一款車型的僅約800公里(NEDC)。

輔助駕駛對消費者有很大的吸引力，新款理想ONE搭載了地平線雙“征程3”芯片，這個新款的芯片被認為是當前學霸級的輔助駕駛芯片，應用場景包括并線超車、緊急避讓、擁堵跟隨、自動泊車等。

此外，老款的理想ONE，只有一個毫米波雷達，一個前置攝像頭和12個超聲波雷達。新款理想ONE的攝像頭達到了800萬像素，增加了4個毫米波雷達，并且是博世第五代的產品。

總體看，新款理想ONE的升級增設了不少高科技配置，但是價格只增加了1萬元，這是理想ONE銷量不斷增長的結果，規模化收益消化了部分成本上升。

♦隱憂不容忽視

理想ONE是增程式電動汽車，即利用車載的發動機發電為電池補充能量，雖然增程式電動汽車依靠電能驅動，但嚴格地說，增程式汽車在使用環節不是零排放，邊燒油邊充電，污染物和碳排放量不容忽視。

目前，我國已對外承諾了“雙碳”目標，力爭2030年前實現碳達峰，2060年前實現碳中和。為了實現這一目標，機動車減排是必然趨勢。純電動汽車在使用環節沒有碳排放量，增程式汽車比純電動汽車遜色了很多。與混合動力汽車相比，增程式汽車也沒有碳排放的優勢。目前，豐田卡羅拉官方所宣稱的4.2L/100km的油耗，有專業試車團隊測試，豐田卡羅拉的實際油耗不到6L/100km。新款理想ONE的油耗，官方宣稱NEDC綜合油耗下降到6.05L/100km。大家都知道NEDC測出來的結果與實際相差很大，有民間團隊測試老款理想ONE的油耗，有的結果是9.4-9.5L/100km，有的結果在10L/100km以上，總之，這樣的油耗水平不容忽視。

增程式電動汽車最大的亮點是駕駛者沒有里程焦慮癥，也不必為很難找充電樁而苦惱。隨著電池技術的不斷發展，EV的續駛里程越來越長，早幾年比亞迪推出400公里的E6，長續駛里程讓很多人羨慕，如今，新上市的電動汽車的續駛里程大多數為400～600公里，似乎成為了標配。

前不久，國創中心研發成功350Wh/Kg的三元鋰電池，這款電池已不是實驗室產品，而是具備了量產的性能，已有多家企業對這款電池表現出興趣，這意味著電動汽車的續駛里程還將提高，也許不久的將來800～1000公里成為電動汽車的標配。動力電池的能量密度越來越高，續駛里程越來越長，增程式電動汽車的長續駛里程優勢不再那么明顯。

隨著城市里充電樁建設數量不斷增多，充電難有所緩解。近年來，換電模式在多個地方興起，幾分鐘時間一輛純電動汽車就可以換好電池，部分解決了電動汽車充電時間太長的難題。

新技術、新業態的發展不斷彌補原有的短板，這些短板彌補的越多，增程式原本具有的優勢下降的就越多，此消彼長的市場局面不容忽視。另外，增程式電動汽車有兩套系統，降低成本是一件極其艱難的事情。

理想汽車2021Q1財報，有很多亮點，但如何克服自身的短板問題，我們也期待出現更好的答案。(萬仁美)