前沿熱點：超百只公募基金下調管理費，讓利投資者成大趨勢

本文來源：時代周報 作者：謝敏

公募基金費用一直是業內討論的熱點話題。

(資料圖片)

繼招銀理財推出新款產品后，因其打破了傳統公募資管產品的固定管理費模式，從而引發投資者熱議。近期，更有關于公募基金調降費率的討論持續傳出。

這里補充一個知識點，在公募基金傳統管理費提取模式下，即使投資不賺錢出現虧損，基金仍要按 1%-1.5% 的費率收取管理費。這便導致了，當投資人虧損嚴重時，基金公司依然賺得盆滿缽滿的情況。對此，有投資者調侃道，" 基民虧錢，基金公司賺錢 "。

不過，隨著近年來理財產品之間的競爭逐漸加劇，截至今年 6 月 5 日，已有超百只公募基金開始下調管理費率。

基金產品密集降費

6 月 3 日，創金合信聚利債券型證券投資基金發布公告稱，自 6 月 5 日起，將基金管理費年費率由 0.7% 調整為 0.3%，托管費年費率由 0.2% 調整為 0.08%，C 類基金份額銷售服務費年費率由 0.4% 調整為 0.2%。

此外，亦有權益類基金宣布降費。國融基金發布公告稱，自 6 月 1 日起，旗下國融融泰靈活配置混合基金管理費年費率由 1.2% 下調至 0.6%。

上述基金的降費行為并非罕見現象。據 choice 數據顯示，截至今年 6 月 5 日，共有 104 只基金下調管理費率，平均降幅達 0.3%。其中，中信建投聚利 A/C 是管理費降幅最大的產品，降幅達 1.2%。

上海證券基金研究中心分析師池云飛告訴時代周報記者，一方面，基金公司下調費率對投資者來說具有積極意義，基金的投資收益會被更多地留存下來；另一方面，也需注意基金管理費率下降帶來的不利影響。" 通常而言，采用更為積極的投資策略的基金，往往需要花費更多的投研資源，而管理費率下調，很可能會侵蝕掉這方面的投入，最終會影響到基金策略的執行效果。"

那么，究竟哪類基金產品在管理費率上有更大的下調空間？池云飛表示，目前國內主動權益基金仍然能給投資者帶來非常可觀的超額收益，因此投資者更看重基金的投資方向、投資策略以及長期業績，而對基金的管理費率并不敏感。" 不過，投資者對被動指數基金產品的管理費率將會越來越敏感，更低的費率有望吸引到更多的投資者。"

管理費收取模式的創新

一般來說，基金產品在銷售過程中主要收取四類費用，分別為管理費、托管費、銷售服務費以及交易費。其中，管理費在費用規模上占比最高，超過總收入的 60%。

在收取方式上，收取固定管理費是公募基金多年的 " 行規 "。

為了吸引更多的投資者，基金公司在下調管理費率外，也在管理費模式上不斷創新，例如采用浮動費率的收費方式，即在收取固定管理費用的基礎上，超出業績的部分，基金公司按比例收取業績報酬。

看懂 APP 聯合創始人付學軍告訴時代周報記者，與傳統的固定費率模式相比，新模式更加靈活，能夠更好地適應市場變化和產品差異化。在浮動管理費率模式下，基金經理將更加注重產品的表現；同時，投資者也可以更好地享受投資帶來的豐厚收益。不過，這些新模式都是建立在透明、公正的基礎上，投資者也需要更加仔細地研究產品的投資策略和費率結構。

池云飛表示，管理費收取模式的創新是國內基金市場不斷成熟、進步的表現。不過，任何一種創新都需要被市場反復驗證，當前階段，暫未有數據證明采用浮動費率的基金產品能創造更好的收益。因此，在未來一段時間內，固定費率模式大概率仍是主流。