證券糾紛示范判決機制升級 金融審判如何維護中小投資者權益？

金融審判如何進一步維護中小投資者權益?

今日，上海金融法院發布《關于證券糾紛示范判決機制的規定》(下稱《規定》)2.0版，這是對2019年1月出臺的全國首個關于證券糾紛示范判決機制的規定的全面升級。

證券糾紛示范判決機制，是指在處理群體性證券糾紛(由證券市場虛假陳述、內幕交易、操縱市場等行為引發)中，選定示范案件先行審理、先行判決，通過發揮示范案件引領作用，妥善化解其他平行案件。

2.0版《規定》新增了平行案件的審理、訴訟保全與案件執行、機制保障三個章節共33條，修改28條，修訂后條文數量為81條。

在新增的“平行案件的審理”章節中，2.0版《規定》提出，平行案件的審理程序要落實調解優先的基本原則、簡化平行案件的審理程序、規范全流程網上辦案規則、加強示范案件的引導作用。同時，2.0版的《規定》對投資者損失核定機構的選定與管理，專家輔助人制度等都有詳細規定。

“比如，在我院審理的方正科技案中，核定投資者損失上，以‘第一筆有效買入后的移動加權平均法’作為買入均價的計算方法，客觀計算投資者買入成本;以‘同步指數對比法’將個股跌幅與指數跌幅進行同步對比，精準核定每個投資者受市場風險影響的比例程度。”上海金融法院綜合審判三庭副庭長許曉驍告訴記者，這些精準的核定損失算法，康美藥業虛假陳述一案審理中也有參考。

為保障投資者及時獲得勝訴權益，新增的“訴訟保全與案件執行”章節中，2.0版的《規定》提出，要依職權保全不以個案標的金額為限，強制執行之前引入督促程序，規定先行執行承擔連帶責任的實控人財產，探索通過證券登記結算系統發放執行案款。

數據顯示，截至目前，上述證券糾紛示范判決機制已妥善化解證券糾紛10723件，中小投資者獲賠金額達6.73億元，平均審批市場縮短至17.71天。

2.0版《規定》是經過3年司法實踐形成的。該證券糾紛示范判決機制已陸續在北京高院，深圳中院，以及浙江杭州、江蘇南京、山東青島等城市相關法院金融審判中有所適用。“目前，我國正在修訂的證券虛假陳述司法解釋文件，也同步吸收了這一證券糾紛示范判決機制的相關經驗。”上海金融法院綜合審判一庭法官助理黃佩蕾告訴記者。(鄒臻杰)