跨國車企半年報：中國市場成利潤絞肉機？

經(jīng)濟觀察報 記者 周菊時間進入 8 月份，各大跨國車企陸續(xù)發(fā)布了第二季度財報，上半年業(yè)績也隨之出爐。

經(jīng)濟觀察報記者統(tǒng)計了 15 家跨國車企的財報，數(shù)據(jù)顯示，所有車企上半年的營業(yè)收入均呈增長態(tài)勢，但在利潤方面的表現(xiàn)有漲有跌。

其中，大眾、寶馬、奧迪、特斯拉等巨頭的利潤出現(xiàn)了下滑。這背后，不斷加大的電動化轉(zhuǎn)型投入是主因。其次，今年上半年，以中國汽車市場為代表，全球車市或多或少掀起的 " 價格戰(zhàn) "，是車企利潤下滑的又一個原因。

(資料圖)

令人意外的是，幾家在中國市場過得并不如意的汽車品牌，如現(xiàn)代起亞、雷諾、Stellantis，在全球市場卻賺得缽滿盆滿。跨國車企的全球業(yè)績表現(xiàn)，與其在中國市場的參與深度，兩者之間是否存在某種聯(lián)系？

" 以價換量 "，多家車企利潤下滑

在記者統(tǒng)計的跨國車企中，大眾集團的營收和利潤是最高的。今年上半年，大眾營業(yè)收入為 1563 億歐元，同比增長 18%；營業(yè)利潤為 113 億歐元，但同比下滑 13.9%，增收不增利。

寶馬和奧迪也表現(xiàn)出相似的特征。其中，寶馬集團上半年營收 740.72 億歐元，同比增長 12.4%；凈利潤 66.20 億歐元，同比下降 50.0%。奧迪集團上半年銷售收入達 342 億歐元，同比增長 14.4%；營業(yè)利潤同比跌超三成，為 34.17 億歐元。

特斯拉也在上半年出現(xiàn)了利潤的下滑。數(shù)據(jù)顯示，上半年 , 特斯拉營收 482.56 億美元，同比增長 35%; 凈利潤 52.16 億美元，同比下降 6.5%。

從銷量上看，無論是大眾還是特斯拉、寶馬、奧迪，均實現(xiàn)同比增長。其中，上半年大眾汽車集團全球交付 437.22 萬輛，同比增長 12.8%；特斯拉上半年交付量為 88.9 萬輛，同比增長 57.6%；寶馬汽車部門上半年的交付量為 120 萬輛，同比增長 4.7%；奧迪全球銷售 90.71 萬輛，同比增長 15.5%。銷量增加帶動了營收增長，但沒帶來利潤增長。" 大眾、奧迪、寶馬等跨國車企取得不錯的銷售數(shù)據(jù)，新能源汽車的增長在較大程度貢獻了增長。但不要被銷售增長所迷惑，因為市場紅利并不等于品牌競爭力。當(dāng)前跨國車企的新能源汽車并沒有良好盈利，它們的做法是用銷量換市場地位，避免在新能源汽車的競爭中被邊緣化。" 汽車品牌戰(zhàn)略專家朱紅文對經(jīng)濟觀察報記者表示。

與此同時，上半年中國汽車市場的 " 價格戰(zhàn) " 進一步削弱了上述幾家跨國車企的利潤。以大眾為例，其旗下 ID. 系列車型在中國市場多次官方降價。財報顯示，今年上半年大眾集團來自中國合資公司的利潤從上年同期的 14.02 億歐元下降至 11.52 億歐元。寶馬、奧迪等豪華品牌也在上半年展開了動輒 8、9 萬元的終端優(yōu)惠。特斯拉則是價格戰(zhàn)的發(fā)起者，在今年多次價格下調(diào)。

在中國市場，寶馬、奧迪、特斯拉均在上半年實現(xiàn)了銷量增長，其中寶馬銷售 39.3 萬輛，同比增長 3.6%，奧迪品牌銷售 29.6 萬輛，同比增長 6.67%；特斯拉中國銷量為 29.4 萬輛，同比增長近 50%；大眾集團雖整體銷量微跌 1.2%，但新能源銷量同比增 5%。

從利潤率角度，大眾集團旗下的保時捷品牌最具賺錢能力。數(shù)據(jù)顯示，上半年保時捷得益于交付量增加上漲 15%，營業(yè)收入同比增長 14.0%，達到 204.3 億歐元；銷售利潤同比增長 10.7% 至 38.5 億歐元，銷售回報率為 18.9%，在所有跨國車企中遙遙領(lǐng)先。但整個大眾集團的銷售利潤率僅為 7.3%。" 德系三強 " 豪華品牌的賺錢能力也比較穩(wěn)定。奔馳、寶馬、奧迪的利潤率分別達到 10.1%、8.9%、9.99%，屬于中等偏上的水平。但價格戰(zhàn)削弱了部分品牌的盈利能力，以奔馳為例，其二季度的銷售回報率為 13.5%，比去年同期和今年一季度分別減 0.7 和 2 個百分點。

中國市場受挫，全球市場賺錢

令人意外的是，多家在中國市場受挫的跨國車企，卻在其他市場風(fēng)生水起。

來自美國的通用汽車，上半年營收和利潤雙增長，營收達 847.3 億美元，同比上漲 18.1%；凈利潤為 49.6 億美元，同比增長 7.1%。當(dāng)前，通用在中國市場的表現(xiàn)處于低谷期。今年上半年，上汽通用銷量為 41.3 萬輛，同比下跌 11.8%。在此之前的 2018 年至 2022 年，上汽通用銷量已經(jīng)連續(xù) 5 年下滑。

現(xiàn)代和起亞近幾年在中國市場份額持續(xù)萎縮，但其全球表現(xiàn)亮眼。數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)代汽車公司今年第二季度營業(yè)利潤 4.24 萬億韓元，同比增長 42.2%，創(chuàng)下新高，營業(yè)利潤同比上漲 42.2% 至 4.24 萬億韓元，創(chuàng)季度歷史新高，營業(yè)利潤率達 10%?，F(xiàn)代集團旗下的起亞品牌，二季度銷售額為 26.24 萬億韓元，同比增加 20%；凈利潤 2.8 萬億韓元，同比增加 49.8%。

起亞的賺錢效率甚至超過了特斯拉。數(shù)據(jù)顯示，起亞二季度營業(yè)利潤率達到 13.0%，同期特斯拉的營業(yè)利潤率僅為 9.6%。但在中國市場，起亞的銷量已經(jīng)大為萎縮，上半年推算不足 6 萬輛，占其全球銷量的比例比不足 4%。現(xiàn)代汽車同樣在中國市場的存在感低迷。

上半年，Stellantis 集團凈營收達 984 億歐元，同比增長 12%；凈利潤 109 億歐元，同比增長 37%。在中國市場，Stellantis 集團唯一的合資企業(yè)神龍汽車?yán)塾嬩N量僅 4.42 萬輛，同比減少 21.56%，在華銷量占比不足 3%。另一家法國車企集團雷諾汽車，上半年凈利潤為 21.2 億歐元，恢復(fù)了盈利。

日系車企上半年在中國市場銷量呈現(xiàn)集體下滑，但它們在全球的業(yè)績表現(xiàn)并未受到太大影響。數(shù)據(jù)顯示，日產(chǎn)汽車的全球業(yè)績表現(xiàn)同比大幅增長。2023 財年第一財季（2023 年 4-6 月），日產(chǎn)合并凈營收為 2.92 萬億日元，同比增長 37%；凈利潤為 1055 億日元，同比增長 124%。營業(yè)利潤率為 4.4%，比去年同期的 3.0% 提升了 1.4 個百分點。

豐田 2023 財年一季度（4 月至 6 月）營業(yè)收入增長 24%，增至 10.55 萬億日元；凈利潤增長 78%，增至 1.31 萬億日元。這是豐田的季度凈利潤首次超過 1 萬億日元。

日產(chǎn)和和豐田均指出，中國汽車市場的競爭非常激烈，而自身表現(xiàn)不利。豐田表示，由于亞洲市場競爭激烈，特別是中國市場電動化，豐田在亞洲市場的營業(yè)利潤出現(xiàn)下滑。日產(chǎn)則表示，中國市場的商業(yè)環(huán)境正經(jīng)歷著巨大變化，競爭也日趨激烈，業(yè)務(wù)的復(fù)蘇不會一蹴而就。為應(yīng)對這一切，公司將加快制定和實施企業(yè)中長期戰(zhàn)略規(guī)劃。

由于在其他市場表現(xiàn)不錯，日系車企在中國市場的失利并未影響其全球大盤。但從長期來看，隨著汽車產(chǎn)業(yè)新能源變革的持續(xù)深入，如果不能在中國市場上搶到蛋糕，未來甚至可能失去在全球市場角逐的資格。

" 這些企業(yè)的總體盈利情況不錯，部分原因是目前汽車領(lǐng)域的主戰(zhàn)場在新能源汽車，經(jīng)濟型燃油車競爭壓力減少，使得它們在某些市場上成為受益者。" 朱紅文提醒，這些在中國弱勢的企業(yè)要居安思危，因為隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的完善及技術(shù)進步，它們既有的生存空間將會進一步被擠壓。

由于在電動化方面發(fā)力較晚，當(dāng)前不少跨國車企正承受著電動化投入帶來的虧損壓力。如何同時保住全球市場的利潤和在中國市場的領(lǐng)先，考驗著所有跨國車企的戰(zhàn)略平衡力。

來自福特汽車的數(shù)據(jù)顯示，上半年電動車業(yè)務(wù)虧損高達 18 億美元。其預(yù)計，今年 FordModele 電動汽車單元將虧損 45 億美元，高出此前預(yù)估的 30 億美元虧損額，這將是福特電動汽車業(yè)務(wù) 2022 年虧損額 21 億美元的兩倍多。為減少虧損，福特在全球市場計劃推遲電動車生產(chǎn)計劃，主要精力轉(zhuǎn)向混合動力。同時在中國市場，福特將純電動電馬品牌交由長安福特負(fù)責(zé)，以提升電動業(yè)務(wù)在中國的本土化能力。

大眾為解決電動化發(fā)展速度緩慢的問題，在中國市場采取了更加激進的行動。今年 7 月，大眾集團以 7 億美元入股小鵬汽車，兩者初期將基于小鵬的平臺聯(lián)合開發(fā)兩款電動車；大眾旗下奧迪與上汽簽署戰(zhàn)略備忘錄，拓展高端市場智能網(wǎng)聯(lián)電動車產(chǎn)品組合。